外匯局的新規(guī)對市場的影響到底有多大？
　　如果單從昨日（5月7日）外匯市場的表現(xiàn)來回答這個問題，答案可能是：盡管新規(guī)對抑制熱錢起到了積極作用，但對人民幣走勢的影響似乎僅限于通知發(fā)出后的第一個交易日。
　　外匯局5月5日發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問題的通知》，意在限制境內(nèi)銀行的美元空頭頭寸，打壓境外套利資金的流入。此舉一出，境內(nèi)外市場人民幣應(yīng)聲下挫。
　　人民幣對美元匯率經(jīng)歷了周一的罕見回調(diào)后，在昨日重新回歸強(qiáng)勢。盡管隔夜美元指數(shù)上漲，但昨日人民幣對美元的中間價為6.2083，遠(yuǎn)高于前一日中間價6.2114。在中間價的指引下，人民幣對美元即期匯價一路走高，并在收盤前觸及了6.1522的日內(nèi)高點(diǎn)。與此同時，昨日下午5:50時，離岸人民幣對美元即期價格報6.1570，較上日尾盤的6.1790回升220個基點(diǎn)，盤中區(qū)間在6.1550～6.1790。而就在前一個交易日，人民幣對美元還經(jīng)歷了此輪人民幣上漲行情啟動后的最大調(diào)整，境外CNH市場人民幣一度重挫逾400個基點(diǎn)。
　　“前一交易日，市場有點(diǎn)反應(yīng)過度了。尤其是境外市場比較淺，投機(jī)資金受政策打壓比較恐慌，大量美元空頭平倉交易拉低了匯價�！蹦持匈Y銀行外匯交易員對《第一財經(jīng)日報》表示，“今天（7日）的中間價穩(wěn)定了市場情緒，人民幣反彈明顯�！�
　　然而就在人民幣繼續(xù)走強(qiáng)的同時，也有越來越多的市場人士開始質(zhì)疑人民幣升值的可持續(xù)性。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委日前表示：從長期因素來看，支持人民幣繼續(xù)升值的空間有限。繼續(xù)大幅升值，將打斷中國產(chǎn)業(yè)升級進(jìn)程，加劇我國落入“中等收入陷阱”的風(fēng)險。
　　值得注意是，近期官方發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)印證了中國經(jīng)濟(jì)雖溫和復(fù)蘇，但前景仍不甚樂觀。中國第一季度GDP增幅僅為7.7%，低于市場的預(yù)期8%，而匯豐中國4月服務(wù)業(yè)PMI盡管維持在50的榮枯線上方，但該數(shù)值已降至20個月低位。
　　另放眼國際大環(huán)境，各大央行繼續(xù)維持寬松的貨幣政策、不斷向市場釋出流動性。而個別央行對于刺激經(jīng)濟(jì)更是下了“猛藥”：或者刻意讓貨幣貶值，或者選擇降息。人民幣在此背景下若持續(xù)維持單邊上漲勢頭，或許對經(jīng)濟(jì)增長并無裨益。
　　基于以上種種，人民幣到底還能走多強(qiáng)？