我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型至少包括三個(gè)層次的內(nèi)容：一是有效擴(kuò)大消費(fèi)需求，改變經(jīng)濟(jì)增長對(duì)于外部需求及投資需求的過高依賴；二是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和升級(jí)，提升制造業(yè)技術(shù)水平和人力資源質(zhì)量，降低能源消耗，實(shí)現(xiàn)從粗放外延式發(fā)展向集約式發(fā)展轉(zhuǎn)變；三是加快培育以自主創(chuàng)新和人力資本為基礎(chǔ)的新競爭優(yōu)勢(shì)，改變對(duì)低成本資源和要素高強(qiáng)度投入的過度依賴。
　　現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式與金融模式之間已經(jīng)形成相互依存、彼此共生的局面，形成了相互促進(jìn)與強(qiáng)化的循環(huán)。要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，必須打破舊的循環(huán)模式。從金融領(lǐng)域入手，選擇推動(dòng)金融轉(zhuǎn)型作為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的突破口和助力器，統(tǒng)籌金融資源，調(diào)整資金存量與資金流向，引導(dǎo)與支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心主題

　　長期以來，我國形成了“出口導(dǎo)向”和“投資拉動(dòng)”的經(jīng)濟(jì)增長方式。國際金融危機(jī)后開啟的全球經(jīng)濟(jì)再平衡過程使我國出口面臨困境，而政府為應(yīng)對(duì)危機(jī)而推出的“四萬億”經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將“投資拉動(dòng)”用至極致。在已有的增長方式下，長期積累的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾已被推至臨界點(diǎn)，嚴(yán)重威脅到經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)性，具體體現(xiàn)為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，危險(xiǎn)的房地產(chǎn)價(jià)格泡沫以及沉重的非金融企業(yè)和地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)。
　　同時(shí)，后危機(jī)時(shí)代的全球經(jīng)濟(jì)再平衡對(duì)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型形成“倒逼”，而我國勞動(dòng)力成本上升以及資源、能源、環(huán)境的承載能力臨近極限也使得依靠要素投入和環(huán)境透支的粗放外延式經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式不能也不應(yīng)該再延續(xù)。因此，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心主題，也是新政府工作的重中之重。
　　我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型至少包括三個(gè)層次的內(nèi)容：一是有效擴(kuò)大消費(fèi)需求，改變經(jīng)濟(jì)增長對(duì)于外部需求及投資需求的過高依賴。二是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和升級(jí)，提升制造業(yè)技術(shù)水平和人力資源質(zhì)量，降低能源消耗，實(shí)現(xiàn)從粗放外延式發(fā)展向集約式發(fā)展轉(zhuǎn)變。三是加快培育以自主創(chuàng)新和人力資本為基礎(chǔ)的新競爭優(yōu)勢(shì)，改變對(duì)低成本資源和要素高強(qiáng)度投入的過度依賴。
　　調(diào)整優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的核心內(nèi)容和戰(zhàn)略重點(diǎn)，主要包括需求結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、所有制結(jié)構(gòu)、就業(yè)結(jié)構(gòu)、科技結(jié)構(gòu)等的調(diào)整與升級(jí)。具體體現(xiàn)為有扶有控和有保有壓，“扶”與“�！钡氖窍�費(fèi)需求、民間投資、與民生有關(guān)的保障性安居和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資、三農(nóng)領(lǐng)域、先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、小微企業(yè)、自主創(chuàng)新等領(lǐng)域；“控”與“壓”的是“兩高一剩”(高耗能、高污染、產(chǎn)能過剩)行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)以及其他加大經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)與金融風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域。
　　

金融轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的“突破口”與“助力器”

