6月14日，央行發(fā)布的《2012年中國區(qū)域金融運行報告》提出，2013年，各地區(qū)金融機構(gòu)將繼續(xù)貫徹落實穩(wěn)健的貨幣政策，處理好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控物價和防風險的關系，加強對金融創(chuàng)新和業(yè)務發(fā)展中潛在風險的監(jiān)測，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險的底線。筆者認為，鑒于當前金融創(chuàng)新隱含諸多潛在風險，管理層對金融創(chuàng)新潛在風險的監(jiān)督和管理還需雙管齊下。
盡管目前商業(yè)銀行法仍然規(guī)定“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外”，然而，以商業(yè)銀行為代表的各類金融機構(gòu)還是適應形勢發(fā)展的需要，采用收購、自立等方式設立自身或集團控股的證券公司、保險公司等，為最終的多元化經(jīng)營奠定基礎。
當前的金融創(chuàng)新呈現(xiàn)如下特點：
一是發(fā)展速度快。近年來，證監(jiān)和保監(jiān)出臺多項新規(guī)，放寬券商、險資的投資品種、范圍和比例限制等，尤其是保險資金幾乎可以投資所有的金融產(chǎn)品。而銀行業(yè)金融機構(gòu)受政策約束較多，在監(jiān)管套利驅(qū)動下，通過加強通道類銀信合作、銀證合作以及銀保合作等合作方式轉(zhuǎn)移表內(nèi)資產(chǎn)，不斷尋找新的盈利模式，金融業(yè)務創(chuàng)新尤其是銀行業(yè)務創(chuàng)新快速發(fā)展。
二是資金較多投向調(diào)控領域。金融創(chuàng)新產(chǎn)品由于運作復雜，各環(huán)節(jié)只負責自身業(yè)務范疇，并未掌握上游資金來源和下游資金最終去向。如證券公司的定向資產(chǎn)管理計劃，上游可以對接銀行理財產(chǎn)品資金池，但對于銀行理財資金池具體來源并不清楚；下游資金去向為信托計劃，至于信托計劃將資金運用至何處也不知情。因此，導致較多資金投向了商業(yè)性房地產(chǎn)、政府融資平臺、影子銀行等重點調(diào)控領域。
三是間接金融與直接金融交叉滲透，業(yè)務運作復雜。在目前金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的模式下，各行業(yè)間金融合作產(chǎn)品層出不窮，跨行業(yè)、跨市場，環(huán)節(jié)多，在設計上往往經(jīng)過層層包裝，繞開行業(yè)監(jiān)管，如銀證信合作產(chǎn)品等。同時，金融控股集團日益增多，旗下?lián)碛秀y、證、保等各類金融性公司，各子公司之間可以開展業(yè)務合作、交易等。因此，各行業(yè)金融業(yè)務相互交叉，資金在行業(yè)間、機構(gòu)間以及金融市場間流動，運作模式較為復雜。
據(jù)央行最新發(fā)布的《2012年中國區(qū)域金融運行報告》顯示，2012年我國的融資結(jié)構(gòu)更趨多元，債券融資快速增長。2012年，貸款融資仍占主導地位，在融資總額中占比為67.2%，比上年下降3.2個百分點。直接融資比重有所提升。其中，主要是債券融資快速增長，債券融資在融資總額中占比為29.2%，同比提高6.7個百分點；股票融資在融資總額中占比為3.6%，同比下降3.5個百分點。而央行日前發(fā)布的《2013年5月社會融資規(guī)模統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，1-5月人民幣貸款總體增加4.21萬億元，同比多增2792億元。而2013年1-5月社會融資規(guī)�？偭扛沁_9.11萬億元，比上年同期多3.12萬億元，再創(chuàng)歷史新高。
首先，提高新形勢下加強對金融創(chuàng)新潛在風險管理的重要性的認識。對于加強金融創(chuàng)新潛在風險管理的重要性，央行強調(diào)，當前地區(qū)發(fā)展差距有所收斂，區(qū)域經(jīng)濟增長極不斷涌現(xiàn)，欠發(fā)達地區(qū)自我發(fā)展能力增強，區(qū)域合作廣度深度不斷拓展。但區(qū)域發(fā)展仍存在一些突出矛盾和問題，一些地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展水平有待進一步提升，內(nèi)生增長動力還需增強，部分區(qū)域存在過度開發(fā)問題，經(jīng)濟社會活動的過度集聚超出了資源環(huán)境承載能力，經(jīng)濟金融領域潛在風險值得關注。同時，在融資結(jié)構(gòu)更趨多元、直接融資比重進一步提升的金融環(huán)境下，更需加強對金融創(chuàng)新潛在風險的管理。
其次，管理層要加強對金融機構(gòu)以及金融市場的業(yè)務、產(chǎn)品以及交易流程的監(jiān)管。尤其是在當前形勢下，銀行業(yè)監(jiān)管部門要求銀行對風險進行排查，8號文對信托理財產(chǎn)品的限制作用持續(xù)，非標限制、銀行表內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)為表外逐漸規(guī)范化。外匯局連續(xù)出臺新規(guī)，加強外匯資金流入管理，包括加強銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理、加強對貨物貿(mào)易外匯收支的管理、加大對可疑企業(yè)的核查力度以及加強外匯存貸比超標調(diào)控等等。央行加強對銀行間債券市場的管理，規(guī)范債券代持，清理或升級丙類戶。眼下又要求加強對金融創(chuàng)新和業(yè)務發(fā)展中潛在風險的監(jiān)測，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險的底線。這些制度規(guī)定，盡管屬于治標管理措施，但短期內(nèi)也不失為一種有效的防范和管控措施。
再次，治本管理貴在加快金融改革步伐，提高金融創(chuàng)新的市場自律和風險的自我管控能力。要加快推進金融機構(gòu)市場化改革，推動大型金融機構(gòu)不斷完善公司治理，深化內(nèi)部治理和風險管理，提高創(chuàng)新發(fā)展能力和國際競爭力。同時，穩(wěn)步推進利率市場化改革，按照“放得開，形得成，調(diào)得了”的原則，著力推進金融市場基準利率體系建設。健全中長期市場收益率曲線，為金融機構(gòu)產(chǎn)品定價提供有效基準。繼續(xù)完善央行利率調(diào)控體系，疏通利率傳導渠道，引導金融機構(gòu)不斷增強風險定價能力，依托SHIBOR建立健全利率定價自律機制。更重要的是，加快存款保險制度改革。從前，由于保險存款制度一直未成形，容易導致商業(yè)銀行等金融機構(gòu)風險約束機制弱化，為追求高額利潤而過度投機，進而產(chǎn)生諸多潛在風險。此外，應加快存款保險立法進程，擇機出臺《存款保險條例》，明確存款保險制度的基本功能和組織模式。唯有此，才能有助于營造公平公正的競爭環(huán)境，促進商業(yè)銀行等金融機構(gòu)經(jīng)營機制的市場化，建立健全金融機構(gòu)經(jīng)營失敗風險補償和分擔機制，形成有效的風險處置和市場退出機制，提高金融創(chuàng)新的市場自律和風險的自我管控能力。