地方債“高不可攀”，誰(shuí)來(lái)埋單值得關(guān)注。資源在政府手上，為了解決債務(wù)問(wèn)題可能通過(guò)一些運(yùn)作，比如房產(chǎn)、土地買(mǎi)賣(mài)等，最后轉(zhuǎn)嫁到企業(yè)、老百姓身上。這是最壞的一種做法。
近日，審計(jì)署發(fā)布36個(gè)地方政府本級(jí)政府性債務(wù)的審計(jì)結(jié)果，暴露的一些問(wèn)題較為嚴(yán)重：地方債務(wù)在繼續(xù)擴(kuò)張；這兩年到期債務(wù)較為集中；到期債務(wù)基本依靠借新還舊滾動(dòng)；一些地方政府嚴(yán)重資不抵債；只管借債鋪攤子不管還等。一句話，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患不但沒(méi)有消除，而且愈演愈烈。這再次引爆社會(huì)關(guān)于地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的熱議。然而，黎民百姓最為關(guān)心的是，這巨額地方債務(wù)最終會(huì)否轉(zhuǎn)嫁到自己頭上？
目前，地方融資平臺(tái)債務(wù)數(shù)額依舊是一本糊涂賬。2011年審計(jì)署通過(guò)審計(jì)摸底調(diào)查出2010年我國(guó)省市縣三級(jí)地方融資平臺(tái)債務(wù)為10.7萬(wàn)億元這個(gè)官方最為權(quán)威的數(shù)據(jù)后，這兩年到底增加了多少，地方債務(wù)余額多少，眾說(shuō)紛紜。有關(guān)海外機(jī)構(gòu)根據(jù)審計(jì)署公布的數(shù)據(jù)得出，截至2012年地方債務(wù)為12.08萬(wàn)億元，國(guó)內(nèi)有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為應(yīng)該在15萬(wàn)億元左右。但是，有一個(gè)數(shù)據(jù)是可信的，那就是銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人透露，地方融資平臺(tái)貸款從2010年的8.5萬(wàn)億元增加到2012年的9.1萬(wàn)億元。
一個(gè)突出問(wèn)題是，地方融資平臺(tái)貸款幾乎沒(méi)有歸還過(guò)，筆者分析增加的6000億元貸款可能是將利息計(jì)入本金之中。而且，要求展期地方融資平臺(tái)貸款呼聲很高，有些銀行已經(jīng)進(jìn)行了利轉(zhuǎn)本金、借新還舊等措施予以展期。地方政府還在通過(guò)各種途徑擴(kuò)張債務(wù)，有通過(guò)中央財(cái)政代理發(fā)債的，有通過(guò)地方金融機(jī)構(gòu)貸款的，還有繼續(xù)通過(guò)信托渠道融資的。這些債務(wù)都是有償、有息并且還在擴(kuò)張，最終誰(shuí)來(lái)承擔(dān)呢？
筆者以為，這筆賬最終轉(zhuǎn)嫁給百姓承擔(dān)的可能性非常大，至少通過(guò)三種途徑：首先，許多地方融資平臺(tái)債務(wù)都是賣(mài)地資金擔(dān)保的，政府又掌控著土地資源，通過(guò)從農(nóng)民手中廉價(jià)收購(gòu)過(guò)來(lái)，再通過(guò)天價(jià)賣(mài)給開(kāi)發(fā)商，開(kāi)發(fā)商再通過(guò)推高房?jī)r(jià)賣(mài)給百姓，最終實(shí)現(xiàn)了通過(guò)高房?jī)r(jià)轉(zhuǎn)嫁給老百姓的路徑。
再次，通過(guò)財(cái)政資金核銷地方債務(wù)包括融資平臺(tái)貸款。財(cái)政的錢(qián)就是納稅人的錢(qián)，這些損失也是間接地轉(zhuǎn)嫁給了老百姓。但這種可能性很小。目前，中央和地方全口徑財(cái)政收入總計(jì)為11萬(wàn)億多元，地方財(cái)政收入渠道更少，不可能拿出巨額財(cái)政資金來(lái)買(mǎi)單地方債務(wù)。最可行的就是第三種轉(zhuǎn)嫁給百姓的途徑。名義上財(cái)政核銷買(mǎi)單，實(shí)際上通過(guò)增發(fā)基礎(chǔ)貨幣來(lái)稀釋地方融資平臺(tái)債務(wù)以及其他債務(wù)。假如通過(guò)央行發(fā)行基礎(chǔ)貨幣稀釋的話，那么，物價(jià)上漲，通脹走高，最終是通過(guò)隱蔽方法讓老百姓買(mǎi)單。
目前我國(guó)的外匯占款已高達(dá)27萬(wàn)億元，如果再給地方債務(wù)買(mǎi)單以及鐵路債務(wù)買(mǎi)單的話，那么，我國(guó)物價(jià)水平將會(huì)失控，通脹將會(huì)攀升到遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出民眾承受能力的水平。地方債務(wù)決不能通過(guò)各種途徑轉(zhuǎn)嫁給百姓，由民眾買(mǎi)單。
筆者建議，地方債務(wù)應(yīng)該懸崖勒馬，先停下來(lái)，遏制住繼續(xù)擴(kuò)張的勢(shì)頭。然后，厘清底數(shù)，“誰(shuí)的孩子誰(shuí)抱走”，誰(shuí)的債務(wù)誰(shuí)償還。地方債務(wù)透明化，通過(guò)各種途徑接受輿論監(jiān)督。城市適度擴(kuò)張以及城鎮(zhèn)化過(guò)程中土地增值部分要切實(shí)用于歸還地方債。盡快將地方債務(wù)納入到政府預(yù)算之中。
從根本上來(lái)說(shuō)，必須徹底轉(zhuǎn)變政府主導(dǎo)投資的方式，將所有投資項(xiàng)目包括一些民生項(xiàng)目通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作由民間資本充當(dāng)投資主體。政府的職責(zé)是做規(guī)劃、給政策，而不是直接主導(dǎo)和參與投資。