歐洲央行將基準利率從0.75%降至0.5%，這是自2012年7月以來的首次利率變動，也是德拉吉2011年11月接任歐洲央行總裁以來的第四次降息。這可能會提升歐元區(qū)的士氣，但不可能將歐洲大陸撬出衰退泥潭。
　　至少到明年中期，歐洲央行將繼續(xù)向銀行以基準利率提供無限貸款。但即使是0.5%的新低，歐洲央行的基準利率仍高于美聯(lián)儲。許多經(jīng)濟學(xué)家因此認為歐洲央行這次實際上是被迫降息。歐元區(qū)通脹率在4月僅1.2%，低于2%的目標。歐洲央行曾誓言要不惜一切維持價格穩(wěn)定，防止通貨緊縮，因為價格下行回旋可能比通脹對經(jīng)濟更具破壞性。但對削減利率將恢復(fù)意大利和西班牙信貸的流動性這一說法，市場廣泛質(zhì)疑。降息也會對德國經(jīng)濟造成負面影響，低利率已使德國的商品價格急速增長。
　　盡管新利率將降低借貸成本，降息或許可能通過歐元貶值、拉低歐元兌美元和其他主要貨幣的匯率幫助了一些出口者，使歐洲商品在國外市場更便宜。但降息同時也會減少抵押或其他借貸形式的利潤率，歐洲許多銀行都陷入了盈利困難的窘境。
　　在降低基準利率的同時，歐洲央行也將過夜貸款的利率從1.5%降到1%。目前歐洲央行的存款率為0，過去有預(yù)測認為，歐洲銀行將使存款率為負，以阻止出借人囤積現(xiàn)金，但這樣做存在不可預(yù)知的后果。為緩解南歐信用緊張的局面，歐洲央行需抓緊與歐盟機構(gòu)商討如何恢復(fù)資產(chǎn)抵押債券市場。（作者系《紐約時報》記者杰克·尤因 賀艷燕 編譯）