美聯(lián)儲一周前發(fā)表聲明稱，今年的多德-弗蘭克法案(DFA)銀行壓力測試已啟動，結(jié)果將在下月初公布。接著，美聯(lián)儲宣布，0%-0.25%超低利率在失業(yè)率高于6.5%的情況下保持不變，每月采購850億美元國債和抵押貸款支持證券(MBS)的量化寬松政策不變。據(jù)美國銀行業(yè)業(yè)績預計，今年美國銀行業(yè)抗“壓”能力將會有所提升，但真正提升抗“壓”力還看支持實體經(jīng)濟的成效。
美聯(lián)儲曾于2009年2月對19家大型銀行做過壓力測試，當年5月公布的結(jié)果顯示，有10家需要增資，增資規(guī)模為746億美元。2011年3月，美聯(lián)儲審核了這些銀行提交的最新資本方案，批準了包括摩根大通在內(nèi)的多家銀行上調(diào)股息和回購股票的方案，包括美國銀行在內(nèi)的部分銀行的資本方案遭到否決。2011年11月下旬，美聯(lián)儲又宣布了對美國大型銀行實行壓力測試的計劃，那次測試對象為2011年3月測試過的19家銀行，以及此前未接受類似測試、但資產(chǎn)規(guī)模至少在500億美元的12家銀行，目的是確認金融機構是否針對自身獨特風險制訂了強健且具有前瞻性的資本規(guī)劃方案。去年3月，包括高盛、美國銀行、摩根大通在內(nèi)的大部分銀行都通過了壓力測試，而花旗銀行以4.9%的資本比率成了少數(shù)沒有通過該測試的幾家銀行之一。今年這次DFA壓力測試是由美聯(lián)儲執(zhí)行的前瞻性測試，適用于總資產(chǎn)超過100億美元的銀行控股公司、存貸公司、州立聯(lián)儲成員銀行等大型金融機構，目的是保證金融機構在不利經(jīng)濟條件下有強健的資本準備過程和充足的資本吸收損失，以支持機構的正常運作。
可以說，銀行壓力測試涵蓋經(jīng)濟金融多方面的情景，比如這次測評就包括資本充足率、內(nèi)部資本充足評價過程，資本分配計劃等。而用于壓力測試的全球金融市場預設情景，還有基準情況、不利情況和極度不利情況，每種情況用26個有關經(jīng)濟變量來描述。實踐表明，壓力測試在提升銀行風險管理能力方面的作用是不言而喻的。比如，壓力測試本質(zhì)就是先確定各種壓力情景，利用確定的價值評估模型計算出在確定壓力情景下資產(chǎn)組合所產(chǎn)生的收益或損失。壓力測試可用來測量信用風險、市場風險、流動性風險、操作風險等，也可衡量多種風險共同作用而造成的整體損失。還有，壓力測試在很大程度上彌補了傳統(tǒng)風險價值體系的不足。對于銀行風險管理來說，更重要的是必須確保商業(yè)銀行在極端的市場情形下都能持有足夠的金融資產(chǎn)，不會因為流動性問題引發(fā)破產(chǎn)風險。正因如此，“巴塞爾協(xié)議III”進一步細化了銀行壓力測試的模型和情景設計，對風險監(jiān)管體系以及銀行風險管理能力提出了更新更高的要求。
從另一個視角看，壓力測試就是測試銀行業(yè)的抗“壓”能力。經(jīng)營業(yè)績越好，抗“壓”能力就越強。據(jù)美國各主要銀行日前公布的去年四季度財報，業(yè)績尚佳。除了美國銀行因歷史債務纏身業(yè)績稍差之外，無論摩根大通、花旗、富國等傳統(tǒng)意義上的商業(yè)銀行，還是高盛與摩根斯丹利兩家投行業(yè)務主導型銀行，均提交了喜人的業(yè)績，凈收益、凈收入都實現(xiàn)了大比例增長。其中摩根大通、花旗以及富國去年四季度凈收益同比增長均超過50%，高盛同期凈收入同比增幅53%、環(huán)比增幅超過11%，摩根士丹利稍遜，同比增幅23%、環(huán)比增幅32%。
盡管各家銀行盈利部門有所不同，但從大的板塊來分，基本上可以看出美國銀行業(yè)在本輪復蘇中的整體表現(xiàn)：包括承銷、并購咨詢、交易及做市(如FICC)等投行業(yè)務復蘇明顯，財富管理成長迅速，而傳統(tǒng)銀行存貸業(yè)務開始承壓。這種業(yè)績增長結(jié)構，讓有些學者擔憂金融危機前的美國金融增長模式是否會重現(xiàn)。筆者的判斷是不會。因為，金融危機前美國投行將主要業(yè)務放在金融衍生品的投機和有毒資產(chǎn)交易上；而現(xiàn)在的投行所從事的承銷、并購咨詢等業(yè)務，是實體經(jīng)濟資本運營過程中的金融服務。不過，據(jù)美聯(lián)儲每周公布的美國銀行業(yè)存貸款公告，美國銀行業(yè)存款余額在過去四年大幅增加，截至今年1月9日，美國銀行業(yè)存款規(guī)模創(chuàng)歷史新高，達9.243萬億美元，4年增長近2萬億美元。而這個增長規(guī)模恰與美聯(lián)儲給銀行系統(tǒng)注入的流動性規(guī)模相近。這充分證明，美聯(lián)儲新增流動性大多滯留在銀行存款中，未能形成貸款服務于實體經(jīng)濟。再看美國多家銀行的去年四季報，銀行利差大幅下跌。原因主要是存款過快增加以及貸款增速遲緩，致使銀行持有的存貸差不斷擴大而利息收入承壓。
看來，開拓和創(chuàng)新傳統(tǒng)銀行業(yè)務，使信貸資金更多更有效投向?qū)嶓w經(jīng)濟，是美國銀行業(yè)尤其是以傳統(tǒng)銀行業(yè)務見長的銀行業(yè)不能不認真考慮的問題。畢竟今年美國經(jīng)濟的持續(xù)復蘇需要銀行業(yè)更好的支持。也唯有如此，美國銀行業(yè)的抗“壓”力才能真正得到提升。