上證指數(shù) 7月 1日收于1995．24點(diǎn)，連續(xù)第6個(gè)交易日收盤陷入“1時(shí)代”，已與去年12月前后跌落“1時(shí)代”的收盤天數(shù)持平。若大盤不能盡快重返2000點(diǎn)大關(guān)之上并站穩(wěn)，很容易挫傷投資者信心，使投資者為“1時(shí)代”或?qū)⒊蔀槌�態(tài)而擔(dān)憂。
　　進(jìn)入7月份，市場流動(dòng)性最緊張的時(shí)期已經(jīng)過去。7月1日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）延續(xù)全線走低態(tài)勢(shì)，7天期限品種回落至近4周來低位。 6月20日曾飆升至13．44％的隔夜利率，在7月1日?qǐng)?bào)4．456％，當(dāng)日下跌48．5個(gè)基點(diǎn)。正如銀監(jiān)會(huì)主席尚福林所稱，“銀行間市場流動(dòng)性緊張的問題已經(jīng)開始緩解”。另據(jù)相關(guān)銀行人士預(yù)測(cè)，隨著市場恐慌心態(tài)的逐步平息，貨幣市場利率正逐步回穩(wěn)，到7月中旬應(yīng)能完全恢復(fù)正常，包括利率水平、成交量以及市場參與者的心態(tài)。
　　看似“解鈴還須系鈴人”，不過“錢荒”問題的緩解沒有迎來股市強(qiáng)勁反彈。由“錢荒”暴露出的“心慌”問題，依然在很大程度上困擾著A股市場。中國證券投資者保護(hù)基金公布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月證券投資者信心總指數(shù)為45．1，環(huán)比下降17．24％，同比下降0．88％，跌至今年以來最低值，投資者整體信心偏向悲觀。另從中登公司公布的持倉A股賬戶數(shù)的變化來看，上半年呈持續(xù)減少，從去年 12月 28日的5519．58萬戶降至今年6月21日的5445．45萬戶。
　　盡管上證指數(shù)距離2000點(diǎn)大關(guān)只是一步之遙，但在7月1日沒能表現(xiàn)出沖關(guān)的豪情。上證指數(shù)當(dāng)日上漲0．81％，與創(chuàng)業(yè)板指暴漲4．37％形成鮮明反差。 6月28日尾盤有神秘資金狂拉工商銀行，被解讀為可能是 “國家隊(duì)”發(fā)出入場信號(hào)，護(hù)盤特征較明顯。 7月1日，建設(shè)銀行大漲3．61％，且尾盤又見巨資買入工商銀行并使其翻紅�？上У氖牵�7月1日的銀行板塊整體走勢(shì)低迷，有的股份制銀行股盤中一度跌幅超過5％。 6月28日強(qiáng)勢(shì)反彈6．23％的招商銀行，7月1日收盤回落1．90％。銀行股反彈整體不給力，沒能形成板塊熱點(diǎn)，一定程度上顯示出大盤反彈力度不足。
　　7月1日公布的官方PMI為50．1％，比上月回落0．7個(gè)百分點(diǎn)。該數(shù)據(jù)位于臨界點(diǎn)以上，略好于市場預(yù)期，但處于過去一年中的較低水平，僅略高于2012年8月和9月。有券商分析認(rèn)為，雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍保持平穩(wěn)增長的基本特征，但PMI環(huán)比回落顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，三季度GDP增速或跌破7．5％。受此基本面因素的影響，再考慮到IPO或?qū)⒅貑⑿纬傻膲毫Γ�不難理解股市“心慌”沒有因“錢荒”緩解而得到明顯修復(fù)。
　　回顧2012年1月觸底2132點(diǎn)及12月觸底1949點(diǎn)，當(dāng)時(shí)的反彈均處于PMI持續(xù)回升的狀態(tài)，且PMI指數(shù)高于目前的水平。不過，A股并非宏觀經(jīng)濟(jì)“晴雨表”，反彈不是由PMI走勢(shì)說了算。 2012年1月的觸底反彈，得益于監(jiān)管層明確深化新股發(fā)行改革，強(qiáng)調(diào)促進(jìn)一級(jí)市場和二級(jí)市場協(xié)調(diào)健康發(fā)展。 2012年12月的觸底反彈，發(fā)生在IPO暫停階段，此后展開了被市場寄予厚望的IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查。由此來看，A股反彈可以由投資者對(duì)市場預(yù)期的好轉(zhuǎn)而觸動(dòng)，改革與治市產(chǎn)生的預(yù)期可發(fā)揮積極作用。
　　若 “1時(shí)代”在下半年成為常態(tài)，大盤幾次上下2000點(diǎn)大關(guān)，看似與市場對(duì)基本面的擔(dān)憂相吻合。但需要看到的是，在“1時(shí)代”消磨太久，對(duì)投資者信心的傷害不可低估。近日，監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)兩個(gè)“維護(hù)”，即維護(hù)“三公”秩序，維護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。這表明監(jiān)管層清楚A股市場問題的癥結(jié)所在。投資者期盼：監(jiān)管層采取有力舉措來傳遞正能量，重新點(diǎn)燃市場在2012年觸底2132點(diǎn)與1949點(diǎn)時(shí)的反彈激情�？扛母锱c治市產(chǎn)生向好預(yù)期，避免A股市場在“1時(shí)代”越陷越深。