上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，市場反應(yīng)還算平靜，因為數(shù)據(jù)不僅符合市場預(yù)期，也是宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的結(jié)果。更為重要的是,在數(shù)據(jù)公布后，李克強總理7月9日主持召開了部分省區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢座談會,7月16日又主持召開了經(jīng)濟(jì)形勢和企業(yè)負(fù)責(zé)人座談會,并推出了一系列有利于經(jīng)濟(jì)增長的政策。
李克強總理指出，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展既有許多有利條件，也面臨多年未有的錯綜復(fù)雜局面。面對這樣的局面，要用新視角和新思路來正確認(rèn)識當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展之大勢。要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行既不能因經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的一時變化而改變政策取向，影響來之不易的結(jié)構(gòu)調(diào)整機遇和成效；也不能對經(jīng)濟(jì)運行可能滑出合理區(qū)間、出現(xiàn)大的起伏缺乏警惕和應(yīng)對準(zhǔn)備。
可以說，這段話其實就是李克強總理為下半年經(jīng)濟(jì)工作定下的基調(diào)，也是下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作的總框架或新思路：即“托底線保增長”。對此提法，市場解釋不少。如有人認(rèn)為，盡管財政部部長認(rèn)為下半年不會出現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)刺激政策，但適度的刺激政策出臺在所難免。
不過，筆者認(rèn)為，這里最為重要的是“底線”如何理解？是年初政府工作報告所規(guī)劃的全年7.5%GDP增長目標(biāo)呢？還是到2020年實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)翻番所需要的6.8%增長速度呢？市場上更多的人猜測為后者。不過，筆者認(rèn)為，下半年經(jīng)濟(jì)增長“底線”不在于具體數(shù)字，而是如何保證在經(jīng)濟(jì)下行時不影響整個經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整及轉(zhuǎn)型升級。
從政府最近推出的一系列經(jīng)濟(jì)政策來看，政府堅持的經(jīng)濟(jì)運行方式，是以轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式為主線，以打造中國經(jīng)濟(jì)升級版、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)為著力點，以此來釋放改革紅利。因此，政府可以承受短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，通過扭轉(zhuǎn)以往過度依賴投資和出口拉動GDP的增長方式，重建國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長活力。
這種重建國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長活力，不僅表現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)發(fā)生了巨大的變化，從以往的要求經(jīng)濟(jì)保持高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)橹兴僭鲩L，還表現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控方式也發(fā)生了巨大變化，從以往的政府過多的參與和干預(yù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變成更強調(diào)發(fā)揮市場機制的作用，通過市場機制來增強經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力與動力，以此來打造中國經(jīng)濟(jì)升級版。
因此，當(dāng)前政府盡管不主張推出大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)的政策，但在落實企業(yè)的稅費減免、完善社會所必需的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加強環(huán)保節(jié)能等產(chǎn)業(yè)投資、擴(kuò)大棚戶區(qū)改造、消化產(chǎn)能過剩項目、發(fā)展移動通信技術(shù)、貸款利率全面放開、強化鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施投資增長等方面來促進(jìn)內(nèi)需，以此來轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式。而這些都是政府下半年“托底線保增長”的重要部分。
還有，政府也非常清楚，下半年的經(jīng)濟(jì)要在政策取向的底線與經(jīng)濟(jì)增長合理區(qū)間尋求平衡，這是保證經(jīng)濟(jì)增長方式得以轉(zhuǎn)變和升級的基礎(chǔ)�？傮w來看，方向是正確的。因為，前十年經(jīng)濟(jì)發(fā)展所積累下的問題，已經(jīng)很多，也很復(fù)雜。如果對這些問題不清理及進(jìn)行重大改革，未來中國經(jīng)濟(jì)不僅無法持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，而且還將面臨巨大的風(fēng)險。
不過，這里有一個問題值得密切關(guān)注。就是這種經(jīng)濟(jì)增長思路是否會回到以前的慣性思路上去。比如，政府一方面希望擠出房地產(chǎn)泡沫，另一方面遲遲不敢放棄房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的工具性，希望通過購買第一套住房來保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。但是，這里應(yīng)該看到，住房作為投資與消費的區(qū)分，并非購買套數(shù)的多少，或只購買一套住房就不會投資，而是如果不對住房進(jìn)行事中和事后的限制，購買一套住房同樣可用于投資，只不過杠桿率存高低差異。只要購買住房有利可圖，那么購買一套住房用于投資就會非常普遍。如果住房是投資產(chǎn)品，又有過高的銀行杠桿，那么住房投資涌入市場就成為必然，這就會強化房地產(chǎn)投資及房價上漲的預(yù)期。這才是全國當(dāng)前房價持續(xù)上漲的根本所在。
其次，政府還把保障性住房作為下半年經(jīng)濟(jì)增長的動力，希望以此來增加投資拉動消費。比如擴(kuò)大棚戶區(qū)的改造。不過，我們應(yīng)該看到，前十年中國經(jīng)濟(jì)增長很大程度上是房地產(chǎn)市場發(fā)展和繁榮所拉動的，并由此積累了一系列的經(jīng)濟(jì)社會問題。因此，政府要想真正的調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，就必須去經(jīng)濟(jì)的“房地產(chǎn)化”，即以房地產(chǎn)市場重大調(diào)整作為整個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的切入點。如果房地產(chǎn)問題沒有處理好，經(jīng)濟(jì)“房地產(chǎn)化”不改變，那么其他問題也只能是表象。
只要經(jīng)濟(jì)的“房地產(chǎn)化”不去除，經(jīng)濟(jì)生活中的一些重大問題就無法解決�？梢哉f，無論當(dāng)前實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過剩還是金融體系影子銀行盛行，無不是與這種經(jīng)濟(jì)“房地產(chǎn)化”有關(guān)。因此，政府要實現(xiàn)下半年經(jīng)濟(jì)的“托底線保增長”目標(biāo)只能是從擠出房地產(chǎn)泡沫入手，只能是經(jīng)濟(jì)的“去房地產(chǎn)化”。否則，想不觸動經(jīng)濟(jì)“房地產(chǎn)化”來實現(xiàn)其宏觀調(diào)控目標(biāo)是不可能的。