近日對于利率市場化改革，特別是貸款利率下限的討論又多了起來。有銀行高管認為，利率市場化改革根本方向在于完善利率市場價格的形成機制，在深化利率市場化改革的方向上，建議取消貸款利率浮動下限，將貸款風(fēng)險定價自主權(quán)交給銀行，有利于促進銀行提高管理水平，也有利于利率市場化改革的進一步深化。
　　利率市場化是大勢所趨，當(dāng)前我國債券、商業(yè)票據(jù)、貨幣市場等領(lǐng)域的利率已實現(xiàn)市場化。2012年之前，貸款利率已不設(shè)上限，其下限略有放開；存款利率也不設(shè)下限，存款利率一直不允許上浮�！�
　　2012年，央行先后兩次對存款利率的上限和貸款利率的下限進行調(diào)整，其中貸款利率的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍，存款利率的上限則調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，銀行利差接連收窄。去年存貸款利率浮動區(qū)間擴大，已經(jīng)向利率市場化改革的“深水區(qū)”邁出了一步。
　　即使如此，銀行信貸在社會融資當(dāng)中的地位仍在不斷下降。相比間接融資，社會直接融資比重上升。在間接融資中，非信貸類間接融資快速擴大，今年1-4月人民幣貸款占社會融資總量的比重下降20個百分點至45%；委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票合計融資2.6萬億元，同比增長69%。繼續(xù)深化利率市場化改革，增強傳統(tǒng)銀行的社會融資作用，顯得日益迫切。
　　相比存款利率上浮的10個百分點，貸款利率下限已經(jīng)擴大到了7成。相比其他渠道的融資，銀行信貸成本顯然更加低廉。實際上，目前銀行信貸只有部分選用了一定程度的利率優(yōu)惠，整體而言，7折的貸款利率優(yōu)惠夠用了。對優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)項目貸款利率可能需要更加優(yōu)惠，不過總體的必要性有多大仍然有待考證。
　　目前取消貸款利率下降面臨的風(fēng)險是多方面的。
　　首先，如果取消貸款利率浮動下限，為了爭奪上述“優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)項目”，各家銀行會無底線地降低貸款利率，不排除下降到成本線以下。這種惡性競爭無疑將損害銀行自身利潤，不利于銀行長期健康發(fā)展。
　　其次，目前貸款利率取消了上限，如果再將下限取消，那么央行的基準(zhǔn)貸款利率實際作用會變得更小。中央銀行最主要的貨幣政策手段失效，對國民經(jīng)濟的宏觀調(diào)控能力大大降低，不利于經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展。
　　最后，銀行貸款利率完全市場化要以法律與保險體系為基礎(chǔ)。隨著貸款利率市場化的推進，銀行經(jīng)營的壓力與風(fēng)險不斷積累增加，商業(yè)破產(chǎn)也出現(xiàn)了可能。我國目前實際上是有隱性的存款全額保險制度，無論是大小銀行，其風(fēng)險幾乎都由財政兜底。在沒有存款保險制度的情況下，一家銀行的破產(chǎn)可能會引發(fā)市場恐慌，從而引起系統(tǒng)性風(fēng)險。應(yīng)當(dāng)出臺《存款保險法》，修訂《商業(yè)銀行法》，通過法律制度的準(zhǔn)備規(guī)避風(fēng)險。目前這些基礎(chǔ)準(zhǔn)備還不夠，所以貸款利率完全市場化不宜操之過急。
　　相比取消貸款利率下限，筆者更傾向于繼續(xù)穩(wěn)步提高存款利率上限。目前信托產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品的收益率與銀行存款利率已經(jīng)分化，銀行吸收存款的壓力持續(xù)增大，銀行自身也有需求。比如，可以將存款利率上浮區(qū)間擴大到30%。