銀行到了轉(zhuǎn)折關(guān)口，標(biāo)志是資本充足率不足、外資獲得厚利退出，上市銀行市值縮減，期限錯(cuò)配造成的錢荒，隱形債務(wù)杠桿過長(zhǎng)。
外資拋空中國(guó)銀行股有三步，以往是戰(zhàn)略投資者，而后成為財(cái)務(wù)投資者，現(xiàn)在，財(cái)務(wù)投資者的遮羞布也撕了。外資行對(duì)入股中資行也有幻想期，但屢次想登堂入室而不能，又看到贏利在增卻不斷在股市補(bǔ)充資本充足率這一反�，F(xiàn)象，加上宏觀數(shù)據(jù)疲軟，索性拋棄幻想，徹底清空。
銀行壞消息不止一個(gè)。7月23日，在A股市場(chǎng)信心未振的情況下，招商銀行A股配股申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。從2011年9月招行股東大會(huì)審議通過A+H股配股融資方案，兩次延長(zhǎng)配售方案有效期，到此次終于獲配，這家以服務(wù)著稱的銀行如此急不可待只有一個(gè)原因，觸碰資本充足率紅線。從2010年開始，其核心資本充足率已經(jīng)連續(xù)3年低于8.5%。
不僅招行，其他如光大、民生、平安、華夏、浦發(fā)、興業(yè)等銀行，再融資與否為眾目所矚。據(jù)民生證券測(cè)算靜態(tài)數(shù)據(jù)，今年一季度一級(jí)資本充足率相對(duì)2019年最終標(biāo)準(zhǔn)存在缺口的銀行包括：農(nóng)行缺口197億元、民生銀行缺口162億元、浦發(fā)銀行缺口12億元、光大銀行缺口153億元、華夏銀行缺口92億元、平安銀行缺口127億元。從以往的股市再融資看，各家銀行爭(zhēng)先恐后、不遑多讓。
銀行的利潤(rùn)最終來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是制造業(yè)的利潤(rùn)“比刀片還薄”，銀行高利潤(rùn)也就成為火中取栗的危險(xiǎn)之舉，不良率節(jié)節(jié)上升：據(jù)德勤中國(guó)金融服務(wù)業(yè)卓越中心發(fā)布的
《中國(guó)上市銀行2012年報(bào)分析》，內(nèi)地17家已上市商業(yè)銀行2012年不良貸款共計(jì)4929億元，同比上升15.1%。信貸質(zhì)量下滑，今年一季度不良規(guī)模又增，德勤預(yù)測(cè)，2013年銀行業(yè)信貸不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)可能由長(zhǎng)三角向南部沿海以及內(nèi)陸地區(qū)轉(zhuǎn)移。從長(zhǎng)三角到珠三角，從鋼貿(mào)到煤礦，貸款風(fēng)險(xiǎn)大增，以往的低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域成為高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，一旦出現(xiàn)房地產(chǎn)價(jià)格普遍下挫，則銀行危殆。如果說銀行是寄生者，那么實(shí)體企業(yè)就是宿主，實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行必然帶來壞賬率的上升。
今年6月出現(xiàn)的錢荒，顯示了銀行另一隱憂，即為追逐利潤(rùn)、防止壞賬大肆擴(kuò)張表外資產(chǎn)，金融杠桿主要體現(xiàn)在質(zhì)量存疑、一團(tuán)霧水的表外資產(chǎn)上，實(shí)際金融杠桿較長(zhǎng)。央行6月份剛開始準(zhǔn)備去杠桿，就遭遇到銀行之間互相高利貸等一系列難題。
我國(guó)債務(wù)雖高，總體還能接受。日本總負(fù)債是GDP的400%，全球最高；英國(guó)其次，占GDP的300%，法國(guó)250%，中國(guó)去年底約220%，高于印度等國(guó)。根據(jù)《中國(guó)金融》雜志《中國(guó)的杠桿率及其風(fēng)險(xiǎn)》一文的數(shù)據(jù)，從2005到2012年，中國(guó)非金融部門債務(wù)占GDP比率整體呈上升趨勢(shì)，債務(wù)總額由25.8萬億元上升至91.6萬億元，杠桿率由139.3%上升至176.3%，累計(jì)上升約37個(gè)百分點(diǎn)。尤其是2008年以來，隨著信貸規(guī)模的擴(kuò)張，非金融部門杠桿率出現(xiàn)了較大幅度的提升。非金融性企業(yè)及其他部門的本外幣貸款增長(zhǎng)了1.8倍，與GDP增速相當(dāng)。因此，債券、委托貸款和信托貸款等非傳統(tǒng)融資方式是推動(dòng)非金融企業(yè)和政府部門杠桿率提升的主要因素。由于存在債務(wù)低估與資產(chǎn)高估現(xiàn)象，可能杠桿率會(huì)更長(zhǎng)。如果資產(chǎn)質(zhì)量急劇下降，杠桿也就會(huì)急劇上升。實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振，去杠桿化將十分困難，如日本一樣，最終不得不再次寬松。
2008年以后，金融去杠桿最成功、成本最低的是美國(guó)，通過量寬轉(zhuǎn)嫁成本、通過高新科技與移民增加活力，家族與金融企業(yè)去杠桿基本成功，剩下的是政府債務(wù)，通過低息債與重組債務(wù)解決。最近底特律破產(chǎn)，是大局已定情況下化解地方政府債務(wù)的一個(gè)狠招，說明去杠桿已到最后關(guān)頭。
我國(guó)去杠桿化剛起步，意味著銀行進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)期，去杠桿不結(jié)束，風(fēng)暴也就不會(huì)停。最后要強(qiáng)調(diào)的是，鑒于銀行背后的政府隱性擔(dān)保，中國(guó)銀行破產(chǎn)的可能性不大，即使有小型村鎮(zhèn)銀行破產(chǎn)，也是象征性的。