端午節(jié)過后，中國股票市場仍然處于低迷狀態(tài)。部分學者認為，中國的股票市場與中國經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢極不相稱，經(jīng)濟的高增長與股票市場的不斷下跌，形成了強烈的剪刀差。
　　在筆者看來，中國的股票市場恰恰反映出中國經(jīng)濟發(fā)展狀況，是中國社會發(fā)展的晴雨表。正如人們所知道的那樣，中國股票市場是中國企業(yè)從資產(chǎn)經(jīng)營向資本經(jīng)營轉化的標志。中國股票市場反映了中國企業(yè)經(jīng)營模式的轉換，但很遺憾的是，在資產(chǎn)經(jīng)營向資本經(jīng)營轉換的過程中，中國的股票市場扮演了極不光彩的角色，成為財富重新分配的平臺，成為少數(shù)人攫取財富的重要手段。
　　在中國改革開放的歷程中，有兩次非常大的財富分配運動。房地產(chǎn)市場是中國財富分配的資產(chǎn)市場，而中國的股票市場則是中國財富分配的資本市場。中國的房地產(chǎn)市場導致中國貧富差距急劇擴大，而中國的股票市場同樣如此。
　　中國股票市場是中國社會的晴雨表，這可以從以下幾個方面反映出來：首先，中國的股票市場和中國的房地產(chǎn)市場一樣，都實行嚴格的行政審批制度，因此，中國的股票市場存在著非常嚴重的權錢交易現(xiàn)象。這種非市場經(jīng)濟的權錢交易，不僅扭曲了中國的市場經(jīng)濟運行機制，而且使中國的股票市場從一開始就陷入到非市場的競爭狀態(tài)。中國的股票市場成為財富分配的一個重要手段，只要能夠獲得批準上市的資格，那么，就意味著獲得了進入億萬富豪俱樂部大門的鑰匙。許多名不見經(jīng)傳的企業(yè)，就是依靠包裝上市獲得了巨額資金，企業(yè)的控股股東成為億萬富豪。這種獨具中國特色的審批經(jīng)濟，充分反映了中國社會轉型時期經(jīng)濟的基本狀態(tài)。如果不了解中國股票市場的基本運行模式，那么，就無法真正理解中國模擬市場經(jīng)濟的本質(zhì)。
　　其次，中國的股票市場和中國的房地產(chǎn)市場一樣，是典型的“零和游戲”，只要獲得市場準入資格，就可以通過操縱股票市場價格，獲得不當?shù)美�。盡管中國股票市場監(jiān)管機構不斷地打擊操縱股票市場價格的行為，但是，由于控股股東掌握著大量的信息，他們可以通過關聯(lián)交易，從股票市場獲得大量的利潤�？梢院敛豢蜌獾卣f，中國上市公司特有的股權結構，使得中國上市公司的控股股東可以輕而易舉地通過改變股票市場價格的走向獲取巨額的利益。只要成為上市公司的控股股東，那么，就可以在中國的資本市場呼風喚雨，獲得巨大的利益。
　　第三，中國的股票市場和中國的房地產(chǎn)市場一樣，既是中國社會分化的原因，也是中國社會分化的結果。中國股票市場實現(xiàn)了中國社會的快速分化，既得利益集團通過股票市場快速地積累財富，從而使得中國社會貧者愈貧富者愈富。筆者曾經(jīng)說過，同樣是大學畢業(yè)生，如果將工資存入銀行，只能獲取利息；如果購買商品房，可以成為真正意義上的投資者；如果將工資購買股票，那么除非進入既得利益集團，否則將會血本無歸。這是中國社會最真實的寫照。
　　所以，不要指望中國上市公司資產(chǎn)經(jīng)營改變中國股票市場的走向，也不要指望中國股票市場經(jīng)過盤整之后，峰回路轉。中國的股票市場與中國社會結構一樣，正處在一個轉型時期。中國股票市場的投資者正在迅速分化，多數(shù)人的失望乃至絕望，恰恰反襯出少數(shù)既得利益者的猖狂。部分學者把中國股票市場的長期低迷歸咎于國際資本市場的大趨勢，甚至希望政府不再審批發(fā)行新的股票，以此來重振投資者的信心。在筆者看來，這恰恰是不了解中國股票市場本質(zhì)所致。必須承認，中國的股票市場是中國社會的晴雨表，中國的股票市場充分反映了中國市場經(jīng)濟的本質(zhì)。