在剛剛過去的2012年，借助以微博為代表的新型傳媒，公司高管、中介機構、投資者等資本市場元素之間，逐漸形成了更加密切的互動機制，原本相互疏遠的主體之間有了更為深度的融合�？梢哉f，新媒體的出現(xiàn)，鞭策著公司的信息披露由“公告獨白”向“多渠道對話”轉(zhuǎn)化。這種變化的意義是兩面性的。在過去的一年，一方面上市公司主體、公司高管在微博使用上有了很多積極的探索，一定程度上彌補了傳統(tǒng)信披渠道單一生硬的不足；而另一方面，也必須承認，誕生于現(xiàn)行信披機制外的新媒體，由于當事主體的疏忽或其他原因，公眾對資本市場框架下新媒體的質(zhì)疑之聲不時出現(xiàn)。
中國上市公司輿情中心對新浪微博平臺中，經(jīng)過身份認證的上市公司或其高管微博進行了統(tǒng)計分析，從微博受眾廣度、微博信息內(nèi)容、微博信息傳播度、價值觀彰顯四個維度對這些高管的微博進行了量化分析，以求從這些鮮活的案例中提取一些資本市場新媒體應用的閃光點。輿情中心認為，以微博為代表的新媒體給資本市場信息傳播帶來一些新元素，但是在使用過程中也應該有所節(jié)制。
論及微博等新媒體形式，有人將微博的興起比作輿論尖刀，稱“時代正以其鋒銳的利刃，在媒體演進史上刻上彰示新媒體高度的標尺”；有人則認為所謂“新媒體”只是一場屬于公眾的寂寞狂歡，它并沒有改變媒體的本質(zhì)生態(tài)，如果剝脫傳統(tǒng)媒體的內(nèi)容供應，“新媒體”將面臨湮滅傾覆。
中國上市公司輿情中心的觀點是，新媒體對于輿論生態(tài)，是非破壞式的顛覆。有人將舊媒體的編輯體制，比作事件及人之間的一塊濾鏡，透過這面濾鏡，事實對于其原始的真實在一定程度上已然改變，這種新聞難免預設立場，經(jīng)過潤色加工的。而微博等新媒體形式的出現(xiàn)，實際上則是抽離了這一片濾色鏡，使更多的公眾看到事物的原始色彩。
伴隨著價值投資理念的覺醒，市場中的主流投資者更加關注公司的財務數(shù)據(jù)，也更加關注對公司的治理、公司的戰(zhàn)略和社會責任等影響公司長遠發(fā)展的因素。投資者不再滿足于傳統(tǒng)媒體單向傳遞的信息，投資者與上市公司管理層對話的愿望逐漸增強。但由于現(xiàn)實條件的束縛，原有的投資者關系管理工作不能滿足如此眾多的投資者要求，難免忽視了中小股東的訴求。而公司官方微博，特別是高管個人微博的出現(xiàn)，則大大改觀了這一局面，抽離了公眾與上市公司之間的“濾色鏡”，為公眾投資者增加了一個能夠直觀審視公司及其高管的新角度。
2012年以來，監(jiān)管部門多次強調(diào)，信息披露制度是證券監(jiān)管體制改革的主軸。以信息披露為中心，更廣泛地發(fā)揮市場在資源配置中的基礎性作用的方向，保護投資者利益，提高市場效率。
然而對于上市公司高管微博的信息披露監(jiān)管，國內(nèi)尚缺乏健全的約束機制，同時上市公司高管本身的意識也不盡到位。比如，去年SOHO董事長潘石屹個人微博及SOHO中國官方微博，兩次發(fā)布涉及A股上市公司的中標信息；廣藥集團總經(jīng)理李楚源微博提前發(fā)布重組成功信息；
華誼兄弟胡明“微博比公告跑得快”，提前透露了華誼兄弟子公司華誼國際與合作伙伴就投資設立合資公司經(jīng)營電影頻道的相關事宜；樂視網(wǎng)董事長賈躍亭微博上稱樂視網(wǎng)擬將宣布重大事項，將影響互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)等等。
