日前，平安證券發(fā)布公告，宣布“出資設(shè)立萬(wàn)福生科虛假陳述事件投資者利益補(bǔ)償專項(xiàng)基金”，基金規(guī)模3億元，存續(xù)期2個(gè)月，凡是符合條件的投資者都將獲得相應(yīng)賠償。這個(gè)3億元補(bǔ)償專項(xiàng)基金的設(shè)立，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)開創(chuàng)了投資者損失先行補(bǔ)償?shù)南群�，可以說是A股市場(chǎng)的一個(gè)里程碑事件。
　　國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)在保護(hù)投資者機(jī)制上已經(jīng)建立了投資者保護(hù)基金，避免了國(guó)內(nèi)投資者因券商倒閉而受損。但在目前，總有類似萬(wàn)福生科和綠大地這樣的公司涉嫌欺詐上市，或有更多公司因?yàn)楣�司治理不�?guī)范，不時(shí)發(fā)生內(nèi)幕交易或者信息披露違規(guī)事件，這些事件發(fā)生帶給投資者損失的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于券商倒閉讓投資者受損。而此次隨著3億元萬(wàn)福生科補(bǔ)償專項(xiàng)基金的設(shè)立，國(guó)內(nèi)投資者終于可以借助投資者補(bǔ)償基金挽回自己的損失，若證監(jiān)會(huì)能把萬(wàn)福生科補(bǔ)償專項(xiàng)基金的做法予以制度化，投資者對(duì)證券市場(chǎng)的信心將會(huì)發(fā)生翻天覆地的變化。
　　美國(guó)作為證券市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)成熟的國(guó)家之一，有很多的制度和經(jīng)驗(yàn)值得我們?nèi)ヌ接懞徒梃b。當(dāng)然，我們?cè)谙蛎绹?guó)等成熟國(guó)家取經(jīng)的過程中，應(yīng)當(dāng)更加注重對(duì)制度設(shè)計(jì)理念的借鑒而非制度形式的照搬。證券投資者賠償基金制度并非是因?yàn)槊绹?guó)這一成熟國(guó)家有這樣一種制度中國(guó)就需要有，而是我們的證券市場(chǎng)為了保護(hù)投資者、維護(hù)投資者的信心需要這樣一種制度。這種制度最大的好處是投資者不用通過走繁雜的法律程序，只需提供在規(guī)定期限內(nèi)持有該股票的記錄和損失金額就可輕松獲得賠償。平安證券表示，從2011年9月14日起至2013年3月2日期間買入萬(wàn)福生科股票，且在2012年9月15日、2012年10月26日、2013年3月2日三個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)中任一時(shí)點(diǎn)持有萬(wàn)福生科股票的投資者均屬于該基金的補(bǔ)償對(duì)象。這種讓投資者獲得賠償?shù)淖龇�可以激發(fā)投資者對(duì)證券市場(chǎng)的信心。
　　對(duì)于因證券違法和犯罪導(dǎo)致的投資者損失，設(shè)立投資者補(bǔ)償基金的做法可以彌補(bǔ)當(dāng)前證券民事訴訟制度缺乏的現(xiàn)狀，在司法程序之外為投資者提供一種制度救助。建立并完善投資者賠償基金，是對(duì)投資者負(fù)責(zé)的好制度。至于補(bǔ)償基金的來(lái)源，除了類似平安證券拿出專用資金的做法外，在首發(fā)（IPO）環(huán)節(jié)也應(yīng)該強(qiáng)制上市公司把募集來(lái)的資金一部分用于設(shè)立投資者補(bǔ)償基金，避免上市公司出現(xiàn)違法犯罪行為喪失賠償能力后讓投資者很難獲得賠償?shù)那闆r。此外，證監(jiān)會(huì)可以加大對(duì)證券違法行為的懲處力度，尤其是罰款力度，加大懲處力度后可以把罰款金額全部充實(shí)到投資者補(bǔ)償基金中，提高基金補(bǔ)償投資者的能力，擴(kuò)大補(bǔ)償基金的規(guī)模。
　　對(duì)于因市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易、虛假陳述等證券市場(chǎng)違法行為而利益受到侵害的投資者來(lái)說，如何獲得賠償是最為關(guān)鍵的。在過去，索賠之路非常不通暢，而民事訴訟機(jī)制不完善，筆者希望，此次平安證券設(shè)立投資者補(bǔ)償基金的做法，證監(jiān)會(huì)能夠在制度上加以推廣，從而大大緩解證券市場(chǎng)違法行為受害投資者民事訴訟困難的現(xiàn)狀，提高投資者損害救濟(jì)的效率和效益。