破難題要有的放矢。為了更精準(zhǔn)、更有效地遏制炒新工作，在此前推出多項(xiàng)抑制炒新政策后，深交所近日下發(fā)《關(guān)于深化落實(shí)新股交易投資者適當(dāng)性管理工作的通知》，推動(dòng)會(huì)員建立炒新賬戶分類(lèi)與風(fēng)險(xiǎn)警示長(zhǎng)效機(jī)制，并針對(duì)炒新賬戶及時(shí)采取風(fēng)險(xiǎn)揭示與警示措施，通過(guò)上述做法進(jìn)一步加大遏制炒新力度。
　　按照工作安排，深交所下一步將把2011年以來(lái)有代表性的炒新賬戶，一對(duì)一發(fā)給相應(yīng)的會(huì)員，要求其做好風(fēng)險(xiǎn)警示教育，推動(dòng)建立適合會(huì)員客戶特點(diǎn)的炒新賬戶分類(lèi)與風(fēng)險(xiǎn)警示長(zhǎng)效機(jī)制，提高投資者適當(dāng)性管理針對(duì)性和及時(shí)性。此外，深交所還將以自查、抽查等形式，督促會(huì)員嚴(yán)格落實(shí)制度要求。
　　應(yīng)該說(shuō)，近一年來(lái)，在市場(chǎng)各方的共同努力下，“炒新”之風(fēng)有所遏制，有力地促進(jìn)了一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)理性回歸，為新股發(fā)行體制改革提供了有效保障。但值得注意的是，前期“億利達(dá)”、“浙江世寶”等新股上市首日遭遇爆炒，表明新股交易適當(dāng)性管理工作仍面臨很大挑戰(zhàn)。因此，在鞏固當(dāng)前新股發(fā)行改革階段性成果的基礎(chǔ)上，充分利用當(dāng)前證監(jiān)會(huì)開(kāi)展首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）在審公司專(zhuān)項(xiàng)檢查新股暫停發(fā)行的窗口期，“未雨綢繆”出臺(tái)政策著手解決應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的新股炒作尤其值得肯定。
　　A股市場(chǎng)歷來(lái)有炒新的惡習(xí)，可以說(shuō)過(guò)度“炒新”更是A股市場(chǎng)多年來(lái)的頑疾。這其中，一方面有部分中小投資者基于賭性驅(qū)使、盲目跟風(fēng)的原因，抱著新股炒作總有機(jī)會(huì)賺錢(qián)的僥幸心理，一而再、再而三地投身其中；另一方面，也不排除部分大戶在新股炒作過(guò)程中利用資金等優(yōu)勢(shì)煽風(fēng)點(diǎn)火，導(dǎo)致對(duì)新股炒作推波助瀾，吸引更多中小散戶盲目跟進(jìn)，越漲越買(mǎi)、越高越追，而炒新大戶則從中坐收漁翁之利。
　　不過(guò)，真正在炒新之中大獲其益的實(shí)在是屈指可數(shù)，即便是所謂的炒新大戶，也不乏損失慘重之人。但是與普遍中小投資者的“越挫越勇”相比，很多大戶風(fēng)險(xiǎn)控制能力要好很多，一般在嘗到炒新虧損的“苦頭”之后就會(huì)選擇收手不玩。
　　相反，中小投資者在新股炒作當(dāng)中則多了幾分悲情的角色——權(quán)威部門(mén)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年上半年，近六成中小投資者參與深市新股首日交易出現(xiàn)虧損，并且交易經(jīng)驗(yàn)越少的投資者虧損比例越高，買(mǎi)入首日漲幅越高的新股虧損面越大。
　　另外，盡管虧損慘重，但中小散戶在炒新中依然是前赴后繼，數(shù)據(jù)顯示每次新股炒作中80%的賬戶都是首次參與。這些希望“嘗鮮”新股的中小投資者，或是因?yàn)閷?duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知不足，或者基于對(duì)高額投資收益的盲目追求，但很少有人明白，正是上述原因，讓小散白白地付出真金白銀，而為少數(shù)炒新大戶賺錢(qián)“抬轎子”。
　　正是基于此，深交所提出建立炒新賬戶分類(lèi)與風(fēng)險(xiǎn)警示長(zhǎng)效機(jī)制可謂“對(duì)癥下藥”。不過(guò)，資本市場(chǎng)的多數(shù)政策、規(guī)則都牽涉到財(cái)富與利益的調(diào)整，很難找到令每個(gè)人都滿意的方案。就以深交所建立炒新賬戶分類(lèi)與風(fēng)險(xiǎn)警示長(zhǎng)效機(jī)制一事為例，要想真正使得政策發(fā)揮實(shí)效，最重要的是落實(shí)，其中尤其以證券公司深入貫徹落實(shí)為重。誠(chéng)然，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)證券公司對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)高度依賴(lài)的背景下，想要券商自己對(duì)公司大客戶，尤其是一些資金量巨大、且熱衷炒新的重點(diǎn)賬戶嚴(yán)格監(jiān)管，甚至規(guī)范和約束其交易行為，可能會(huì)有所顧慮，而對(duì)大量潛在的炒新散戶，券商開(kāi)展適當(dāng)性管理的工作量大，還要做耐心的解釋工作，或許動(dòng)力不足。但是，這種想法顯然算的是眼前賬，并沒(méi)有用長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的眼光看問(wèn)題。證券行業(yè)要發(fā)展，高度依賴(lài)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的模式必然生變，要想未來(lái)將“適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品必須賣(mài)給適當(dāng)?shù)耐顿Y人”，無(wú)疑是建立在對(duì)客戶的了解分析更加有針對(duì)性和有效性的基礎(chǔ)上，深市探索建立炒新賬戶分類(lèi)指標(biāo)體系，并且要求各券商結(jié)合自身客戶實(shí)際情況便宜行事，無(wú)疑是將工作做到了前頭，對(duì)券商長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展善莫大焉！