證監(jiān)會(huì)近日通報(bào)，景興紙業(yè)徐俊發(fā)等人涉嫌內(nèi)幕交易案件被移送公安機(jī)關(guān)。這是7月以來因高送轉(zhuǎn)而被曝內(nèi)部交易的又一例，顯示出監(jiān)管層對(duì)此類違法行為的關(guān)注。
　　此前，華寶興業(yè)基金公司公告稱收到證監(jiān)會(huì)上�；�查局的調(diào)查通知書，證監(jiān)會(huì)將對(duì)華寶興業(yè)所管理的基金在交易盛運(yùn)股份中涉嫌違法的行為進(jìn)行立案調(diào)查。據(jù)市場(chǎng)人士分析，該調(diào)查通知書所涉及的基金和行為是華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)基金于2011年2月期間的交易行為，或與其涉嫌參與盛運(yùn)股份2010年報(bào)高送轉(zhuǎn)行情炒作的內(nèi)幕交易有關(guān)。
　　高送轉(zhuǎn)行情中的內(nèi)幕交易，可謂A股市場(chǎng)的“毒瘤”之一。證監(jiān)會(huì)高層此前披露的統(tǒng)計(jì)顯示，去年1月至8月辦結(jié)的34起案件所涉及的36個(gè)內(nèi)幕信息中，并購(gòu)重組類信息占19％，以高送轉(zhuǎn)為主要形式的利潤(rùn)分配信息占到28％。另?yè)?jù)證監(jiān)會(huì)去年4月透露，監(jiān)控發(fā)現(xiàn)部分具有高送轉(zhuǎn)概念的股票異�；钴S，一些賬戶尤其是推出“高送轉(zhuǎn)”的上市公司或其控股股東所在地及存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的賬戶在年報(bào)發(fā)布前集中買入相關(guān)股票。
　　高送轉(zhuǎn)行情往往有明顯的特征，在利潤(rùn)分配方案公告前出現(xiàn)大漲，股價(jià)甚至動(dòng)輒翻番，連績(jī)差股也能照漲不誤，而在消息公布后極容易“見光死”。以此次被疑2011年2月出現(xiàn)內(nèi)幕交易的盛運(yùn)股份為例，從1月21日收盤27．7元到2月16日收盤34．85元，上漲了25．82％，超過同期創(chuàng)業(yè)板指8．08％的漲幅。 2月17日，盛運(yùn)股份公布2010年度業(yè)績(jī)快報(bào)，擬每10股轉(zhuǎn)增10股。該股在消息公布的當(dāng)天成交放量遭利好出貨，股價(jià)到4月中旬“跌回原形”。
　　再看景興紙業(yè)，從2012年1月31日的5．15元上漲到3月8日收盤的7．73元，累計(jì)漲幅達(dá)50．10％。期間，中小板指的累計(jì)漲幅只有14．76％。如今看來，這段高送轉(zhuǎn)行情“坑了”追漲后未及時(shí)出逃的投資者。景興紙業(yè)盡管在3月5日公布10股轉(zhuǎn)增10股后的兩個(gè)交易日大漲16．94％，但之后便一蹶不振。景興紙業(yè)現(xiàn)已預(yù)告今年上半年凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度為－70％至－60％，最新股價(jià)復(fù)權(quán)為3．86元。而在當(dāng)時(shí)的高送轉(zhuǎn)行情中，時(shí)任公司副董事長(zhǎng)兼財(cái)務(wù)總監(jiān)的徐俊發(fā)，通過其實(shí)際控制的一家科技投資公司累計(jì)買入194萬余股，交易金額達(dá)1246萬元，截至調(diào)查日賬面盈利約170萬元。
　　內(nèi)幕交易混雜的高送轉(zhuǎn)行情看似活躍了市場(chǎng)交易，可實(shí)際上擾亂了市場(chǎng)秩序，破壞“三公”原則，給投資者帶來嚴(yán)重的傷害。正如相關(guān)專家所指出的，高送轉(zhuǎn)行情變成了A股市場(chǎng)藏污納垢的場(chǎng)所，如果不清除的話，保護(hù)中小投資者權(quán)益的努力將大打折扣。國(guó)內(nèi)的證券民事賠償機(jī)制尚不健全，內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)的民事賠償司法解釋至今未出臺(tái)，中小投資者遭遇損失只能自認(rèn)倒霉。在無法獲得民事賠償?shù)那闆r下，投資者寄希望于監(jiān)管層采取更嚴(yán)厲的打擊手段，對(duì)高送轉(zhuǎn)行情中的內(nèi)幕交易“零容忍”。從嚴(yán)查處內(nèi)幕交易行為，必要的話給予頂格處罰，從而體現(xiàn)出維護(hù)“三公”及維護(hù)投資者權(quán)益。
　　按《證券法》的規(guī)定，內(nèi)幕交易可被沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款。按“兩高”對(duì)《刑法》內(nèi)幕交易罪的司法解釋，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役。情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑。其中，內(nèi)幕交易罪情節(jié)特別嚴(yán)重的情形包括：證券交易成交額在250萬元以上或獲利數(shù)額在75萬元以上。
　　就景興紙業(yè)原副董事長(zhǎng)涉嫌的內(nèi)幕交易來看，已經(jīng)達(dá)到情節(jié)特別嚴(yán)重的程度。嚴(yán)厲打擊類似情節(jié)特別嚴(yán)重的內(nèi)幕交易，可對(duì)高送轉(zhuǎn)行情中的“貓膩”起到震懾作用，既凈化股市投資環(huán)境，也有利于倡導(dǎo)理性投資，避免盲目炒作高送轉(zhuǎn)題材。