最近，市場(chǎng)上有關(guān)IPO重啟的呼聲甚急，甚至就連官媒也接連發(fā)文為IPO造勢(shì)，不僅表示重啟發(fā)行勢(shì)在必行，而且建言過(guò)關(guān)企業(yè)可嘗試批量發(fā)行。雖然證監(jiān)會(huì)表示不知媒體為何連發(fā)IPO評(píng)論文章，有關(guān)媒體也表示這只是“日常稿件”，不應(yīng)過(guò)分解讀。但對(duì)于“日常稿件”提到的批量發(fā)行問(wèn)題，包括投資者在內(nèi)的市場(chǎng)參與各方都應(yīng)予以正視，尤其是投資者與監(jiān)管者應(yīng)予以明確的否定。
如何讓已過(guò)會(huì)公司早日完成新股發(fā)行，確實(shí)是管理層與已過(guò)會(huì)公司非常關(guān)心的問(wèn)題。采取批量發(fā)行或許有利于這一問(wèn)題的解決，不過(guò)，批量發(fā)行將給股市帶來(lái)更多問(wèn)題，進(jìn)一步動(dòng)搖投資者對(duì)股市的信心。
首先要面對(duì)的一個(gè)最現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是批量發(fā)行將加劇對(duì)市場(chǎng)的“抽血”，將導(dǎo)致股市重心進(jìn)一步下移，也將進(jìn)一步加劇股市的低迷。
其次，批量發(fā)行將使股市在“問(wèn)題市”的泥潭里越陷越深。由于目前的新股發(fā)行制度不完善，新股成了股市的“問(wèn)題工廠”。最明顯的是，現(xiàn)行的發(fā)行機(jī)制不僅將大量問(wèn)題公司投向了股市，也給股市帶來(lái)了大量的大小非，并導(dǎo)致股市因大小非套現(xiàn)而失血不止。如果不解決新股發(fā)行機(jī)制存在的問(wèn)題，批量發(fā)行只會(huì)進(jìn)一步加劇此類(lèi)“病癥”。
其三，批量發(fā)行把股市對(duì)融資功能的重視推向了一個(gè)新的高度，將進(jìn)一步動(dòng)搖投資者的信心，讓股市在“圈錢(qián)市”的泥淖中越陷越深。
也許有人會(huì)為批量發(fā)行“正名”，認(rèn)為這有助于抑制新股上市的投機(jī)炒作。不過(guò)，這或許只是他們的一廂情愿。一個(gè)很明顯的事實(shí)是：2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板首批28家公司集中上市，但這28家公司一樣沒(méi)有逃脫被爆炒的命運(yùn)。一方面允許新股競(jìng)價(jià)高開(kāi)200%甚至是900%，同時(shí)允許網(wǎng)下配售新股上市首日拋售；另一方面又要抑制新股炒作——這本身就是一件很矛盾的事情。實(shí)際上，新股炒作只要不存在違法違規(guī)行為，就不應(yīng)過(guò)多地加以限制。就算真的要抑制炒新，也應(yīng)采取新股配售的方式，將新股份額分散到更多中小投資者手上，讓炒新者難以收集籌碼，而不是打批量發(fā)行這種不靠譜的主意。