一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月30日，共有123只基金的資產(chǎn)管理凈值低于5000萬(wàn)元，其中規(guī)模最小的方正富邦紅利精選基金的資產(chǎn)凈值僅有491．74萬(wàn)元。這意味著這些“迷你基金”處于或?qū)⑶灞P(pán)的“生死線(xiàn)”。
　　“迷你基金”眾多，與近年基金的大量發(fā)行有一定關(guān)系。各家基金公司爭(zhēng)相發(fā)行新基金，甚至不惜花錢(qián)請(qǐng)“幫忙資金”來(lái)?yè)伍T(mén)面。這與基金實(shí)際獲得的市場(chǎng)認(rèn)可不相符，導(dǎo)致基金規(guī)模經(jīng)常在成立后快速縮水。另外，業(yè)績(jī)變動(dòng)等因素，也會(huì)造成基金規(guī)模“瘦身”。《證券日?qǐng)?bào)》的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)稱(chēng)，截至7月14日，假設(shè)今年二季度末的份額不變，成立未滿(mǎn)1年的次新主動(dòng)管理偏股型基金共有47只，最新推算規(guī)模與各自成立之初時(shí)相比，共計(jì)縮水177．54億元，縮水比例為35．14％。
　　在成立不久就快速 “瘦身”的基金中，方正富邦紅利精選基金較為典型。該基金成立于去年11月，募集期間有效認(rèn)購(gòu)23088．79萬(wàn)份，到今年一季度末的總份額為3600．79萬(wàn)份，二季度末進(jìn)一步減少至517．78萬(wàn)份。成立才半年多時(shí)間，基金資產(chǎn)規(guī)模就縮水超過(guò)95％，使方正富邦紅利精選基金尷尬至極，成為目前最“迷你”的基金。
　　按照相關(guān)規(guī)定，連續(xù)20個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿(mǎn)200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，是決定基金是否清盤(pán)的“生死線(xiàn)”。清盤(pán)等于宣告一個(gè)基金運(yùn)作的終結(jié)，似乎顯得很悲劇，其實(shí)，對(duì)基金公司及持有人來(lái)說(shuō)未必是壞事。對(duì)此，監(jiān)管部門(mén)去年12月已有過(guò)表態(tài)：隨著產(chǎn)品審核市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，未來(lái)將不可避免地出現(xiàn)一些規(guī)模較小的“迷你基金”。監(jiān)管部門(mén)鼓勵(lì)基金管理公司根據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)和管理成本在基金合同中約定自動(dòng)終止清盤(pán)或合并條款。
　　存在一大批“僵而不死”的“迷你基金”，成為基金業(yè)的一大負(fù)擔(dān)�！懊阅慊�金”還可以請(qǐng)“幫忙資金”出手，從而擺脫瀕臨清盤(pán)的“生死線(xiàn)”。然而，正如“救急不救窮”，請(qǐng)“幫忙資金”非但需要額外的支出，而且“幫忙資金”撤退后仍會(huì)還原“迷你”規(guī)模的本來(lái)面目。目前，基金公司大多希望解決 “迷你基金”過(guò)多的問(wèn)題，但誰(shuí)也不愿意成為“出頭鳥(niǎo)”，擔(dān)心由此遭遇太大的外來(lái)壓力并有損公司形象。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)言，首只基金清盤(pán)的案例出現(xiàn)后，必然會(huì)引發(fā)大量“迷你基金”主動(dòng)清盤(pán)的現(xiàn)象。
　　投資者持有“迷你基金”，與基金公司一樣陷入尷尬的處境�；�金投資并非得益于規(guī)模迷你而“船小好調(diào)頭”，相反，需要一定資金規(guī)模作為基礎(chǔ)。倘若基金規(guī)模過(guò)于“迷你”，在投研、人才等投入方面，難免與幾十億規(guī)模的基金存在一定差距。同時(shí)擁有幾個(gè)“迷你基金”的中小基金公司，管理費(fèi)收入寥寥，入不敷出，缺乏與大型基金公司相比的競(jìng)爭(zhēng)力。優(yōu)秀或資深的基金經(jīng)理希望有更大的作為，而不愿默默耕耘“迷你基金”。多數(shù)投資者選購(gòu)基金時(shí)也會(huì)主動(dòng)避開(kāi)“迷你基金”，使得“迷你基金”在規(guī)模上“咸魚(yú)翻身”相當(dāng)難。長(zhǎng)期持有“迷你基金”，實(shí)際上是一種非常被動(dòng)的投資行為。
　　私募產(chǎn)品中經(jīng)常能看到清盤(pán)，據(jù)報(bào)道，今年以來(lái)共有164只私募產(chǎn)品清盤(pán)，其中50只為提前清算。相比之下，公募基金也不該羞于清盤(pán)。 A股市場(chǎng)長(zhǎng)期走熊，公募基金經(jīng)常傷得不輕，若公募基金不以清盤(pán)方式來(lái)優(yōu)勝劣汰，是一種不正常的現(xiàn)象。建立基金退出機(jī)制，將有利于基金業(yè)的健康發(fā)展。在當(dāng)前“迷你基金”眾多的情況下，有必要著手研究對(duì)各方皆相對(duì)有利的基金退出方案，尤其突出對(duì)基金持有人的利益保護(hù)。同時(shí)，需要反思的是，為何新成立的基金容易淪為“迷你基金”。顯然，基金行業(yè)的發(fā)展應(yīng)更加注重差異化競(jìng)爭(zhēng)，而不是一味爭(zhēng)相發(fā)行新基金來(lái)尋求規(guī)模的擴(kuò)張。