央行行長(zhǎng)周小川留任。 65歲的他兩鬢已經(jīng)斑白，將背負(fù)著“貨幣超發(fā)”的爭(zhēng)議，繼續(xù)完成金融改革使命。
　　中國(guó)的金融一直存在被壓抑現(xiàn)象，涉及到體制改革的最根本政策都由中央所控制。這種集權(quán)式的管理如果不被打破，就會(huì)影響到金融改革的進(jìn)程。各界對(duì)“人民幣先生”未來的改革作出各種猜測(cè)，最期待的莫過于推進(jìn)利率市場(chǎng)化、資本項(xiàng)目開放、人民幣國(guó)際化。
　　在過去的2012年，中國(guó)的利率市場(chǎng)化向前進(jìn)了一步，存款利率上限以及貸款利率下限被突破。利率市場(chǎng)化產(chǎn)生的一些效果也開始顯現(xiàn)，如銀行脫媒等。然而，商業(yè)銀行之間的利率并沒有實(shí)現(xiàn)差異化，如大型銀行存款利率上浮幅度一致，中小銀行的存款利率沒有太大差別。
　　改革牽一發(fā)而動(dòng)全身，存款利率過多低于市場(chǎng)均衡利率，就會(huì)影響居民財(cái)產(chǎn)性收入，從而給當(dāng)前的收入分配改革進(jìn)程形成阻礙。猜想一：利率的形成機(jī)制和管理都應(yīng)該市場(chǎng)化，讓金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入和退出更加自由，資金定價(jià)機(jī)制更加市場(chǎng)化，提高資本市場(chǎng)、銀行以及資金配置的效率。
　　美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)保爾森也稱：“中國(guó)新一屆經(jīng)濟(jì)領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)最關(guān)鍵的三項(xiàng)改革是：推進(jìn)利率自由化，改革地方政府的融資機(jī)制，允許外資與本土金融機(jī)構(gòu)公平競(jìng)爭(zhēng)�！蔽覀冎灰�注重資本的審慎性監(jiān)管，通過市場(chǎng)波動(dòng)就可以釋放風(fēng)險(xiǎn)。
　　周小川執(zhí)掌央行10年，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)10倍，爭(zhēng)議最大的就是“貨幣超發(fā)”。今年2月末，M2余額達(dá)到99．86萬億元，外界猜測(cè)3月份M2超百萬億應(yīng)該沒有懸念。由于目前金融體制改革緩慢，貨幣與資本管制較緊，導(dǎo)致被動(dòng)創(chuàng)造貨幣。截至2012年底，外匯儲(chǔ)備余額為3．31萬億美元。
　　猜想二：今年將加快人民幣國(guó)際化的步伐，進(jìn)一步放松資本賬戶的管制，放松民資投資海外的限制。今年的政府報(bào)告中也提到要擴(kuò)大人民幣跨境使用。周小川去年也表示，“資本項(xiàng)目開放可以給多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，如貿(mào)易、投資、金融交易、旅游、收購(gòu)兼并等提供更大的便利。 ”
　　除卻上述兩項(xiàng)，還不得不關(guān)注“影子銀行”的風(fēng)險(xiǎn)。近些年，影子銀行融資規(guī)模日益擴(kuò)大，甚至在M2中的占比越來越高。猜想三：進(jìn)一步規(guī)范銀行表外業(yè)務(wù)，讓民間金融陽光化和合法化，杜絕吳英事件的再度發(fā)生。