在各種爭(zhēng)議聲中，央行還是出手了。
　　6月25日這一天是非同尋常的，本來(lái)似乎是鐵了心扮“后媽”的央行，居然在不同場(chǎng)合三次就流動(dòng)性問(wèn)題發(fā)聲。先是下午舉行的上海2013年陸家嘴金融論壇發(fā)布會(huì)上，央行上�？偛扛敝魅瘟铦�公開(kāi)表示，流動(dòng)性整體也是充裕的。銀行間市場(chǎng)的各類參與機(jī)構(gòu)獲取資金的環(huán)境也是相對(duì)寬松的。然后傍晚時(shí)候，央行網(wǎng)站就發(fā)布公告，稱近日已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了支持，以緩解流動(dòng)性緊張狀況，今后還將采取類似措施。而當(dāng)天晚上央行副行長(zhǎng)胡曉煉也亮相 《新聞聯(lián)播》表示，人民銀行將會(huì)在繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策的前提下，根據(jù)市場(chǎng)的流動(dòng)性情況，綜合運(yùn)用各種相應(yīng)的工具，調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性的水平，保持貨幣市場(chǎng)總體的穩(wěn)定。
　　此舉雖然暫時(shí)尚不能理解成央行向資金市場(chǎng)“放水”，但至少面對(duì)令全球投資者恐慌的“錢(qián)荒”問(wèn)題，央行不再只是遠(yuǎn)遠(yuǎn)觀望著強(qiáng)調(diào) “不缺錢(qián)”。資金市場(chǎng)對(duì)這一利好做出了最忠實(shí)的反應(yīng)：26日，大盤(pán)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性反彈，在藍(lán)籌板塊維持震蕩的背景下，以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤(pán)股則出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。至收盤(pán)，滬指報(bào)收于1951．50點(diǎn)，跌0．41％，深指報(bào)收于7566．40點(diǎn)，漲0．95％，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收于1038．98點(diǎn)，大漲5．51％。
　　央行“無(wú)為而治”的救市方式獲得了一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的認(rèn)同，重要意義在于其正在力圖改變市場(chǎng)流動(dòng)性恐慌的預(yù)期。只不過(guò)，恐慌的情緒雖然得到了安撫，但不一定能夠改變股市的命運(yùn)。在復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)看來(lái)，股價(jià)波動(dòng)和銀行間市場(chǎng)利率的波動(dòng)還會(huì)延續(xù)，若不同時(shí)強(qiáng)化對(duì)異常資金的管理，今后投機(jī)資本“做空”中國(guó)套利投機(jī)的行為反而變本加厲，直到他們期待的降準(zhǔn)出現(xiàn)為止。
　　央行此前糾偏的意圖值得肯定，但打擊得過(guò)快過(guò)猛，反而可能造成“殺敵一百，自損一千”的局面。畢竟影子銀行的膨脹和資產(chǎn)錯(cuò)配要徹底解決非一日之功，企圖畢其功于一役可能會(huì)導(dǎo)致并發(fā)癥，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。所以“兩手抓，兩手都要硬”的道理也適用于此時(shí)，央行一手要繼續(xù)嚴(yán)格督促商業(yè)銀行改正錯(cuò)誤，另一手也應(yīng)該適當(dāng)增加一些流動(dòng)性，防止局勢(shì)惡化，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡。
　　不能因?yàn)檠胄信紶柫髀兜纳埔饩驼J(rèn)為改革努力付諸東流。我們可以看到，“錢(qián)荒”已經(jīng)讓一些銀行吃到苦頭，并下定決心做出改變。譬如這兩日一度跌停的民生銀行，于25日召開(kāi)投資者電話會(huì)議，稱目前該行流動(dòng)性正常，并透露該行非標(biāo)資產(chǎn)超標(biāo)只有120億元，將于7月20日全部清零。26日，民生銀行大漲6．33％收于7．90元。其實(shí)，民生銀行在商業(yè)銀行里面屬于運(yùn)營(yíng)效率最高的銀行之一，這也就意味著民生銀行的資金流動(dòng)性偏緊。因此在銀行業(yè)資金流動(dòng)性整體偏緊的情況下，會(huì)造成投資者對(duì)民生銀行未來(lái)的預(yù)期降低，大量資金出逃，反映在股市上就是股價(jià)的暴跌。但判斷銀行風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)是資產(chǎn)質(zhì)量，從業(yè)務(wù)質(zhì)量上看，民生銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)較小。
　　不得不說(shuō)，今日的“錢(qián)荒”之陣痛也恰恰說(shuō)明過(guò)去幾年中國(guó)銀行業(yè)的日子太“滋潤(rùn)”了。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本回報(bào)率卻一直下滑，中小企業(yè)一直舉步維艱，今年更是最難就業(yè)季。當(dāng)百業(yè)艱難，唯獨(dú)銀行業(yè)欣欣向榮的時(shí)候，就需要好好思考錢(qián)該用到哪里了。
　　這是最痛苦的存量改革階段，注定不會(huì)有“皆大歡喜”的局面。要和各種力量博弈，會(huì)痛；要打破固定力量格局，會(huì)痛，但即使疼痛，也得昂首前進(jìn)，畢竟金融領(lǐng)域改革的成敗直接關(guān)乎其他領(lǐng)域改革的效果。
　　安撫恐慌之后，央行還需再出重拳，讓錢(qián)回到正確的地方，畢竟沒(méi)有不“痛”就可以輕松跨越的改革，但改革的成果也值得期待。