自7月20日起，央行全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，但是個人住房貸款利率暫時不調(diào)整。為何不調(diào)整？在筆者看來，放開個人住房貸款利率下限，會強(qiáng)化住房投機(jī)投資預(yù)期，進(jìn)一步吹大房地產(chǎn)市場泡沫。
目前的住房貸款利率政策與一般信貸有很大差別。購買第一套住房利率由銀行根據(jù)商業(yè)來決定，可優(yōu)惠，也可不優(yōu)惠；對于購買第二套住房的貸款利率就要求銀行在基準(zhǔn)利率上上浮10%以上，不得采取優(yōu)惠貸款利率；而第三套以上的住房，銀行不得給予貸款。
可以看到，住房貸款差別化政策目的就是鼓勵住房消費而遏制居民的住房投資。放開貸款利率下限，對于第一套住房來說，其影響不會太大；對購買第二套住房的人來說，則會產(chǎn)生重大影響。也就是說，如果第二套住房貸款利率的下限放開，面對激烈競爭的銀行可能讓第二套住房貸款利率向下調(diào)整而不是上浮。如果這種情況出現(xiàn)，市場一定會認(rèn)為政府遏制住房投機(jī)投資的政策出現(xiàn)全面松動。由于目前的房地產(chǎn)市場仍然是一個以投機(jī)投資為主導(dǎo)的市場，這樣的信號會鼓勵更多居民進(jìn)入市場，住房市場投機(jī)投資的預(yù)期會進(jìn)一步強(qiáng)化。在當(dāng)前的高房價下，央行不得不考量房地產(chǎn)泡沫繼續(xù)吹大所帶來的金融市場信貸風(fēng)險。
總之，個人貸款利率下限在目前條件下不能倉促放開。因為，個人按揭貸款利率下限放開會強(qiáng)化住房投機(jī)投資預(yù)期，會把當(dāng)前房地產(chǎn)市場巨大泡沫進(jìn)一步吹大，從而全面增加國內(nèi)金融體系風(fēng)險。