隨著中國(guó)進(jìn)入老齡化社會(huì)，養(yǎng)老金的需求規(guī)模將越來越大。養(yǎng)老金如何與各種投資市場(chǎng)銜接，在控制好風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲取收益，需仔細(xì)思量，急不得。
　　在社會(huì)流動(dòng)資金充裕、國(guó)有資產(chǎn)和財(cái)政收入龐大的背景下，為防止政府錢多遏制不住沖動(dòng)而亂花錢，應(yīng)該從制度和法律上讓養(yǎng)老金盡快進(jìn)入各種投資渠道，將一部分富余的資金轉(zhuǎn)為養(yǎng)老金。
　　長(zhǎng)期以來，龐大的國(guó)有資產(chǎn)和財(cái)政收入投資效率極低，浪費(fèi)嚴(yán)重，而我國(guó)的社會(huì)保障制度與發(fā)達(dá)國(guó)家相比差距甚大，老百姓擔(dān)心未來養(yǎng)老錢不夠而拼命存錢，不敢消費(fèi)，內(nèi)需驅(qū)動(dòng)遲遲不能有效啟動(dòng)。若如此，倒不如把一部分過剩的資金轉(zhuǎn)為老百姓的養(yǎng)老金，引導(dǎo)資金有序流動(dòng)。
　　把龐大的國(guó)有資產(chǎn)和財(cái)政收入、社會(huì)上過剩的流動(dòng)性部分轉(zhuǎn)化為全民養(yǎng)老金，首先需要做好頂層戰(zhàn)略性安排。在經(jīng)濟(jì)增速趨緩、財(cái)政收支越來越透明化的情況下，政府未來的財(cái)政收入增速也將下滑，而老齡化社會(huì)正越來越快地向我們走來，把充裕的社會(huì)資金部分轉(zhuǎn)為養(yǎng)老金，應(yīng)該盡早地提上議事日程。當(dāng)然，資金不能躺在養(yǎng)老金賬戶里，最終還是要和各種投資市場(chǎng)結(jié)合起來。因此，搞好養(yǎng)老金投資的各項(xiàng)制度設(shè)計(jì)尤為重要。比如讓更多的中小企業(yè)建立企業(yè)年金，甚至參考部分西方國(guó)家實(shí)行強(qiáng)制性繳費(fèi)措施，以及進(jìn)一步完善農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度等。
　　另一方面，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值不僅僅是債券市場(chǎng)，同時(shí)也包括股票市場(chǎng)、房地產(chǎn)信托投資基金、私募股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資，等等。通過專業(yè)投資、組合投資和長(zhǎng)期投資，在切實(shí)控制好風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，讓養(yǎng)老金的投資能夠獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)，讓老百姓對(duì)未來的養(yǎng)老有信心，從而增強(qiáng)對(duì)政府的信心。為此，需要建立一支合格的養(yǎng)老金投資隊(duì)伍，并為養(yǎng)老金投資塑造良好的制度環(huán)境、法制環(huán)境，同時(shí)還需培養(yǎng)良好的養(yǎng)老金投資文化。這些都需要從長(zhǎng)計(jì)議，一步步扎扎實(shí)實(shí)地走下去。