近期，有兩個話題被市場廣泛關注：一個是房企上市公司重組和再融資重啟進程或超預期，另一個則是IPO重啟進程一拖再拖，用官方的說法就是“關于IPO重啟時間，目前沒有新的進展”。
　　上市房企再融資暫停始于2010年10月份。當年4月份，國務院發(fā)布了被稱為“新國十條”的通知，該通知明確要求對存在土地閑置及炒地行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，證監(jiān)部門暫停批準其上市、再融資和重大資產(chǎn)重組。是年10月份，證監(jiān)會發(fā)布通知稱，為堅決貫徹執(zhí)行“新國十條”精神，已暫緩受理房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)重組申請，對已受理的將征求國土資源部意見。此后，房企重組申請和再融資審批相繼暫停至今。
　　現(xiàn)在，上市房企重組和再融資似有重啟可能，市場各方的預期也逐漸升溫。之所以出現(xiàn)這種變化，是由于最近多家上市房企公布了再融資方案，資金投向包括商品房、商業(yè)物業(yè)等項目，而且有多家上市房企因籌劃重大事項處于停牌狀態(tài)。
　　市場此前曾預期，上市房企重組和再融資會有條件放開，涉及保障房和棚戶區(qū)改造的項目將獲優(yōu)先通過，因為這些項目符合政策導向。
　　與市場對上市房企重組和再融資重啟的超預期相對的是，IPO重啟預期被市場一次又一次的后延。從3月份推到6月份，再從6月份推到7月份，現(xiàn)在7月份已經(jīng)“翻篇”，有人又將“寶”押在了8、9月份，更有悲觀者將IPO重啟的時間放在了今年的第四季度。
　　本次IPO暫停從2012年11月16日開始至今已近9個月，從時間上看，在中國股市歷史上8次IPO暫停中本次位列第三。按照目前的市場預期看，本輪IPO暫停有望實現(xiàn)“超越”，因為排名第二的是近10個月，位居榜首的也不到13個月，原因是進行股權分置改革。
　　證監(jiān)會于今年6月7日發(fā)布了《關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》，這標志著新一輪新股發(fā)行體制改革的正式啟動。據(jù)了解，目前證監(jiān)會正根據(jù)收到的反饋意見對征求意見稿進行修訂。與此同時，《證券發(fā)行與承銷管理辦法》、《 信息披露規(guī)定》、《保薦工作管理辦法》等一系列配套規(guī)章制度也在抓緊修訂中。
　　因此，本輪IPO重啟取決于新股發(fā)行改革制度正式文件的下發(fā)時間點。在新股發(fā)行體制改革一系列規(guī)章制度修訂完成并公布后，過會企業(yè)還要根據(jù)最新制度安排對有關材料進行補充和修訂。但這些工作僅是技術性的，并不會占用多長時間。
　　市場上也有一種觀點認為，由于部分中介機構勤勉盡責不夠，需要進行責任意識培訓，這也導致IPO重啟時間會后延。但這個理由是站不住腳的，因為提升中介機構勤勉盡責的能力并非一朝一夕可以完成的，它們的盡責程度取決于制度約束和個人操守。
　　其實，細究起來，IPO重啟還是有一些積極信號顯露出來。首先，美的電器日前公告稱，美的集團換股吸收合并美的電器已獲得證監(jiān)會批復，美的集團整體上市將進入實施階段。其次，招商銀行配股方案也獲得證監(jiān)會批準。第三，房企重組和再融資重啟預期升溫。這些案例被市場看作是監(jiān)管層為IPO重啟所做的市場探測。
　　從這些積極信號來分析，IPO重啟的時間也許不會像市場預期的那樣悲觀。除非股市再度推出類似股權分置改革這一具有里程碑式的改革，否則IPO重啟確實沒有理由再拖下去了。