　　從金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)既是金融服務(wù)的對(duì)象，又是金融持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供著資金“血液”，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響著社會(huì)資金配置。受金融體制慣性和粗放式經(jīng)濟(jì)增長方式的雙重影響，我國金融體系形成了現(xiàn)有的模式。其特點(diǎn)為：
　　一是金融體系以銀行為主導(dǎo)，融資模式以間接融資為主導(dǎo)。2012年，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額為133.6萬億元，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)7.35萬億元，證券期貨業(yè)總資產(chǎn)（不含客戶資產(chǎn)）1.16萬億，基金管理公司基金凈值約2.87萬億元，債券市場債券托管總量達(dá)26萬億元，滬深兩市境內(nèi)總市值23.04萬億元。照此計(jì)算，銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模占金融業(yè)及金融市場存量規(guī)模的69%。近年來，隨著債券融資與表外融資的快速發(fā)展，直接融資占社會(huì)融資規(guī)模的比重明顯上升，但間接融資仍是我國融資主體方式。今年上半年，本外幣貸款占社會(huì)融資總量的比重為55.7%。
　　二是銀行業(yè)以國有大型銀行為主導(dǎo)。截至2012年底，銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較大的依次為：大型商業(yè)銀行，股份制商業(yè)銀行、農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)和郵政儲(chǔ)蓄銀行，占銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的份額分別為44.9%、17.6%和15.6%。其中，大型商業(yè)銀行分別是工、農(nóng)、中、建、交五家，均為國有銀行。
　　三是銀行業(yè)形成了以抵押擔(dān)保物為防范風(fēng)險(xiǎn)主要手段的信貸文化，形成了以利息凈收入為主的盈利模式。銀行利息凈收入的快速增長在很大程度上依賴于銀行資產(chǎn)（主要是信貸資產(chǎn)）規(guī)模的快速擴(kuò)張。2011年銀行業(yè)凈息差約為2.8%，處于國際中等水平�？梢�，規(guī)模擴(kuò)張是驅(qū)動(dòng)我國銀行利潤高增長的關(guān)鍵。因此，我國銀行業(yè)發(fā)展長期延續(xù)了以高資本消耗為代價(jià)進(jìn)行資產(chǎn)（信貸）規(guī)模擴(kuò)張的“增長導(dǎo)向”型模式。各家銀行在經(jīng)營管理中都表現(xiàn)出一定的“速度情結(jié)”和“規(guī)模偏好”。
　　在這一金融模式下，社會(huì)資金主要通過銀行配置，必然傾向于流向資金需求量大的固定資產(chǎn)投資以滿足銀行的“增長偏好”。而銀行的國有性質(zhì)使得銀行業(yè)信貸投向也具有“國有+政府”的特點(diǎn)。以抵押擔(dān)保物為防范風(fēng)險(xiǎn)主要手段的信貸文化和以利息凈收入為主的盈利模式則造成銀行低效率的信貸規(guī)模擴(kuò)張以及信貸資金配置不合理。體現(xiàn)為，信貸資金集中流向低效率的國有企業(yè)部門，流向具有抵押擔(dān)保物的房地產(chǎn)領(lǐng)域和地方政府基礎(chǔ)投資項(xiàng)目，而民營企業(yè)、缺乏抵押物的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)和小微企業(yè)難以獲得銀行的資金支持。
　　現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式與金融模式之間已經(jīng)形成相互依存、彼此共生的局面，形成了相互促進(jìn)與強(qiáng)化的循環(huán)。要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，必須打破這一循環(huán)。從金融領(lǐng)域入手更易操作，可選擇推動(dòng)金融轉(zhuǎn)型作為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的突破口和助力器，先從金融領(lǐng)域抓起，統(tǒng)籌金融資源，調(diào)整資金存量與資金流向，引導(dǎo)與支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。7月1日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》，金融轉(zhuǎn)型推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已勢(shì)在必行。
　　

