2013年上半年過去了。在去年底，我提出“對于普通投資者來說，2013年現(xiàn)金為王、不投資就是最好的投資”的建議，現(xiàn)在到了檢驗這個建議是否正確的時候了。
近日，受銀行間拆借利率飆升的影響，深滬兩市股價暴跌，滬指失守2000點大關(guān)。而在滬深兩市股價暴跌之前，美聯(lián)儲主席伯南克宣布：如果經(jīng)濟如預(yù)測的那樣持續(xù)改善，美聯(lián)儲可能從2013年晚些時候起，將逐漸減少Q(mào)E的規(guī)模，并在2014年年中完全結(jié)束量化寬松。伯南克的話音剛落，世界各地的金融市場立刻一片“跳水聲”，股票和非美元貨幣、以及大宗商品價格紛紛大跌。世界經(jīng)濟已步入了緊縮的通道，可謂“環(huán)球同此涼熱”。
在經(jīng)濟全球化的今天，美國經(jīng)濟作為全球性的增長引擎，其任何政策的轉(zhuǎn)變信號，勢必引發(fā)世界市場的波動。失業(yè)率是反映美國的經(jīng)濟狀況的晴雨表，以此可以觀察美國就業(yè)市場是否真正好轉(zhuǎn)。盡管美國政府公布的失業(yè)率有所下降，但是美國的就業(yè)市場并沒有真正好轉(zhuǎn)。不過，目前官方失業(yè)率下降的數(shù)據(jù)，為美聯(lián)儲提前結(jié)束貨幣寬松政策提供了依據(jù)。
再看歐洲。過去的經(jīng)驗表明，歐元區(qū)需要1.5%的經(jīng)濟增長，才能創(chuàng)造新的就業(yè)機會。而經(jīng)合組織預(yù)測歐元區(qū)經(jīng)濟將今年萎縮0.6%，在經(jīng)濟尚未轉(zhuǎn)好之前，惡化的失業(yè)率無疑會讓陷入嚴冬的歐洲經(jīng)濟雪上加霜。在歐元區(qū)，經(jīng)濟復(fù)蘇最為艱難的國家是希臘，而房產(chǎn)泡沫就是導(dǎo)致希臘如今陷于泥潭的罪魁禍首。當(dāng)年的“奧運經(jīng)濟”使大量資金流向希臘房地產(chǎn)，致使希臘房價飆升。2006年，希臘房價泡沫開始破滅，隨后債務(wù)危機接踵而至，其惡果留給今天的希臘痛苦地品嘗，不知何時是盡頭。
接下來看中國。自2008年金融危機以來，中國經(jīng)濟一度是靠增加信貸驅(qū)動增長的。短期內(nèi)，這種信貸增長能“創(chuàng)造”經(jīng)濟奇跡，比如貨幣寬松導(dǎo)致銀行高度杠桿化，促使鋼鐵、水泥等行業(yè)過度發(fā)展，但將來總有一天，信貸泡沫“創(chuàng)造”的所謂奇跡會打回原形。
今年上半年，中國經(jīng)濟增速一路下滑。匯豐公布的中國PMI初值，多個月份都在榮枯線之下。目前，中國信貸總量與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例為200%，這一比例比日本上世紀90年代經(jīng)濟泡沫破滅之前還要高。
據(jù)中國官方的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年5月份中國金融機構(gòu)新增外匯占款為668.22億，較4月份大幅減少2274.92億，外資流入勢頭的急劇放緩，致使中國國內(nèi)銀行債券市場利率飆升，企業(yè)尤其是中小型銀行客戶的融資成本上升了。這是經(jīng)濟緊縮的跡象。目前，越來越多的中國企業(yè)尋求去香港獲取資金，中國作為世界工廠的吸引力正在下降。
在西方國家貨幣寬松政策已走到了盡頭的大環(huán)境下，中國是繼續(xù)“放水”救市，把泡沫越吹越大，還是下決心刺破泡沫，用短痛換來經(jīng)濟長期健康的可持續(xù)發(fā)展？答案顯然應(yīng)該是后者！
分析至此，針對中國經(jīng)濟，我要再強調(diào)自己的一個觀點：與其等別人做空來掠奪你的財富，還不如你爭取主動，先做空自己，以避免被熱錢剪羊毛！當(dāng)然，緊縮政策也會波及散戶投資者，但這是難以避免的代價。
回顧今年上半年，由于信息極不對稱，普通散戶成為最后得知信息的群體，投資A股的散戶損失巨大，超過90%的散戶都賠了錢；投資大宗商品也難有回報，如黃金最近一度破破1200美元每盎司；最后一個即將破滅的資產(chǎn)泡沫，就是中國樓市。
通縮將至，現(xiàn)金為王！