在一定程度上，地方版“影子銀行”滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求，但近乎完全市場化、商業(yè)化、無序化的運(yùn)作，存在相當(dāng)大的監(jiān)管真空，潛藏著較大風(fēng)險(xiǎn)隱患。為守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)底線，需要盡快完善地方金融穩(wěn)定立法和協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)有融資功能非金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測。
在早幾天的中國發(fā)展高層論壇上，影子銀行成為最熱門的話題。筆者贊同中信證券董事長王東明先生的觀點(diǎn)，即中國影子銀行可劃分成三個(gè)層面：以銀行理財(cái)產(chǎn)品為代表的銀行表外業(yè)務(wù)系統(tǒng)；非銀行金融機(jī)構(gòu)中具有信用創(chuàng)造能力的系統(tǒng)；民間金融系統(tǒng)。這是符合國情的客觀的判斷。在這三個(gè)層面中，第一個(gè)受到監(jiān)管部門嚴(yán)格監(jiān)管（銀監(jiān)會(huì)近期已開始治理銀行表外理財(cái)業(yè)務(wù)）；第三個(gè)是比較松散的民間“類金融”；而游走于這兩者之間的第二個(gè)層面是最易出問題的。
非銀行金融機(jī)構(gòu)中具有信用創(chuàng)造能力的系統(tǒng)，主要包括信托業(yè)和地方版“影子銀行”。由于信托業(yè)受銀監(jiān)會(huì)嚴(yán)格監(jiān)管，同時(shí)受到凈資本的約束，其風(fēng)險(xiǎn)也是相對(duì)可控的。真正容易出問題的是地方版“影子銀行”，即指具有融資功能性質(zhì)的地方性非銀行金融機(jī)構(gòu)，包括小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、典當(dāng)行等。近年來，這些機(jī)構(gòu)呈幾何級(jí)數(shù)快速擴(kuò)張，呈現(xiàn)出暴發(fā)式的增長之勢。截至去年底，全國已有小額貸款公司6080家；貸款余額5921億元，全年新增貸款2005億元，相當(dāng)于數(shù)家大型商業(yè)銀行的小微企業(yè)信貸規(guī)模。全國融資性擔(dān)保行業(yè)法人機(jī)構(gòu)已突破萬家，同比增長30%以上，在保余額總計(jì)2.5萬億元以上。全國典當(dāng)企業(yè)突破6000家，典當(dāng)總額2765億元，同比增長22%；營業(yè)收入119億元，增長20%。
在一定程度上，地方版“影子銀行”滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求，但地方版“影子銀行”近乎完全市場化、商業(yè)化、無序化的運(yùn)作，存在相當(dāng)大的監(jiān)管真空，潛藏著較大風(fēng)險(xiǎn)隱患。繼去年出現(xiàn)中擔(dān)擔(dān)保截留客戶資金等案件后，近期江蘇中融信佳、匯信融等五家擔(dān)保機(jī)構(gòu)又連續(xù)“攤上事”了。部分擔(dān)保公司、典當(dāng)行從事“地下錢莊”的生意；嚴(yán)重偏離主業(yè)，直接參與民間借貸、委托貸款等；有的間接控制小貸公司，通過吸儲(chǔ)放貸充當(dāng)“影子銀行”；有的抽逃資本金、挪用或占用客戶擔(dān)保保證金、利用關(guān)聯(lián)企業(yè)套取銀行信貸資金用于高息放貸和高風(fēng)險(xiǎn)投資、非法吸存。有的小貸公司變相提高貸款利率、超比例、跨區(qū)域發(fā)放貸款、變相抽逃資本金；高達(dá)30%至40%的利率將大多數(shù)中小企業(yè)排除在外，貸款投向于短期周轉(zhuǎn)的“過橋”等應(yīng)急性需求、房地產(chǎn)業(yè)等。尤其值得注意的是，上市公司也頻頻參與小貸公司。去年以來已有超過40家上市公司發(fā)布了上百份有關(guān)“涉及小額信貸”的公告。
客觀地說，
地方版“影子銀行”是正規(guī)金融的有益補(bǔ)充。我國小微金融業(yè)發(fā)展的滯后，為地方版“影子銀行”創(chuàng)造了廣闊的市場與發(fā)展機(jī)遇，但轉(zhuǎn)型期復(fù)雜多變的各種因素又為其帶來了很大風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。為守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)底線，加強(qiáng)對(duì)具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，筆者提出如下建議：
首先，盡快完善地方金融穩(wěn)定立法和協(xié)調(diào)機(jī)制，出臺(tái)《放貸人管理?xiàng)l例》、《小額貸款公司管理?xiàng)l例》、《典當(dāng)行管理?xiàng)l例》、《融資擔(dān)保公司管理?xiàng)l例》等法規(guī)，明確其地方金融機(jī)構(gòu)性質(zhì)，提高其市場定位，形成監(jiān)管合力。通過科學(xué)規(guī)劃，嚴(yán)格審批，盡快淘汰或合并一批運(yùn)作不規(guī)范的地方金融企業(yè)。明確地方“影子銀行”主管部門的責(zé)任，糾正其“重發(fā)展、快審批、輕監(jiān)管”的傾向。建立由金融辦、央行、銀監(jiān)、財(cái)政等部門共同參與的聯(lián)席會(huì)議制度，加強(qiáng)監(jiān)管互動(dòng)。金融辦應(yīng)制定地方非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管實(shí)施細(xì)則和監(jiān)測制度，加大對(duì)地方金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和排查。多渠道實(shí)現(xiàn)客戶信用信息共享，防止信息失真。重視發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督，更好地保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益。
