在未來20年內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)是持續(xù)增長而轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)達(dá)國家，還是步拉美與東南亞國家后塵而迷失在中等收入陷阱之中，已成國際社會討論的焦點(diǎn)問題。
一國經(jīng)濟(jì)是否會陷入中等收入陷阱，本質(zhì)上是個經(jīng)濟(jì)增長問題，即當(dāng)一國人均GDP達(dá)到3000至5000美元的中等收入水平后，能否繼續(xù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長。一般認(rèn)為，幾乎所有的拉美國家（智利可能是個例外）、東亞的菲律賓、馬來西亞、印尼與泰國、東歐一些轉(zhuǎn)軌國家，都陷入中等收入陷阱之中而不能自拔。經(jīng)過30多年的持續(xù)增長，中國人均GDP已逾6000美元。世界都在看著中國能不能跨過這個坎。
我們可用生產(chǎn)函數(shù)的框架來分析。一個典型的生產(chǎn)函數(shù)，是指一國人均收入的增長，主要由資本、勞動力與全要素生產(chǎn)率這三大因素決定，其中勞動力又分為勞動力數(shù)量與勞動力素質(zhì)（即人力資本）。用這個框架來分析過去30年中國經(jīng)濟(jì)的高增長，凸顯的是資本、勞動力幾大傳統(tǒng)動力：高儲蓄率支撐了投資率的不斷上升，而人均資本存量的上升是經(jīng)濟(jì)增長的最重要動力之一；中國經(jīng)濟(jì)在過去幾十年內(nèi)享受了雙重的人口紅利，一是計(jì)劃生育政策造成少年人撫養(yǎng)比率的下降以及勞動力占總?cè)丝诒嚷实纳仙�，二是農(nóng)村剩余勞動力從農(nóng)村向城市的轉(zhuǎn)移。雙重人口紅利為中國的工業(yè)化提供了大量廉價(jià)的勞動力供給，與全球化紅利一起塑造了中國的世界工廠地位。另外，中國經(jīng)濟(jì)在兩個層次上享受了全要素生產(chǎn)率的快速提升：其一，過去30年的每個十年間，都出現(xiàn)了一次重大制度變革：上世紀(jì)八十年代的農(nóng)村聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制改革、九十年代的小平南巡以及新世紀(jì)初的入世。這三次制度變革均帶來了全要素生產(chǎn)率的快速上升；其二，由于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平顯著落后于發(fā)達(dá)國家，在科技方面可享受后發(fā)優(yōu)勢。
然而，所有這些推動中國經(jīng)濟(jì)高速增長的主要動力目前都呈現(xiàn)出衰竭之勢。從資本因素看，一方面，中國的固定資本形成占GDP的比率已接近50%，繼續(xù)上升空間有限，且目前很多制造業(yè)部門與局部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施部門都已出現(xiàn)較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，繼續(xù)擴(kuò)大投資的潛力不大。另一方面，人口年齡結(jié)構(gòu)的老化將會降低中國的儲蓄率，難以繼續(xù)為高投資提供資金支持。從勞動力因素來看，計(jì)劃生育的正面效應(yīng)漸漸正讓位于負(fù)面效應(yīng)，人口年齡結(jié)構(gòu)正在加速老化，富余勞動力從農(nóng)村向城市的轉(zhuǎn)移過程基本結(jié)束，勞動力市場上已開始面臨供給端約束。從全要素生產(chǎn)率來看，隨著經(jīng)濟(jì)改革從增量改革向存量改革演進(jìn)，重大制度變革越來越受到既得利益集團(tuán)的掣肘，要取得進(jìn)展非常困難；隨著經(jīng)濟(jì)成長為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國在科技方面所能享受的后發(fā)優(yōu)勢也已相當(dāng)有限，且發(fā)達(dá)國家已在知識產(chǎn)權(quán)問題上頻頻發(fā)難。
三十年河?xùn)|，三十年河西。中國該如何尋找新的增長動力，進(jìn)而避免滑入中等收入陷阱呢？筆者以為，還需從生產(chǎn)函數(shù)框架來尋找對策。
在資本層面上，盡管中國的投資率已相當(dāng)高，然而在提高資本的邊際收益率上，至少還有兩方面潛力可挖。其一，目前存在制造業(yè)過度發(fā)展、服務(wù)業(yè)發(fā)展不足的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡。通過調(diào)整激勵機(jī)制來刺激服務(wù)業(yè)投資的發(fā)展，不但有助于緩解制造業(yè)的產(chǎn)能過剩，而且有助于提高居民部門的相對收入水平。其二，目前很大一部分投資是由國有企業(yè)完成的。通常，國有企業(yè)投資效率低于民營企業(yè)。因此，通過降低民營企業(yè)的市場準(zhǔn)入門檻，向民營企業(yè)提供更多市場化的資金支持，中國政府可通過提高民營企業(yè)投資比重來提高整體投資收益率。更進(jìn)一步講，考慮到目前很多高利潤率服務(wù)業(yè)部門都處于國有企業(yè)壟斷之下，因此，提高投資效率的關(guān)鍵，在于打破國有企業(yè)對特定服務(wù)業(yè)部門的壟斷，真正向民營企業(yè)開放這些部門。
在勞動力層面上，政府應(yīng)從延緩勞動力數(shù)量下降與提高勞動力素質(zhì)兩方面下功夫。為延緩勞動力數(shù)量下降，可考慮適當(dāng)調(diào)整計(jì)劃生育政策，在未來也可通過適當(dāng)延長退休年齡來緩解人口老齡化的沖擊。提高勞動力素質(zhì)意味著加強(qiáng)人力資本投資，需進(jìn)一步完善教育體系，尤其是應(yīng)重視職業(yè)教育與在職培訓(xùn)體系的發(fā)展。為了激勵居民擴(kuò)大人力資本投資的力度（即提高人力資本投資的潛在收益率），應(yīng)盡全力改善收入分配的不平等現(xiàn)狀，盡早取消戶籍制度限制，并通過各種措施努力降低個人在社會不同階層之間流動的難度。
在全要素生產(chǎn)率上，至少應(yīng)從如下幾個方面來構(gòu)建中國的創(chuàng)新體系，提高居民與企業(yè)的創(chuàng)新能力：努力提高研究開發(fā)支出在GDP中所占比例，加強(qiáng)對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，進(jìn)一步發(fā)展完善國內(nèi)金融市場，尤其是大力發(fā)展包括天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資、產(chǎn)權(quán)交易市場、創(chuàng)業(yè)板市場、中小板市場、主板市場在內(nèi)的一系列直接融資體系，為國內(nèi)主體的創(chuàng)新活動提供市場化融資支持，努力保持與擴(kuò)大對外開放，努力從國外引入新的科學(xué)技術(shù)，并通過參與國際競爭來增強(qiáng)本國企業(yè)的創(chuàng)新能力。