加快金融體制改革推動(dòng)金融轉(zhuǎn)型

　　金融轉(zhuǎn)型是項(xiàng)極其龐大而復(fù)雜的系統(tǒng)性工程，銀行轉(zhuǎn)型是其中的核心換節(jié)，金融體制改革則是主要手段。《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》布置了兩項(xiàng)金融改革的重點(diǎn)工作。一是穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，更大程度發(fā)揮市場在資金配置中的基礎(chǔ)性作用。二是擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)。
　　1996年6月1日放開銀行間同業(yè)拆借市場利率標(biāo)志著我國利率市場化的進(jìn)程正式開始。通過先放開同業(yè)拆借利率和貼現(xiàn)利率、債券市場利率到積極培育金融市場基準(zhǔn)利率體系，再到允許貸款與存款利率浮動(dòng)并逐步放開浮動(dòng)范圍等一系列改革，我國利率市場化程度不斷提高。今年7月20日，央行宣布自即日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。截至目前，貨幣市場和債券市場已經(jīng)實(shí)現(xiàn)利率市場化，存貸款市場上也只有人民幣存款利率仍處于“上限”管制狀態(tài)，存款利率上浮上限為1.1倍，貸款利率浮動(dòng)已完全放開（個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)仍維持下浮0.7倍的下限管制），外幣存貸款利率也早已實(shí)現(xiàn)市場化。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，存款利率放開是一國利率市場化徹底完成的標(biāo)志，過程最艱難也最有風(fēng)險(xiǎn)。存款利率上限的取消是“最后一跳”，也是“驚險(xiǎn)一跳”。未來存款利率市場化將延續(xù)逐步推進(jìn)的方式，充分考慮基礎(chǔ)條件的成熟度與改革風(fēng)險(xiǎn)，通過漸次放開存款利率上浮區(qū)間，直至實(shí)現(xiàn)完全的市場化。這一過程需要審慎推進(jìn)，完全實(shí)現(xiàn)可能仍需數(shù)年時(shí)間。積極發(fā)展市場化定價(jià)的“存款替代性金融產(chǎn)品”、放開5年期定期存款利率和允許銀行發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDs）將是存款利率市場化的突破口。此外，還需要及時(shí)建立存款保險(xiǎn)制度，以市場化的金融保障制度與利率市場化相適應(yīng)。
　　《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》對(duì)于“擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)”提出了三類操作：一是鼓勵(lì)民間資本投資入股金融機(jī)構(gòu)和參與金融機(jī)構(gòu)重組改造；二是允許發(fā)展成熟、經(jīng)營穩(wěn)健的村鎮(zhèn)銀行在規(guī)定的最低股比要求內(nèi)，調(diào)整主發(fā)起行與其他股東持股比例。三是嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營銀行、金融租賃公司和消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)。其中，第一類和第二類相對(duì)容易操作，近年來監(jiān)管層也一直在推動(dòng)與嘗試。第三類操作面臨的體制約束更強(qiáng)，阻礙與問題也更多。目前，我國民營資本進(jìn)入銀行業(yè)在政策上是鼓勵(lì)的。2005年發(fā)布的《非公有制經(jīng)濟(jì)36條》以及2010年發(fā)布的《鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資發(fā)展若干意見》均鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入金融業(yè)。2012年還推出了《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)實(shí)施方案》，提出“支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革，鼓勵(lì)民間資金根據(jù)有關(guān)規(guī)定發(fā)起設(shè)立或者參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織。”雖然政策上已經(jīng)放開，但在政策落地方面，還缺乏細(xì)則指引，現(xiàn)實(shí)中民營資本更頻頻遭遇“玻璃門”和“天花板”。金改以后，溫州曾兩次申報(bào)由民資發(fā)起控股的銀行，但均被退回，其中包括12家溫州商會(huì)抱團(tuán)擬創(chuàng)辦“溫商銀行”和8家溫州金融設(shè)備企業(yè)欲發(fā)起組建的“行業(yè)銀行”。未來需要加快落實(shí)“擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)”的三類操作，尤其是實(shí)現(xiàn)民間資本發(fā)起設(shè)立民營銀行的“破冰行動(dòng)”。