其次，定期對(duì)地方非銀行金融機(jī)構(gòu)開展檢查，密切關(guān)注地方非銀行金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營及風(fēng)險(xiǎn)狀況，嚴(yán)厲懲處涉嫌非法吸收公眾存款、超范圍經(jīng)營、違法經(jīng)營的機(jī)構(gòu)。對(duì)已出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，應(yīng)及時(shí)督促其清理違規(guī)業(yè)務(wù)，摸清風(fēng)險(xiǎn)底，并依法制定周密的處置方案。密切跟蹤其與銀行表外業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)市場、民間融資的業(yè)務(wù)交叉、業(yè)務(wù)變異與風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，明確量化的判定指標(biāo)，科學(xué)評(píng)估其脆弱性，采取風(fēng)險(xiǎn)提示、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、高管約談等方法，科學(xué)把握風(fēng)險(xiǎn)溢出途徑、效應(yīng)以及對(duì)地方金融穩(wěn)定的潛在影響，確保其健康持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，制定風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，防止各類風(fēng)險(xiǎn)通過資金鏈、擔(dān)保鏈、非法集資鏈擴(kuò)散蔓延，使局部風(fēng)險(xiǎn)演化為跨市場、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)乃至系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
再次，服務(wù)與監(jiān)管并重，扶持地方非銀行金融機(jī)構(gòu)健康持續(xù)發(fā)展�？茖W(xué)認(rèn)定地方非銀行金融機(jī)構(gòu)類別，盡快統(tǒng)一財(cái)政補(bǔ)貼、稅收減免、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)日�，�?yōu)化正向激勵(lì)作用。對(duì)經(jīng)營合規(guī)穩(wěn)健、評(píng)級(jí)優(yōu)秀的小貸公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行等，通過增資擴(kuò)股增加資本金。適當(dāng)放寬資金來源渠道和業(yè)務(wù)范圍，適當(dāng)增加經(jīng)營穩(wěn)定、運(yùn)作規(guī)范擔(dān)保公司的最大融資杠桿率。建立地方金融機(jī)構(gòu)與銀行類金融機(jī)構(gòu)的合作平臺(tái)。加大銀行業(yè)支持力度，為符合條件的地方金融機(jī)構(gòu)融資開辟綠色渠道。鼓勵(lì)銀行、保險(xiǎn)公司、信托投資公司、養(yǎng)老基金投資地方非銀行金融機(jī)構(gòu)。擔(dān)保公司應(yīng)與商業(yè)銀行共同建立風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，實(shí)行比例擔(dān)保，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。提升擔(dān)保行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，促進(jìn)擔(dān)保行業(yè)規(guī)范有序發(fā)展。
另外，以規(guī)范、小型、社區(qū)型信貸機(jī)構(gòu)作為小貸公司發(fā)展的根本方向，在科學(xué)規(guī)劃下，真正造就一大批“草根銀行”。確認(rèn)小貸公司的金融機(jī)構(gòu)身份，解決其“杠桿率”嚴(yán)重偏低問題。除由自然人主發(fā)起的經(jīng)營良好的小貸公司可改組為村鎮(zhèn)銀行外，其余小貸公司的發(fā)展方向應(yīng)是依附于銀行的金融公司。建立小額貸款公司綜合管理信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管部門與小貸公司聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)小貸公司的財(cái)務(wù)系統(tǒng)、信貸系統(tǒng)等的實(shí)時(shí)監(jiān)管。在全國范圍內(nèi)統(tǒng)一行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)對(duì)小貸公司的評(píng)級(jí)，建立小貸公司的退出機(jī)制。