今日是轉(zhuǎn)融券開(kāi)閘的第一天，有投資者擔(dān)心大盤會(huì)狂瀉，恰好證監(jiān)會(huì)出臺(tái)研究萬(wàn)億公積金入市，兩者交鋒勝負(fù)難料，但股市的走向還有其他影響因素，投資者信心才是最終決定因素。
　　住房公積金入市，無(wú)疑會(huì)給股市帶來(lái)新的增量資金，昨日滬深股市也因此出現(xiàn)難得的反彈走勢(shì)，似乎今日即將開(kāi)閘的轉(zhuǎn)融券利空已經(jīng)被消化。但如果仔細(xì)分析，投資者可以發(fā)現(xiàn)，不管是住房公積金入市還是轉(zhuǎn)融券開(kāi)閘，對(duì)于股市的影響都是心理層面的，并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性支撐或者壓力。
　　本欄目認(rèn)為，轉(zhuǎn)融券并不會(huì)增加太多實(shí)質(zhì)性拋盤，這些有意融券做空藍(lán)籌股的資金，即使沒(méi)有轉(zhuǎn)融券，也可以通過(guò)做空股指期貨達(dá)到做空的目的，這就是說(shuō)，轉(zhuǎn)融券的開(kāi)閘只是豐富了做空者的做空渠道，而非增加了做空資金的實(shí)力，故轉(zhuǎn)融券開(kāi)閘并不會(huì)引發(fā)股指的暴跌；住房公積金入市雖然是一大利好，但由于目前只是研究之中，也不會(huì)給股市上漲帶來(lái)直接支持。于是這兩大多空因素的碰撞，本質(zhì)上是投資者信心的較量，即哪個(gè)消息在投資者心中的分量更沉，哪個(gè)因素就能主導(dǎo)股市的走向。
　　有一個(gè)信息很值得投資者關(guān)注，股票型基金在88魔咒之后再度創(chuàng)出倉(cāng)位新高，這不是因?yàn)榛�金繼續(xù)購(gòu)買股票，也不是因?yàn)槌止蓛r(jià)格上漲，而是因?yàn)榛�金投資者不斷贖回股票型基金，導(dǎo)致股票型基金現(xiàn)金減少，從而倉(cāng)位被動(dòng)增加，這就表明，目前投資者的心理層面相當(dāng)謹(jǐn)慎，故容易在心理上放大利空因素，忽視利好因素。
　　現(xiàn)在的投資者，可以用驚弓之鳥(niǎo)來(lái)形容，三年的熊市讓投資者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)異常敏感，股市上漲就擔(dān)心反彈，股市下跌就怕熊市重來(lái)，故現(xiàn)在的股市處于逆水行舟階段，如果失去強(qiáng)力利好支撐，股指就會(huì)自然下落。
　　于是，當(dāng)公積金入市遇上轉(zhuǎn)融券開(kāi)閘，雖然昨日股指呈現(xiàn)出反彈走勢(shì)，但如果沒(méi)有后續(xù)利好進(jìn)一步推出，股指恐難超越前次反彈高點(diǎn)，市場(chǎng)需要管理層的更多利好。
　　作為一個(gè)合格的投資者，在股市已經(jīng)具備做空機(jī)制的背景下，不能總把目光盯在股市的上漲，而要把眼光放得更高，如果能夠判斷出比較準(zhǔn)確的上漲或者下跌，都可以通過(guò)做多或者做空進(jìn)行交易，不要對(duì)做空者仇視，要師夷長(zhǎng)技以自強(qiáng)。