美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)日前提議向美國大銀行和主要外國金融機(jī)構(gòu)每年征收一定數(shù)額費(fèi)用，以支付美聯(lián)儲(chǔ)對這些銀行的監(jiān)管成本。并解釋說，這一提議依據(jù)為美國2010年通過的多德—弗蘭克金融監(jiān)管改革法案。4月22日，有消息稱美國將調(diào)整GDP統(tǒng)計(jì)方式，為此，今年7月美國經(jīng)濟(jì)總量將增加3%。這也就讓市場提出了質(zhì)疑：美聯(lián)儲(chǔ)此時(shí)向大銀行征收“監(jiān)管費(fèi)”究竟意欲何為？征收“監(jiān)管費(fèi)”與調(diào)整GDP統(tǒng)計(jì)方式有必然聯(lián)系嗎？
2008年金融危機(jī)發(fā)生后，美國出于整頓華爾街金融秩序和保護(hù)消費(fèi)者利益，出臺(tái)了多德—弗蘭克金融監(jiān)管改革法案，該法案的三大核心內(nèi)容，第一，擴(kuò)大監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)力，破解金融機(jī)構(gòu)“大到不能倒”的困局，允許分拆陷入困境的“大到不能倒”的金融機(jī)構(gòu)和禁止使用納稅人資金救市。第二，設(shè)立新的消費(fèi)者金融保護(hù)局，賦予其超越目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)力，全面保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。第三，采納所謂的“沃克爾規(guī)則”，即限制大金融機(jī)構(gòu)的投機(jī)性交易，尤其是加強(qiáng)對金融衍生品的監(jiān)管，以防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
該法案指示美聯(lián)儲(chǔ)在監(jiān)督和規(guī)管“大到不能倒”的銀行時(shí)可以征收與由此產(chǎn)生監(jiān)管成本相當(dāng)?shù)馁M(fèi)用。日前，美聯(lián)儲(chǔ)解釋說，這類年費(fèi)的收取對象集中于處在行業(yè)最領(lǐng)先地位的銀行和借貸金融機(jī)構(gòu)，包括外國企業(yè)。根據(jù)提議，2012年資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到或超過500億美元的大約70家銀行和金融機(jī)構(gòu)將要成為“監(jiān)管費(fèi)”的征收對象，初步評估的“監(jiān)管費(fèi)”總額為4.4億美元，這對美聯(lián)儲(chǔ)以及對大銀行都會(huì)產(chǎn)生很大的影響。
歐盟委員會(huì)2月份決定，從2014年1月開始，將對德國、法國等11個(gè)國家的所有金融工具的買賣進(jìn)行征稅。歐洲議會(huì)在2012年5月曾通過決議，支持歐盟建立一種共同稅收體系，開征金融交易稅，并認(rèn)為歐盟委員會(huì)提出的稅率切實(shí)可行。歐盟內(nèi)部并未對此問題達(dá)成決議，但是在去年12月，歐盟11國設(shè)立金融交易稅獲得歐洲議會(huì)同意，并于今年2月下旬推出。
按照該方案，對衍生品征收0.01%稅率，對股票、債券、基金份額，貨幣市場工具，回購協(xié)議以及證券借貸交易征收0.1%的稅率。0.01%和0.1%是歐盟規(guī)定的最低稅率，參與的國家可以依照實(shí)際情況自行調(diào)高。同時(shí)，為了防止金融交易轉(zhuǎn)向其它區(qū)域，方案還規(guī)定交易雙方中只要有一方設(shè)在征收金融交易稅的11個(gè)國家里，就必須交稅。另外，還設(shè)立“發(fā)行原則”，即只要有關(guān)金融產(chǎn)品在這11個(gè)國家中的任何一個(gè)發(fā)行，之后在世界各地自由交易，都要交稅。歐盟認(rèn)為，推出金融交易稅，對遏制金融機(jī)構(gòu)的過度投機(jī)是有益的。
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利于調(diào)節(jié)監(jiān)管雙方關(guān)系 |
照理說，美聯(lián)儲(chǔ)向大銀行收取適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管費(fèi)用，可以部分達(dá)到遏制金融機(jī)構(gòu)的過度投機(jī)行為的目的。更重要的是，美聯(lián)儲(chǔ)收取適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管費(fèi)用是應(yīng)當(dāng)?shù)模彩钦５�，它有利于調(diào)節(jié)監(jiān)管雙方的關(guān)系。
