最近中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議提出了“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”，這種表態(tài)讓市場(chǎng)相信本屆政府會(huì)繼續(xù)對(duì)地產(chǎn)業(yè)采取“不調(diào)控”的政策。
    這項(xiàng)表態(tài)確實(shí)不同凡響，因?yàn)樵谶^去幾個(gè)月，特別是北京、上海、廣州和深圳新建商品住宅的價(jià)格同比大幅上漲，北京更是高達(dá)16.7%，大量購(gòu)房者甚至主動(dòng)加價(jià)以獲購(gòu)買資格，同時(shí)在廣州等地也出現(xiàn)了日光盤，可以說，一線城市搶購(gòu)已經(jīng)成風(fēng)。
    這并不代表國(guó)內(nèi)居民購(gòu)房能力大幅增長(zhǎng)，而更多的是恐慌性購(gòu)買。以北京為例，由于五環(huán)以內(nèi)的二手房屋均價(jià)已經(jīng)達(dá)到每平米5萬元左右，市場(chǎng)還在傳播可能很快到每平米10萬元的恐怖言論，因此，人們會(huì)本能地?fù)屬?gòu)遠(yuǎn)郊每平米2-3萬元的房屋，否則，可能永遠(yuǎn)買不起房子。這種恐慌源于北京人為的降低新房供應(yīng)以及較強(qiáng)的通脹預(yù)期。
    不過，全國(guó)普遍出現(xiàn)的房?jī)r(jià)上漲現(xiàn)象，與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)背道而馳。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了持續(xù)回落，國(guó)民人均總收入的增幅也在放緩，上一季度流動(dòng)性也出現(xiàn)波動(dòng)以及信用收緊趨勢(shì)。那么，為什么人們還在瘋狂的搶購(gòu)住房呢？畢竟在過去幾年地產(chǎn)調(diào)控時(shí)期，房?jī)r(jià)還較為穩(wěn)定，為什么單單選擇在此時(shí)搶購(gòu)并推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲。
    其實(shí)，當(dāng)前房?jī)r(jià)上漲恰源自經(jīng)濟(jì)不太好，因?yàn)槿藗兏鶕?jù)過去經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為政府為“保下限”必然會(huì)采取救市措施，從而會(huì)釋放更多貨幣，推動(dòng)房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲。2008年就是一個(gè)現(xiàn)實(shí)而嚴(yán)重的教訓(xùn)，當(dāng)初經(jīng)濟(jì)增速與房?jī)r(jià)開始下跌后，中央政府的救市刺激房?jī)r(jià)快速反彈并遠(yuǎn)超2008年最高點(diǎn)，出現(xiàn)了翻番，甚至翻3-4倍的現(xiàn)象。這個(gè)教訓(xùn)非常深刻，讓很多人追悔莫及。
    當(dāng)然，中央政府對(duì)地產(chǎn)業(yè)的態(tài)度，也讓市場(chǎng)感覺到調(diào)控可能不會(huì)進(jìn)行下去，既然調(diào)控了幾年都沒有壓制住房?jī)r(jià)，尤其是調(diào)控本身扭曲了供應(yīng)，那么，新政府對(duì)地產(chǎn)業(yè)沒有態(tài)度被市場(chǎng)扭曲為“縱容”房?jī)r(jià)上漲。這種預(yù)期鼓勵(lì)了人們盡快買房以免再次錯(cuò)過郊區(qū)低價(jià)的機(jī)會(huì)。
    事實(shí)上，上半年中國(guó)GDP增速持續(xù)下滑到了政府設(shè)定的增長(zhǎng)下限，這讓保增長(zhǎng)成為政策的主流，從而對(duì)地方融資規(guī)模膨脹與房?jī)r(jià)上漲采取了縱容的態(tài)度，否則，對(duì)這兩個(gè)領(lǐng)域的抑制必然會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速更快的下滑。
    房?jī)r(jià)上漲帶動(dòng)地價(jià)上漲，也方便了地方政府強(qiáng)化土地財(cái)政。今年上半年全國(guó)房地產(chǎn)用地供應(yīng)8.24萬公頃，創(chuàng)歷史新高，全國(guó)土地出讓合同價(jià)款1.7萬億元，增幅達(dá)77.3%。在這些數(shù)字背后，是土地財(cái)政支撐的地方融資規(guī)模繼續(xù)膨脹，房?jī)r(jià)（地價(jià)）與債務(wù)規(guī)模比翼上升。顯然，這是以加大經(jīng)濟(jì)杠桿來維持經(jīng)濟(jì)增速的行為，盡管是被動(dòng)而非主動(dòng)刺激。畢竟，中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外環(huán)境都不支持中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)上升，目前房?jī)r(jià)瘋狂只是過去政策模式的一種扭曲預(yù)期。這是危險(xiǎn)的，它將會(huì)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)慣性加杠桿，放大經(jīng)濟(jì)內(nèi)生的風(fēng)險(xiǎn)敞口，使泡沫繼續(xù)膨脹。
    由此可見，面對(duì)熾熱的房市和既往的調(diào)控歷經(jīng)，決策層只需向市場(chǎng)明確不會(huì)再加杠桿和防通脹的政策信號(hào)，解除市場(chǎng)擔(dān)心房市會(huì)再現(xiàn)2009年政策市的疑惑，橫亙?cè)诜渴械呐で�預(yù)期將會(huì)得到舒緩，房市將會(huì)在市場(chǎng)邏輯中理性回歸。