四月的債市風(fēng)暴還遠(yuǎn)未結(jié)束，金融市場(chǎng)又掀起了票據(jù)的整肅風(fēng)暴。
　　日前，有媒體援引監(jiān)管人士的話報(bào)道稱，銀監(jiān)會(huì)近期正針對(duì)票據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查。排查對(duì)象指向農(nóng)信社、農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)，核查重點(diǎn)則指向貼現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債、買入返售和賣出回購(gòu)票據(jù)發(fā)生額較大的機(jī)構(gòu)，以及與商業(yè)銀行互為對(duì)手大量交易的票據(jù)業(yè)務(wù)。排查主要包括四大方面。第一，是否通過復(fù)雜合同安排為他行騰挪和隱瞞自身信貸規(guī)模；第二，是否逆程序開辦票據(jù)業(yè)務(wù)；第三，是否違規(guī)與票據(jù)中介合作；第四，是否亂用會(huì)計(jì)科目隱瞞真實(shí)交易逃避內(nèi)控與監(jiān)管等。
　　據(jù)了解，銀監(jiān)會(huì)還特別“點(diǎn)名”了遼寧、吉林、黑龍江、山東等省份的農(nóng)信社和村鎮(zhèn)銀行，稱今年以來，上述幾大省份的農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)和村鎮(zhèn)銀行不顧監(jiān)管部門三令五申，違規(guī)開展票據(jù)業(yè)務(wù)、擾亂金融市場(chǎng)秩序，形成潛在風(fēng)險(xiǎn)，亦造成了較大負(fù)面影響。
　　農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控相對(duì)薄弱，在過去幾年，是貨幣市場(chǎng)監(jiān)管套利最主要的追逐者，也成為銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)排查的重點(diǎn)。在今年3月份，銀監(jiān)會(huì)就曾向農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)文，要求嚴(yán)格限制向負(fù)債過重的地方政府發(fā)放貸款，并且規(guī)避“影子銀行”關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)比此番銀監(jiān)會(huì)掀起的票據(jù)業(yè)務(wù)全面排查風(fēng)暴，再聯(lián)系今年4月以來債市轟轟烈烈的核查風(fēng)暴，似乎別有深意。
　　四月的債市風(fēng)暴，讓固定收益圈一片哀鴻。審計(jì)署、央行、銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)合行動(dòng)，逐一排查，調(diào)查范圍涉及銀行、信托、證券和基金等銀行間市場(chǎng)所有參與主體，一時(shí)間草木皆兵。其實(shí)，債市歷來不缺風(fēng)險(xiǎn)故事，從云南富滇銀行倒券風(fēng)波，到國(guó)信證券越權(quán)撮合交易造成6000多萬虧損，碰觸和僭越監(jiān)管底線的事時(shí)有發(fā)生，只不過從來沒有像當(dāng)下這樣人人自危過。雖然監(jiān)管風(fēng)暴的不斷升級(jí)使得很多投資者無法“淡定”，甚至有部分投資者表示或?qū)�暫時(shí)離場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，可以使各機(jī)構(gòu)在同一起跑線上合法合規(guī)地競(jìng)爭(zhēng)，有利于整個(gè)債市長(zhǎng)期發(fā)展。
　　而除了銀監(jiān)會(huì)頻頻動(dòng)作，證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)都沒閑著。
　　項(xiàng)俊波履新保監(jiān)會(huì)后的監(jiān)管思路非常清晰：既要適當(dāng)放權(quán)，又要守住風(fēng)險(xiǎn)底線。近兩年來，保監(jiān)會(huì)一系列新政頗為引人注目，僅2012年上半年，各項(xiàng)政策就達(dá)50多項(xiàng)。從整治壽險(xiǎn)銷售誤導(dǎo)和車險(xiǎn)理賠難兩大“頑疾”，到對(duì)各保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違規(guī)行為“不留情面”地查處，從放慢壽險(xiǎn)公司擴(kuò)張腳步，到對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場(chǎng)化的推動(dòng)，均彰顯了“金融鐵帥”的鐵腕風(fēng)格。
　　而證監(jiān)會(huì)這兩年的掌門人從郭樹清到肖鋼，監(jiān)管風(fēng)格也愈發(fā)強(qiáng)勢(shì)。僅是當(dāng)下的一場(chǎng)IPO財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴，就已讓不少“粉飾太平”的企業(yè)露出了不太好看的內(nèi)在，而就在前不久，證監(jiān)會(huì)還對(duì)牽連其中的南京證券和民生證券予以處罰，暫停其保薦業(yè)務(wù)。
　　這是一場(chǎng)金融監(jiān)管思路的轉(zhuǎn)變。今年以來，監(jiān)管層已在理財(cái)產(chǎn)品、債券固定收益交易、銀行同業(yè)等領(lǐng)域開展了規(guī)范或風(fēng)險(xiǎn)排查活動(dòng)，信托、券商、保險(xiǎn)公司、銀行的財(cái)富管理業(yè)務(wù)都戴上了“緊箍圈”。由此不難看出，相比其他領(lǐng)域的改革，中國(guó)金融領(lǐng)域的改革正在提速，而且大大超過人們的預(yù)期。
　　畢竟誰都不愿意做 “事后諸葛亮”。但隨著全球金融結(jié)構(gòu)演變，金融創(chuàng)新層出不窮，各種非銀行金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，也給監(jiān)管層帶來不小的挑戰(zhàn)，在過去的20年里，銀行業(yè)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)以及金融衍生品市場(chǎng)的金融資產(chǎn)呈數(shù)倍增長(zhǎng)。如何有效監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，建立完善金融監(jiān)管體系等，需要監(jiān)管層有“大金融”的管理思路。
　　但在監(jiān)管風(fēng)暴持續(xù)升級(jí)的同時(shí)，要防止這些正常的風(fēng)險(xiǎn)排查被一些境外機(jī)構(gòu)有意渲染，進(jìn)而蓄意做空銀行股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自今年3月18日以來，已先后有摩根大通、野村證券、巴克萊銀行、高盛、瑞士銀行、尼克斯聯(lián)合基金等多家國(guó)際投資機(jī)構(gòu)發(fā)布過看空中資銀行股或A股市場(chǎng)的報(bào)告。如此頻頻做空，縱然有真實(shí)的悲觀預(yù)期存在，但也不乏借金融監(jiān)管風(fēng)暴刻意打壓的傾向，需提高警惕。