有一條利好消息，可能是被市場忽視了，這就是日前監(jiān)管層對造假上市的萬福生科大股東、中介機(jī)構(gòu)等予以嚴(yán)厲處罰，并且啟動補(bǔ)償基金機(jī)制，同時實施了對大股東股權(quán)的質(zhì)押作為賠償?shù)膿?dān)保。有人算過一筆賬，萬福生科的主承銷商，在發(fā)行該公司股票時獲得承銷費不過2000多萬元，而這次連沒收加罰款是7000多萬元，再加上拿出3億元專項資金用于賠償因萬福生科虛假陳述而受損失的投資者，同時公司暫停保薦資格三個月，這個損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其所得；而萬福生科的大股東，先前已經(jīng)有一部分股權(quán)被質(zhì)押，現(xiàn)在為賠償投資者再次質(zhì)押3000萬股股權(quán)，其按公司停牌前的價格計算，相當(dāng)于公司募集資金的近40%。而且?guī)状钨|(zhì)押以后，大股東手中所實際控制的股權(quán)已經(jīng)所剩無幾，控制權(quán)岌岌可危。另外，萬福生科的董事長很可能被采取司法措施，而其他參與造假上市的人員，也都面臨罰款、市場禁入以及取消從業(yè)資格等處罰�？梢哉f，由于造假上市而受處罰，萬福生科的大股東很可能會丟掉公司上市所帶來的各種收益，并且還要支付更大的成本；至于其他人也都要付出包括斷送職業(yè)生涯在內(nèi)的各種代價，可以說完全是得不償失。
　　處罰萬福生科是監(jiān)管層行使監(jiān)管權(quán)力的行為，就其本身而言應(yīng)該說是一個個案。據(jù)說發(fā)現(xiàn)萬福生科造假上市的線索是很偶然的：在一次例行檢查時公司的財務(wù)人員拿出了針對銀行、稅務(wù)以及社會股東的三本賬。而用萬福生科的董事長的話來說，他是造假造得“太狠了”。對于造假者及其幫兇予以處罰，這本身也很正常，那么為什么要說這會成為市場的一個利好呢？原因在于，這次處罰十分嚴(yán)厲，可以說是在現(xiàn)行的法律制度框架內(nèi)達(dá)到了極限，于是我們看到了上面這樣的局面——也就是造假的公司大股東以及中介機(jī)構(gòu)，其違規(guī)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了違規(guī)收益，雖不至于說是被罰得傾家蕩產(chǎn)，但至少也是付出了極為慘重的代價。在過去，證券市場上也對造假上市的當(dāng)事人進(jìn)行過處罰，但往往是高高舉起、輕輕放下，實際結(jié)果是造假者所受到的處罰遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如造假上市所得到的好處。當(dāng)違規(guī)收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過違規(guī)成本的時候，處罰就變得沒有實際價值，只能是流于形式。之所以會出現(xiàn)很多上市公司業(yè)績變臉的局面，這其中固然有市場環(huán)境變化所帶來的客觀影響，但也有相當(dāng)部分是與上市前存在粉飾業(yè)績、調(diào)節(jié)利潤等各種行為有關(guān)，當(dāng)然還有涉嫌造假上市的。至于中介機(jī)構(gòu)，也為自身利益而不惜助逆為紂，而這種情況，在以往通常是譴責(zé)一番，對公司作出罰款了事。那些在造假中受益的當(dāng)事各方，幾乎毫發(fā)無損，即便公司被罰款，錢也是從公司賬戶上扣除，實際就是全體股東買單。因為處罰很輕，因此起不到應(yīng)有的懲戒作用。
　　一段時間來，投資者之所以對IPO很敏感，對此持異議的也不少，一個很大的原因就在于認(rèn)為上市公司的質(zhì)量無法得到保證�，F(xiàn)在，監(jiān)管層加強(qiáng)對擬上市公司的核查，制度極為嚴(yán)密，力度空前，這當(dāng)然是必要的。但是，再嚴(yán)格的核查，也不可能保證能夠把全部問題都摸清楚，杜絕任何形式的蓄意造假。所以，強(qiáng)調(diào)從嚴(yán)打擊造假行為就顯得更加必要，讓造假者無利可圖，甚至傾家蕩產(chǎn)，這樣就能夠讓當(dāng)事人不敢造假，以此來提高上市公司的質(zhì)量，凈化投資市場的氛圍。
　　造假的少了，上市公司質(zhì)量提高了，即便還有個別人鋌而走險，但一旦被查出就要付出巨大的代價，投資者遭受的損失也能夠得到補(bǔ)償，這樣的市場，應(yīng)該是會有吸引力的。如今，監(jiān)管層開始嚴(yán)懲造假，這是有利于市場長期穩(wěn)定發(fā)展，提振投資者信心的，當(dāng)然是一大利好。盡管這種利好在短期內(nèi)未必被廣泛認(rèn)同，但從長期的角度來說，一定會顯現(xiàn)出應(yīng)有的作用。