2009年末，希臘主權(quán)債務(wù)危機被點燃并迅速蔓延至歐盟其他國家，市場一度陷入恐慌，有人甚至預(yù)言歐元區(qū)將因此走向解體。然而，筆者認為輕言解體者并沒有充分考慮歐盟各國政府的政治決心：從設(shè)立總額7500億歐元的歐洲穩(wěn)定基金，到歐盟17國達成新財政聯(lián)盟協(xié)議，最后再到歐盟峰會向全世界宣告歐元區(qū)不會解體。一系列的措施表明維持歐元區(qū)符合歐盟各國的核心利益，各方都不會輕易放棄。
　　隨著時間的推移，市場也逐步恢復(fù)了信心，2012年7月，歐洲央行行長德拉吉表示將采取任何必要措施捍衛(wèi)歐元后轉(zhuǎn)向平穩(wěn)，此后更有人認為歐債危機出現(xiàn)了拐點的信號。筆者認為，輕言拐點者亦言之尚早：
　　一是歐洲穩(wěn)定基金治標不治本。總額7500億歐元的歐洲穩(wěn)定基金只能臨時性緩解各國的債務(wù)危機，為各國深化改革爭取更多時間，本身并不能改變各國的財政狀況，各國的償付能力也未有實質(zhì)性提高；
　　二是新財政聯(lián)盟協(xié)議尚需深化。眾所周知，新財政聯(lián)盟協(xié)議是歐盟邁向財政聯(lián)盟的第一步，但離財政主權(quán)統(tǒng)一還有很長的路要走，至少從目前看主要成員國并不準備放棄財政主權(quán)，而是打算在更嚴格的“契約”下保持現(xiàn)行框架以應(yīng)對當(dāng)前危機。因此，為保證當(dāng)前框架下各國財政的協(xié)調(diào)性，更進一步的措施成為必須；
　　三是歐洲央行量化寬松貨幣政策作用有限。為解決主權(quán)債務(wù)問題，目前世界上絕大多數(shù)國家采用量化寬松貨幣政策予以應(yīng)對。但歐洲央行卻受體制、管理層等多種因素制約而遲遲未能采用，直至2012年8月才開始陸續(xù)推動所謂的“準量化寬松”等寬松政策，并成功刺激了歐元和歐洲股市。然而，我們應(yīng)當(dāng)看到政策實施后僅金融屬性強的投資品種價格得以拉升，而與實體經(jīng)濟有關(guān)的鐵礦石、鎳、鋁等均未上升，這說明寬松貨幣政策的刺激作用很可能停留在股票、外匯等金融領(lǐng)域，未能成功刺激實體經(jīng)濟。另外，量化寬松貨幣政策可能帶來高通脹，而這也正是作為歐盟經(jīng)濟火車頭的德國所竭力反對的根本原因，一旦德國經(jīng)濟受損，屆時危機也將更難以收拾。因此，筆者認為歐洲央行實施的量化寬松政策與美國的不同，其作用有限；
　　四是部分國家政局不明。當(dāng)前歐債危機之所以穩(wěn)定下來，除歐盟出臺的挽救措施外，各國政治人物的協(xié)調(diào)與默契也是提振市場信心的主要因素之一。然而，在這些配合默契的政治人物中，先是荷蘭總理馬克·呂特在長達7周的緊縮談判破裂后黯然下臺，緊接著左翼領(lǐng)導(dǎo)人奧朗德接替薩科齊成為法國新任總統(tǒng)，而目前西班牙的貪腐丑聞、意大利的銀行業(yè)丑聞也讓兩國政局前景不明。
　　綜上所述，從歐債危機產(chǎn)生的根本原因看，并非無解決之道，故而歐元區(qū)還不致因此走向解體。同時，從目前歐盟各國的形式判斷，認為歐債危機出現(xiàn)拐點信號還為時尚早。