經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人民銀行決定，自2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。
取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限，標(biāo)志著利率市場化又向前邁出了一大步。利率市場化改革穩(wěn)步向前推進(jìn)，有助于進(jìn)一步發(fā)揮市場配置資源基礎(chǔ)性作用，對于促進(jìn)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)從中受益
作為經(jīng)濟(jì)活動的另一端，實(shí)體經(jīng)濟(jì)總體而言能從中有所獲益，貸款利率的徹底放開將推動企業(yè)調(diào)整融資結(jié)構(gòu)。在當(dāng)前的市場，具備議價權(quán)的只有大中型國資背景的優(yōu)質(zhì)企業(yè)或部分資金實(shí)力雄厚的上市公司與民企；對于中小企業(yè)與小微企業(yè)，并無與銀行的直接議價平等對話權(quán)。對于欠缺資金的小微企業(yè)，缺乏優(yōu)質(zhì)抵押物、沒有充分的理由證明它們上馬的產(chǎn)品能產(chǎn)生優(yōu)厚的效益，這些制約了它們的融資能力。而優(yōu)質(zhì)企業(yè)因?yàn)槭种芯揞~存款資金的周轉(zhuǎn)流動，再加上貸款利率下限的放開，反而成為了與銀行較勁的砝碼。
在風(fēng)險收益相匹配的原則下，過去中小銀行不愿意做的小客戶，如果收益足夠覆蓋風(fēng)險，現(xiàn)在反倒回過頭來愿意做了。從這個意義上說，貸款利率放開，有助于遏制灰色地帶的“影子銀行”，讓一部分在“灰色地帶”游走的客戶納入正規(guī)的銀行服務(wù)范疇。未來一些資金量較小的中小銀行會由于議價能力減弱而減少對國有企業(yè)的貸款，轉(zhuǎn)而加大中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)。這對于中小企業(yè)可謂福音。
中小微企業(yè)的融資份額需要政策上進(jìn)一步保障，它們創(chuàng)新能力很強(qiáng)，但是與銀行的談判能力較弱。少數(shù)央企將可能獲得更低的融資成本，如果繼續(xù)這樣的分配格局，并不一定會如預(yù)期地降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。因此，對中小微企業(yè)信貸的后續(xù)區(qū)別管理仍然需要進(jìn)一步加強(qiáng)。
貸款仍是稀缺資源
貸款利率下限的取消，是利率自由化的必然步驟。取消貸款利率下限可以令商業(yè)銀行進(jìn)一步完善商業(yè)化的貸款風(fēng)險管理。
取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限不會在商業(yè)銀行引發(fā)“減價戰(zhàn)”，因?yàn)槟壳爸挥猩虡I(yè)貸款可以享受更低的下限，以往7折利率下限其實(shí)也只有少數(shù)資本風(fēng)險較低的優(yōu)質(zhì)企業(yè)才能享受到。只有存款成本很低的銀行才會展開對低利率貸款的競爭，而這部分貸款占貸款銀行組合比例不大，因此短期不會對商業(yè)銀行盈利產(chǎn)生很大影響。
實(shí)際上，央行對貸款利率下限早在去年就開始打7折管理，住房按揭利率的下限在2009年就開始打7折管理，在銀行實(shí)際運(yùn)行中，只有在2009年的按揭貸款有過一陣子的利率打7折，目前也基本已沒有；企事業(yè)單位基本不會獲得打7折的貸款利率。
按有關(guān)方面統(tǒng)計，在原有貸款利率下浮30%的浮動區(qū)間下，商業(yè)銀行貸款利率下浮幅度也基本在10%（也就是打9折）以內(nèi)，且下浮的貸款比例也僅為10%左右。央行一季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示，今年3月，全國一般貸款中執(zhí)行利率下浮的貸款占比僅為11.44%，比年初下降2.72個百分點(diǎn)；執(zhí)行上浮利率的貸款占比為64.77%，比年初上升5.03個百分點(diǎn)。
央行放開貸款利率管制有利于貸款利率下行，但是，由于社會整體融資需求依然旺盛，比如地方貸款平臺、房地產(chǎn)企業(yè)等，商業(yè)銀行依然占據(jù)議價優(yōu)勢，同時商業(yè)銀行貸款仍是稀缺資源，因此利率下行幅度不會太大。
銀行業(yè)進(jìn)入細(xì)分時代
值得關(guān)注的是，貸款利率改革后銀行業(yè)的競爭將進(jìn)一步加劇，市場的優(yōu)勝劣汰功能將進(jìn)一步顯現(xiàn)。部分銀行主要是中小銀行終于可以使用低價策略，來爭奪更多優(yōu)質(zhì)客戶；而部分大銀行則將面臨來自中小銀行的挑戰(zhàn)。在面對強(qiáng)勢的央企時，銀行有可能喪失保護(hù)自身的盾牌。隨著游戲規(guī)則的更改，銀行“大變局”的時代呼之欲出。
貸款利率不是取決于企業(yè)所有制性質(zhì)，而是取決于銀行對企業(yè)的風(fēng)險判斷。小微企業(yè)貸款風(fēng)險高，所以要用較高的利率來覆蓋風(fēng)險。利率市場化已經(jīng)降低了銀行的息差收入，未來還將進(jìn)一步倒逼銀行差異化經(jīng)營，改變“千行一面”的格局，形成多層次、業(yè)態(tài)豐富的金融服務(wù)體系，屆時會有一批中小銀行專注于服務(wù)小微企業(yè)，從而改變小微企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)狀。
貸款利率市場化后意味著銀行業(yè)進(jìn)入了細(xì)分市場時代。各家銀行根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平，這注定了銀行必須通過議價能力和負(fù)債管理能力提升、非價格競爭手段的運(yùn)用來加以應(yīng)對，以提升銀行業(yè)的盈利水平。
貸款利率市場化對銀行業(yè)影響深遠(yuǎn)。利率市場化引發(fā)的價格體系重估和利潤再造將加劇銀行業(yè)的競爭，倒逼銀行必須進(jìn)行深刻的變革和調(diào)整，銀行的創(chuàng)新步伐將加快，非利息收入將成為銀行利潤的重要來源。
長期以來，銀行經(jīng)營高度同質(zhì)化，現(xiàn)在價格不一樣，意味著收益來源不再相同。價格是競爭和談判的結(jié)果，面對千差萬別的客戶，貸款利率市場化倒逼商業(yè)銀行分工更明晰更細(xì)化。
利率市場化絕非簡單地放開存貸款價格，更為重要的是培育利率的市場形成機(jī)制。放開貸款利率下限，是利率市場化邁出的又一大步。不過，本次僅對貸款利率進(jìn)行放松管制，并不意味著利率市場化的全面啟動，也許存款保險制度的出臺，才是正式放開存款利率的標(biāo)志。