雖然社交網(wǎng)絡并非正式的披露渠道，但由于上市公司高管微博擁有著強大的輿論擴散力，對于投資者預期和投資行為也影響重大。中國上市公司輿情中心認為，通過類似微博這種新媒體方式和投資者交流的行為是值得鼓勵的，但與此同時，上市公司高管應重視信息披露的公平性，至少重要的敏感信息切不可在微博等渠道提前披露。中國上市公司輿情中心呼吁，高管微博應該納入到公司信息披露管理工作和監(jiān)管層信息披露監(jiān)管工作的框架中去。
微博和信披規(guī)則并非如水火不能容。例如開能環(huán)保董秘高國壘發(fā)布的一條頗具人情味的“微博公告”，他提示投資者要注意股票概念炒作的風險。根據(jù)現(xiàn)有信披義務發(fā)布的公告，其形式和框架較為嚴謹，所傳遞風險提示中規(guī)中矩。而通過更具時代特征的高管微博公告，作為正式公告的有益補充，或許能更好彰顯上市公司企業(yè)責任與投資者保護的題中之意。
高管微博構建了“雙向發(fā)聲”的輿論形態(tài)。不僅拓寬了公眾對上市公司的表達途徑，而且還為公司的信息傳達提供了便捷的媒介渠道。高管微博以其信息發(fā)布的便捷性、實效性和信息的綜合性、互動性的特點，亮點頻現(xiàn)，優(yōu)勢凸顯，成為上市公司發(fā)布信息、回應質(zhì)疑等的新方式。
比如，上海家化董事長葛文耀是微博上較為活躍的高管。他曾經(jīng)利用微博澄清“花露水農(nóng)殘門”事件，親自對網(wǎng)友作出了詳細的說明，葛總還在微博上多次談論公司管理層面的問題，還原了股東平安、海鷗手表等問題的全貌；海航集團董事長陳峰利用認證微博澄清劫機獎金來自集團公司，而不是上市公司，打消了中小股東的提問疑慮；上藥集團前副總裁葛劍秋利用個人微博，回應媒體關于上海醫(yī)藥財務造假的報道，“我要抨擊的是陳腐的國企體制，目的是利用各種力量逼迫上藥走上市場化改革的道路，不要讓沉淪的歷史重演。今天看來我以前的努力白費了，宿命無法抗拒。拜托各位，手下留情，不要再踩一腳�！边@樣帶有高度個人情懷式的回應，也獲得了公眾的認可；浙報傳媒負責運營的媒體之一浙江日報，通過其官方微博回應《證券市場周刊》李德林關于浙報傳媒“受賄門”的言論。稱“根據(jù)目前了解的情況，傳言中的涉案問題，和上市公司無關，不影響浙報傳媒的正常經(jīng)營”，第一時間在輿情的爆發(fā)源頭予以了正面回應；去年，一度鬧得沸沸揚揚的外灘地王之爭又陷入了口水戰(zhàn)。復星集團董事長郭廣昌向媒體暗示，復星與證大等談判不暢的原因是，證大的談判代表汪先剛此人涉嫌反水。對此，SOHO中國董事長潘石屹和證大董事長戴志康都通過微博上進行了否認。
微博的重要特征之一，就是公眾獲得了寶貴的“新聞采編權”。微博賦予了大眾傳播自身聲音的麥克風。作為資本市場主體的管理者，毫無疑問，上市公司高管的個人微博在輿論聚焦方面擁有著先天優(yōu)勢，通過微博親自發(fā)聲，有利于當事者盡可能地還原事態(tài)的全貌。值得注意的是，社會媒介具有天然的親社會性、草根性。復旦大學教授張濤甫曾言“在微博空間，平等是傳播的信用卡，互動是溝通的通行證”。但是部分上市公司高管的微博內(nèi)容，只是近似于生硬的公文式表達，無意間塑造了居高臨下的態(tài)度，這樣的發(fā)聲效果就大打折扣了。