一方面，對于美聯(lián)儲(chǔ)而言，有利于在監(jiān)管的同時(shí)更好開展為銀行提供咨詢幫助、最后貸款人支持以及緊急救助等服務(wù)。而對美國各大銀行而言，很可能要考慮把銀行風(fēng)險(xiǎn)性和信用度作為費(fèi)率的構(gòu)成因素，這樣就會(huì)激勵(lì)各個(gè)大銀行為降低本銀行監(jiān)管費(fèi)率，更多地加強(qiáng)自我監(jiān)督和主動(dòng)監(jiān)督，從而有效地降低風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，增加美國金融市場的穩(wěn)定性和安全性。
另外，美聯(lián)儲(chǔ)名為政府機(jī)構(gòu)，體制上歸全體成員銀行所有。其經(jīng)費(fèi)來源于成員銀行在美聯(lián)儲(chǔ)的清算交易費(fèi)用。在此機(jī)制推動(dòng)下，美聯(lián)儲(chǔ)不僅有防范金融風(fēng)險(xiǎn)的使命，而且有發(fā)展金融市場的動(dòng)力。金融市場越大越發(fā)達(dá)，建設(shè)性金融創(chuàng)新越多，美聯(lián)儲(chǔ)越需要更多的財(cái)力從市場上聘請經(jīng)驗(yàn)豐富的高級管理人員，以對金融市場實(shí)施更有效的監(jiān)管。
不過，在此時(shí)征收“監(jiān)管費(fèi)”，而且將2012年資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到或超過500億美元的大約70家銀行和金融機(jī)構(gòu)選為收費(fèi)對象，會(huì)使這些大銀行產(chǎn)生“鞭打快�！钡母杏X。美國幾大銀行第一季度業(yè)績很亮眼，高盛集團(tuán)、美國銀行和摩根士丹利等金融機(jī)構(gòu)也都在陸續(xù)公布一季報(bào)，市場預(yù)計(jì)這幾家銀行的第一季度業(yè)績同樣不會(huì)令人失望。面對這樣的財(cái)報(bào)，美聯(lián)儲(chǔ)或許認(rèn)為，在大銀行的“腰包”逐漸鼓起來時(shí)，征收監(jiān)管費(fèi)用不會(huì)增加大銀行的負(fù)擔(dān)。
與此同時(shí)，美國將調(diào)整GDP統(tǒng)計(jì)方式，巨額無形資產(chǎn)將被納入其國內(nèi)生產(chǎn)總值，這一調(diào)整是為了捕捉美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出不斷變化的性質(zhì)。而且，將電影版稅和研發(fā)支出等也納入政府統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。由此可見，美國調(diào)整GDP統(tǒng)計(jì)方式將凸顯高科技產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)對GDP增長的貢獻(xiàn)率。經(jīng)過調(diào)整，今年7月美國經(jīng)濟(jì)總量將增大3%。而GDP統(tǒng)計(jì)方式的調(diào)整，不僅使經(jīng)濟(jì)總量增大，而且對銀行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況以及損益情況都會(huì)產(chǎn)生很大的正能量。
然而，通過分析財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，大銀行的核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)依舊疲軟，說明美國銀行業(yè)隱憂猶存。比如銀行房地產(chǎn)抵押貸款增速出現(xiàn)放緩跡象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)貸款意愿不強(qiáng)。摩根大通一季度的企業(yè)貸款存量為187億美元，與上季度持平，但新增企業(yè)貸款同比下滑20%，季度環(huán)比下滑19%。第一季度富國銀行的商業(yè)貸款凈利潤季度環(huán)比下滑15%，同步下滑17%。
目前市場普遍預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度在第二季度可能出現(xiàn)一定程度放緩，這對美國銀行業(yè)而言無疑是一大利空。鑒于這種情況，美聯(lián)儲(chǔ)征收“監(jiān)管費(fèi)”這一提議在公示期內(nèi)獲得贊成或通過恐怕難度較大。而期望借助美國調(diào)整GDP統(tǒng)計(jì)方式，以改變大銀行核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)依舊疲軟的局面恐怕是“畫餅充饑”。因此，適度推遲征收“監(jiān)管費(fèi)”或許也不失為好辦法。