一季度我國GDP同比增長7.7%，較上年同期和上年第四季度分別下降0.4個和0.1個百分點，國民經(jīng)濟(jì)也由應(yīng)對國際金融危機(jī)時的刺激增長逐步轉(zhuǎn)向內(nèi)生增長。在去刺激增長過程中，隨著去房地產(chǎn)泡沫、去杠桿和去產(chǎn)能進(jìn)程的加快，我國宏觀經(jīng)濟(jì)增長中樞將會下移，而經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量和效益則會提升。
　　國際金融危機(jī)實際上也是全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長期失衡的必然結(jié)果。過去，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體向福利社會加速轉(zhuǎn)變，社會消費(fèi)泡沫不斷形成與擴(kuò)大，引發(fā)了新興經(jīng)濟(jì)體較長時期的巨額貿(mào)易順差，進(jìn)而通過匯率穩(wěn)定機(jī)制向其國內(nèi)釋放大量流動性，造成新興經(jīng)濟(jì)體國家普遍存在經(jīng)濟(jì)泡沫和產(chǎn)能過剩問題。同時，國際金融危機(jī)爆發(fā)后，新興經(jīng)濟(jì)體國家普遍通過貨幣擴(kuò)張，大幅提高了經(jīng)濟(jì)杠桿率。
　　我國不例外，也面臨房地產(chǎn)泡沫、高經(jīng)濟(jì)杠桿率和產(chǎn)能過剩等三大問題。一是部分城市存在房地產(chǎn)泡沫。2003年至2012年，全國城鎮(zhèn)居民年人均收入增長不到4倍，全國名義GDP增長不到5倍，而熱點城市房價上漲10倍以上。部分城市房價收入比遠(yuǎn)超過8，房屋租售比在500以上。二是經(jīng)濟(jì)杠桿率大幅提高。過去十年多時間里，我國經(jīng)濟(jì)杠桿率大約上升近40個百分點，主要集中在2008年-2010年。雖然截至2012年末我國債務(wù)率在40%左右，債務(wù)風(fēng)險總體不高，但部分地區(qū)政府融資平臺貸款風(fēng)險較大，債務(wù)償還期較為集中。三是產(chǎn)能過剩問題凸顯。在全球產(chǎn)業(yè)分工鏈條上，我國制造業(yè)總體仍處于中低檔環(huán)節(jié)。而外部需求急劇下降，加上各地重復(fù)建設(shè)比較突出，使得國內(nèi)產(chǎn)能過剩問題更加凸顯。
　　因此，后國際金融危機(jī)時期的經(jīng)濟(jì)治理，就是要破除經(jīng)濟(jì)增長路徑依賴，驅(qū)動我國經(jīng)濟(jì)由刺激增長轉(zhuǎn)向內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長，在去泡沫、去杠桿和去產(chǎn)能過程中尋找艱難平衡。從今年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)分析，宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力有所恢復(fù)。一是民營工業(yè)增長快于國有企業(yè)。全國規(guī)模以上集體、股份制、外商及港澳臺投資工業(yè)企業(yè)增加值增速分別高出國有企業(yè)1.5個、6.1個和1.7個百分點。二是重工業(yè)增速高于輕工業(yè)。2013年一季度全國重工業(yè)增加值同比增長9.8%，高出輕工業(yè)增速1.1個百分點，反映出工業(yè)增長動力有所恢復(fù)。三是企業(yè)預(yù)期趨向樂觀。2013年一季度，反映企業(yè)未來景氣預(yù)判的預(yù)期企業(yè)景氣指數(shù)比去年四季度上升5.3點。一季度企業(yè)家信心指數(shù)比去年四季度上升2點。四是消費(fèi)需求有所升級。一季度全國家用電器和音像器材類增長16.7%，比上年同期加快16.1個百分點。
　　盡管一季度全社會用電量和火車貨運(yùn)量的“克強(qiáng)指數(shù)”偏冷，宏觀經(jīng)濟(jì)增長弱于預(yù)期，還是要看到宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整正往預(yù)期方向轉(zhuǎn)變。當(dāng)前全國主要城市房價仍在高位運(yùn)行，而一季度全社會融資規(guī)模增長偏快，且產(chǎn)能過剩問題還沒有根本緩解，表明去刺激難度依然很大。因此，需要進(jìn)一步加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，通過深化改革釋放紅利。惟有此，才能換來中國經(jīng)濟(jì)未來較長時間的健康平穩(wěn)發(fā)展。