6月24日的中國股市，在“錢荒”中暴跌5.30%，創(chuàng)近4年來單日跌幅之最，不僅擊穿了2000點，而且兩市共有近200只股票跌停，單日市值蒸發(fā)也達到歷史少有的1.34萬億元。
此時此刻，“救市”的呼聲再起，應屬情理之中。關鍵是，到底該不該救市、用什么樣的方式救市，這是必須認真研究和思考的，否則此次下跌的代價就白付了。
此次暴跌，主要源于兩方面原因：一是宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)差強人意，而且沒有明顯改善的跡象；二是銀行出現(xiàn)“錢荒”，央行又鐵石心腸，沒有半點放水的意思。
前者從今年3月開始就已初露端倪，只是5月的表現(xiàn)更為明顯罷了。這期間，PPI的表現(xiàn)幾乎沒有讓人看到過希望。不過，并沒有引發(fā)過股市格外強烈的震動。真正引發(fā)此次股市暴跌的“元兇”，是銀行發(fā)生的“錢荒”。工商銀行的ATM取款機甚至也“慌”出了故障，被認為是“錢荒”的障眼法。
也正因如此，“救市派”也就強烈呼吁央行開閘放水，給銀行釋放流動性，以緩解流動性緊張的矛盾，重拾投資者信心。
顯然，這是揚湯止沸、挖肉補瘡式的“救市”思維，它縱然能解燃眉之急，卻無法從根本上解決問題。如果此時開閘放水，不僅不能讓“錢荒”矛盾得到緩解，而且極有可能引發(fā)更加嚴重的“錢荒”，甚至是嚴重的金融危機。不錯，股市暴跌，股民的損失是慘重的。單日市值蒸發(fā)1.34萬億元，都是股民的錢，但有沒有人算過這樣的賬，即如果通貨膨脹率上升5%，居民手中的錢會蒸發(fā)多少？通貨膨脹帶給居民購買能力的蒸發(fā)，可不是一個或幾個交易日的問題，而是持續(xù)、永久的，是每天都在發(fā)生的。
更重要的是，雖然中國股民世界最多，但炒股的人占全部人口的比重還是比較低的，而通貨膨脹帶來的危害，是所有人都要承受代價的。
也許有人會說，“救市”未必會引發(fā)通貨膨脹。我要說的是，如果繼續(xù)采取開閘放水的方式“救市”，必然會讓我們陷入難以自拔的通貨膨脹深淵。要知道，按照目前銀行的信貸資金結構以及地方政府的債務情況，就算此時不對銀行開閘放水，也很難保證今后不發(fā)生通貨膨脹。因為，存在著龐大的地方政府債務以及嚴重錯位的銀行信貸資金，要想將風險化解，最大可能就是發(fā)行貨幣。而發(fā)行貨幣的直接后果，就是通貨膨脹，就是居民手中的錢被蒸發(fā)。
也正因如此，忍住一時之痛，承受一時之失，按照李克強總理提出的盤活存量貨幣，讓銀行信貸資金結構得到優(yōu)化，讓政府債務能不再繼續(xù)膨脹，無論對經(jīng)濟發(fā)展還是社會穩(wěn)定，都是有百利而無一害的。而且，對股市來說，“救市”的手段也并非銀行開閘放水一條道，取消印花稅、降低紅利稅、個人所得稅，組織“國家隊”進場，引導和鼓勵社會資金進入股市等，都能達到“救市”的目的。
所以，面對股市出現(xiàn)暴跌、股民利益受到損害，切不可因一時之需而隨便對銀行開閘放水，注入通貨膨脹因子。與通貨膨脹帶給廣大居民購買能力的蒸發(fā)相比，股市暴跌帶給股民的收入蒸發(fā)，還是要輕得多。
當然，如果管理層能該出手時就出手，以不向銀行開閘放水的手段來“救市”，讓股民少受損失，也就再好不過了。