近期，部分新興市場(chǎng)國(guó)家遭遇熱錢撤離、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、金融指標(biāo)走差。特別是一些發(fā)達(dá)國(guó)家的大型金融機(jī)構(gòu)不斷發(fā)布報(bào)告，預(yù)測(cè)繼次貸危機(jī)、歐債危機(jī)后，第三波金融危機(jī)將從新興市場(chǎng)引發(fā)，刺激了國(guó)際投資者脆弱的心理。許多人開始動(dòng)搖對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家的信心，導(dǎo)致一些非理性撤資和資產(chǎn)保全行為。
　　實(shí)際上，包括中國(guó)、巴西等在內(nèi)的多數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家，目前宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、財(cái)政狀況、外匯儲(chǔ)備、融資規(guī)模均處于合理水平，并保持較發(fā)達(dá)國(guó)家更高增速，絕大多數(shù)數(shù)據(jù)離引發(fā)金融危機(jī)的水平相去甚遠(yuǎn)。盲目唱空這些新興市場(chǎng)國(guó)家，純屬夸大其詞。
　　新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)確實(shí)面臨壓力：一是這些國(guó)家在經(jīng)歷本世紀(jì)以來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期的高增長(zhǎng)后，普遍從2011年開始進(jìn)入下行周期。二是這些國(guó)家內(nèi)部長(zhǎng)期存在貨幣錯(cuò)配，導(dǎo)致其金融體系相對(duì)脆弱。由于這些國(guó)家大多需引進(jìn)外資發(fā)展經(jīng)濟(jì)，匯率波動(dòng)對(duì)其經(jīng)濟(jì)、金融有較大影響。當(dāng)外部環(huán)境變化或本國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)，短期外資流出導(dǎo)致貨幣貶值，會(huì)進(jìn)一步放大風(fēng)險(xiǎn)。三是發(fā)達(dá)國(guó)家量化寬松產(chǎn)生負(fù)面溢出效應(yīng)，給新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)貨幣升值和資產(chǎn)價(jià)格泡沫。如今外界擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)變，又導(dǎo)致短期內(nèi)資本大量撤離并引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。
　　不過(guò)，由于上述擔(dān)心就認(rèn)為新興市場(chǎng)國(guó)家會(huì)進(jìn)入金融危機(jī)狀態(tài)，實(shí)在有些過(guò)于輕率。
　　首先，隨著世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局演變，新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和影響力顯著上升。各國(guó)積累了大量外匯儲(chǔ)備，增強(qiáng)了抵抗資本外逃等外部沖擊的能力。其次，亞洲金融危機(jī)后，新興市場(chǎng)國(guó)家總外債占總儲(chǔ)備的比率大幅下降，外債規(guī)模、負(fù)債率都在國(guó)際公認(rèn)安全范圍內(nèi)。其匯率制度和資本賬戶管理更加合理穩(wěn)健，與亞洲金融危機(jī)時(shí)不可同日而語(yǔ)。再次，雖然新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入減速期，但與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比仍表現(xiàn)不俗。新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)基本面仍比較健康，對(duì)直接投資具有吸引力。值得一提的是，近期外逃資本主要是短期資本，看好新興市場(chǎng)國(guó)家的中長(zhǎng)期資本并不在其行列。這意味著，短期內(nèi)資本流出容易造成流動(dòng)性不足，甚至局部資金鏈斷裂。但長(zhǎng)期看，流動(dòng)性減少有利于擠掉股市、樓市泡沫，使金融市場(chǎng)能更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。最后，美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)明朗，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望重新發(fā)揮世界經(jīng)濟(jì)火車頭作用，這對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家加速走出經(jīng)濟(jì)下行期是個(gè)利好消息。
　　經(jīng)歷過(guò)上世紀(jì)亞洲金融危機(jī)和此次國(guó)際金融危機(jī)后，新興市場(chǎng)國(guó)家普遍關(guān)注利率、匯率變化，提高了宏觀經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)管理能力。各國(guó)還加強(qiáng)國(guó)際合作，建立起有效的金融危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制。如東盟“10+3”通過(guò)清邁協(xié)議建立東亞外匯儲(chǔ)備庫(kù)，金磚國(guó)家也在籌建類似的金融合作機(jī)制。
　　作為最大的新興市場(chǎng)國(guó)家，中國(guó)的金融市場(chǎng)近期也出現(xiàn)一股恐慌情緒。無(wú)論是銀行間市場(chǎng)出現(xiàn)的所謂流動(dòng)性緊張，還是股市莫名暴跌、人民幣匯率連跌，都是這種情緒的反映。實(shí)際上，正如以上分析，這些情緒是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度放大。面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境和經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)已明確應(yīng)對(duì)思路并及時(shí)采取有效舉措，那就是繼續(xù)堅(jiān)定推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，通過(guò)進(jìn)一步深化體制機(jī)制改革，打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)“升級(jí)版”。具體到金融制度改革，則是加快利率和匯率市場(chǎng)化步伐，更好發(fā)揮金融優(yōu)化配置要素資源作用。
　　我國(guó)擁有巨額外匯儲(chǔ)備，央行加強(qiáng)流動(dòng)性管理的手段也更加多元，經(jīng)驗(yàn)更加豐富。更重要的是，有堅(jiān)實(shí)經(jīng)濟(jì)基本面做后盾。因此，在保持清醒頭腦，不回避當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)矛盾的同時(shí)，人們更要對(duì)我國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持充分信心，不在“羊群效應(yīng)”下盲目跟風(fēng)炒作，金融危機(jī)的“自我實(shí)現(xiàn)”機(jī)制就會(huì)被切斷。