在過去的一年中，中國上市公司輿情中心觀察發(fā)現(xiàn)：微博，正在成為傳遞企業(yè)文化，輸出企業(yè)家價值觀，彰顯企業(yè)家精神的新興渠道。
一部分上市公司高管，比如上海家化董事長葛文耀、錦富新材董秘葛衛(wèi)東、天士力制藥副董事長李文、同洲電子董事長袁明、探路者董事長盛發(fā)強等的微博內(nèi)容，早已跳出個人認證身份的局限，話題不再拘泥于公司管理者的桎梏，微博內(nèi)容體現(xiàn)著對社會問題和企業(yè)管理的深刻思辨，其微博，更像是有所擔當?shù)默F(xiàn)代社會公民的精神延伸。
企業(yè)家通過微博傳遞價值觀的現(xiàn)象，可以說就是麥氏“媒介延伸理論”的時代應用。在現(xiàn)今社會輿論環(huán)境變遷的巨大張力中，人們對于企業(yè)的認知，不僅只通過對于產(chǎn)品消費的口碑相傳，而且對于企業(yè)家精神的認同亦十分重要，受眾由此產(chǎn)生了對于企業(yè)及其產(chǎn)品的精神凝聚。現(xiàn)代商業(yè)文明含義下的企業(yè)家精神，涉及道德價值、實業(yè)運營、思辨創(chuàng)新與個人魅力等企業(yè)家精神的多方面特質(zhì)。借助各類新媒體形式，來自企業(yè)家，特別是上市公司高管，個人微博的言論和主張，態(tài)度與觀點，日復一日地匯成一道道生動的信息流，娓娓描述著企業(yè)家個人的精神層次和管理理念，為公眾和投資者，打開一扇直觀了解企業(yè)家智慧的窗戶，為公司價值的判斷間接提供了佐證。
在自媒體平臺上，懂得節(jié)制自己的情緒、節(jié)制語言的尺度等，對于擁有著十萬計數(shù)擁躉的上市公司高管的意義格外重大。個人微博是高管自身修養(yǎng)的表露。優(yōu)秀的高管微博應懂得拿捏分寸，言辭討論間不失君子風度，寧精勿濫，言之有物，言出心聲，不打誑語等，通過語言的力量傳遞公司管理層的優(yōu)秀素養(yǎng)，讓投資者更為真切地感知到管理層智慧的力量。
國內(nèi)某兩個工程機械巨頭之間，頻頻上演微博版“恩怨情仇”，盡現(xiàn)劍拔弩張之勢，相關公司高管論戰(zhàn)間硝煙彌漫，如此隔空對掐，用詞頗為激烈，一方面暴露了機械行業(yè)激烈競爭，另一方面，也對兩家上市公司在投資者心中的印象造成了很大程度的傷害，一定程度上摧毀了公司價值；與戾氣充斥的吵架截然相反的是，比如，中航三鑫原董事長余霄的微博辭別，著實讓投資者溫暖感動了一把。余總在微博寫道：“在中航三鑫五年，恍如昨天之事。公司上市前，我就以間接股東的身份關注中航三鑫的發(fā)展。上市后，更是以公司董事和之后的董事長身份介入到公司的重大決策、發(fā)展戰(zhàn)略等工作中。公司從上世紀90年代的一個小作坊發(fā)展到現(xiàn)在年收入超過20億的上市公司，確實不易！”隨后，余霄通過微博感謝投資者和粉絲的關注與祝福，并回答了相關疑問。這樣的微博辭別方式，讓一位兢兢業(yè)業(yè)、勤懇謙虛的公司高管形象躍然于心，不僅贏得了公眾的欽佩，而且同時，也使得公司高管的正常換屆，得以平穩(wěn)有序的進行。
曾有媒體刊登過一篇文章談及“語言的節(jié)制”。文章寫道：“這是一個浮華的年代，語言的洪水大肆泛濫，玩著語言的游戲，毫無節(jié)制。一個飽滿的事物，在語言的游戲中變得瘦削，回頭想來，真正有力的是事情的本身�！边@段話，無疑也可以作為高管個人微博管理的一條準則。