證監(jiān)會公開披露的信息顯示，截至7月5日，滬深兩市共有IPO在審企業(yè)746家。這比5月底IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)自查專項(xiàng)工作結(jié)束后的666家增加了80家。僅僅在上周，證監(jiān)會就新受理了31家公司的IPO申請。
　　有投資者對此現(xiàn)象感嘆，IPO申報(bào)排隊(duì)速度又重新回到“高速”狀態(tài)。而此前在IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)大檢查的推進(jìn)過程中，新增的IPO排隊(duì)速度一度出現(xiàn)放緩。 6月初的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)表明，截至當(dāng)時(shí)的今年新上報(bào)IPO在審企業(yè)數(shù)量為83家。
　　從前5個(gè)月的新上報(bào)83家，到最近一周新增31家，難免令市場擔(dān)心IPO“堰塞湖”會不會重新回到歷史最高“水位”？證監(jiān)會6月初公布的數(shù)據(jù)表明，今年以來共有269個(gè)擬IPO項(xiàng)目終止審查，撤回率達(dá)32％�，F(xiàn)在看來，盡管IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查取得一定的疏通 “堰塞湖”效果，但正在被新增的IPO申請逐漸“填補(bǔ)”。
　　IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查形成打擊欺詐及圈錢行為的態(tài)勢，本該有助于避免IPO新增排隊(duì)再掀前兩年那樣的高潮�？涩F(xiàn)在重新回到“高速”狀態(tài)，若進(jìn)一步被證明成為常態(tài)的話，既說明企業(yè)的上市融資需求依然強(qiáng)烈，也反映出監(jiān)管與懲戒力度還有待加大。
　　企業(yè)對上市有多少沖動，只要看一下創(chuàng)業(yè)板成為“造富板”就不難理解。有媒體統(tǒng)計(jì)顯示，創(chuàng)業(yè)板今年以來大漲，使持有原始股的富翁陣營進(jìn)一步擴(kuò)大，到5月中旬已有億元級富翁723人，十億級別的有86人。今年以來的大小非套現(xiàn)明顯升溫，大批富翁級高管把紙上富貴兌現(xiàn)為真金白銀。 1月4日至6月21日，共有163家創(chuàng)業(yè)板公司的400余名高管減持，高管減持3．53億股，套現(xiàn)總額達(dá)68．85億元，較去年同期暴增近6倍。
　　面對如此大的財(cái)富暴增效應(yīng)，上市后實(shí)現(xiàn)一夜暴富，動輒成為億萬富翁或千萬富翁，甚至能使整個(gè)家族一起暴富，難怪出現(xiàn)企業(yè)“千軍萬馬擠上市獨(dú)木橋”。
　　另一方面，IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查及對萬福生科案等的處罰，有助于促動投行改掉“薦而不�！钡穆�習(xí)，但遏制企業(yè)的欺詐及圈錢行為還須進(jìn)一步努力�，F(xiàn)有處罰存在的一個(gè)缺陷，即對欺詐及圈錢的企業(yè)本身處罰偏弱，公司股票照樣可掛牌交易，公司本身受到的處罰也極其有限，造假的始作俑者還能夠持股變現(xiàn)。
　　例如，萬福生科公司自身因欺詐上市受到的行政處罰，只是被責(zé)令改正違法行為，給予警告并處以30萬元罰款。在此情況下，即便對充當(dāng)“幫兇”的投行給予重罰，并在賠償投資者損失方面有突破，但若不把重罰的落腳點(diǎn)放在違法的上市公司上，打擊包裝上市的努力很難真正達(dá)到目的。
　　有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，IPO申報(bào)排隊(duì)重新出現(xiàn)“高速”狀態(tài)，說明單靠財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查難以化解IPO “堰塞湖”。其實(shí)，IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查的作用應(yīng)該得到肯定，畢竟由此把不少劣質(zhì)IPO項(xiàng)目清除出局，并對相關(guān)中介起到一定的震懾作用。
　　IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查結(jié)束后出現(xiàn)的新申報(bào)數(shù)量猛增，不排除有的企業(yè)前幾個(gè)月存在“避風(fēng)頭”的考慮，而現(xiàn)在顯露出積極爭取盡早上市的本來面目。這實(shí)際上反映出IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查的局限性，畢竟一段時(shí)期的大檢查只是權(quán)宜之計(jì)，復(fù)查中的抽查涉及面也有限，真正需要的是建立遏制欺詐與圈錢的長效機(jī)制。
　　近日發(fā)布的金融 “國十條”提出，適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。這意味一旦創(chuàng)業(yè)板降低準(zhǔn)入門檻的話，IPO在審排隊(duì)的新增公司數(shù)量還會明顯增加。對監(jiān)管層來說，應(yīng)該考慮盡快消除投資者中存在的IPO恐懼癥，把“圈錢市”變?yōu)椤巴顿Y市”，從而落實(shí)對投資者特別是中小投資者權(quán)益的保護(hù)。清除圈錢性質(zhì)的IPO融資需求是一項(xiàng)不輕松的任務(wù)，但依然是緩解IPO“堰塞湖”的一種有效手段。