大漲后的創(chuàng)業(yè)板被普遍認(rèn)為估值風(fēng)險偏高，由此，藍(lán)籌股能否接過上漲“接力棒”？成為投資者關(guān)注的熱點。 5月28日，主板與創(chuàng)業(yè)板呈“蹺蹺板”，藍(lán)籌股帶動主板走強，創(chuàng)業(yè)板調(diào)整。不過，29日未能延續(xù)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，上證指數(shù)在前期成交密集區(qū)2330點附近滯漲。
　　就目前的市場而言，投資者信心較去年有一定回升。一方面，監(jiān)管層嚴(yán)厲打擊欺詐上市等違法違規(guī)行為，對多家信息披露違規(guī)的上市公司立案調(diào)查，并強調(diào)保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，提高了投資者對整治“圈錢市”的期望，有助于恢復(fù)投資者信心。另一方面，大盤取得一定的反彈成果。截至5月29日，上證指數(shù)和深證成指分別較去年 12月初的低點累計反彈19．21％、22．77％，創(chuàng)業(yè)板指和中小板指分別大漲了82．01％、46．07％。
　　“紅五月”基本成定局，上證指數(shù)和深證成指5月以來的累計漲幅分別為6．71％、8．20％，均超過前4個月的單月漲幅。再從上漲個股的覆蓋面來看，今年以來滬深兩市約有75％的股票上漲，其中近40％的股票漲幅超過兩成。正因為此，場外資金有所流入，被譽為 “散戶風(fēng)向標(biāo)”的新增開戶數(shù)出現(xiàn)積極變化。中國證券登記結(jié)算有限公司28日公布的數(shù)據(jù)顯示，上周A股新增開戶數(shù)再次突破11萬戶的大關(guān)，創(chuàng)下自今年4月份以來的新高。
　　投資者信心有所回升，給藍(lán)籌股受關(guān)注創(chuàng)造了條件。另外，創(chuàng)業(yè)板遭各方“潑冷水”，也對藍(lán)籌股是利好。大漲后的創(chuàng)業(yè)板被公認(rèn)為估值偏高，平均市盈率超過50倍，有的媒體甚至將其稱為“博傻板”。去年提出“鉆石底”的英大證券研究所所長李大霄近日表示，“過高的價格買創(chuàng)業(yè)板股票不如48．6元買中石油”，創(chuàng)業(yè)板不該享受高估值特權(quán)。
　　然而，29日的中小盤股活躍度高于藍(lán)籌股，成長股的炒作熱情并未完全降溫。中小板指當(dāng)日收盤上漲0．75％，創(chuàng)出本輪行情的收盤新高；創(chuàng)業(yè)板指經(jīng)過劇烈震蕩后有所回升，收盤上漲0．66％。相比之下，滬市大盤躊躇不前，僅小幅上漲0．12％；深證成指收盤下跌0．39％。盡管各方期待藍(lán)籌股接過上漲 “接力棒”，但能否成功上演“二八轉(zhuǎn)換”還有待觀察。
　　歸根結(jié)底，除了市場自身存在問題外，對藍(lán)籌股最不利的是宏觀經(jīng)濟背景。眼下，經(jīng)濟增長還難以擺脫弱復(fù)蘇。就在29日，國際貨幣基金組織在北京表示，將中國今明兩年經(jīng)濟增長率下調(diào)至7．75％，而其此前預(yù)計2013年和2014年分別增長8％和8．2％。有一種觀點認(rèn)為，在經(jīng)濟整體復(fù)蘇乏力的背景下，藍(lán)籌股尤其是周期股很難出現(xiàn)趨勢性的上升行情，藍(lán)籌股估值上行缺乏可持續(xù)的業(yè)績基礎(chǔ)。正是這種觀點的存在，在春節(jié)后終結(jié)了藍(lán)籌股行情，也使得結(jié)構(gòu)性行情轉(zhuǎn)變到創(chuàng)業(yè)板大漲上。
　　當(dāng)前中國經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn)，不意味著將不幸被“唱空論”言中，也不等于藍(lán)籌股投資價值變?yōu)榕菽�。國際貨幣基金組織同時表示，并不認(rèn)同一些機構(gòu)認(rèn)為中國經(jīng)濟將出現(xiàn)“硬著陸”的說法�！拔覀円廊豢春弥袊�經(jīng)濟的發(fā)展前景，7．75％的經(jīng)濟增速依然很快。而且隨著近期信貸擴張產(chǎn)生效果，以及全球經(jīng)濟增長加快，中國經(jīng)濟將出現(xiàn)小幅回升。 ”
　　若指望經(jīng)濟高增長來帶動上市公司業(yè)績增速大幅回升，或者期待主板市場展開題材概念炒作及 “講故事”，那么，藍(lán)籌股短期很難有戲。不可忽視的是，隨著未來經(jīng)濟增長出現(xiàn)回升，以及A股市場自身深化改革和強化治市力度的加大，投資者信心及資金面有望進(jìn)一步改善。藍(lán)籌股依然具備低估值的優(yōu)勢，有估值修復(fù)的潛力，中長期投資機會不可低估。機構(gòu)未必急于拉升藍(lán)籌股，但繼續(xù)逢低布局低估值藍(lán)籌股的可能性很大。