據(jù)香港媒體報(bào)道，招商銀行將于周五宣布350億元的A+H配股計(jì)劃，昨晚招商銀行也發(fā)布了不算否認(rèn)的澄清公告。本欄認(rèn)為，招行配股對(duì)股市而言不算利空，沒(méi)有剝奪中小投資者的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，同時(shí)募集資金有望增加貸款創(chuàng)造收益，同時(shí)招商證券近水樓臺(tái)也有望增加營(yíng)運(yùn)資金，這些對(duì)股市都不算是壞事。
　　昨日本欄曾說(shuō)，投資者的夢(mèng)是股市公平，其中提到上市公司不應(yīng)該剝奪中小投資者的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，本次招行采用向現(xiàn)有股東配股的形式，配股完成后，雖然招行股價(jià)會(huì)經(jīng)過(guò)除權(quán)處理，但是投資者的持股成本也會(huì)下降，這對(duì)于投資者而言是個(gè)降低持股成本提高股票含金量的好機(jī)會(huì)。香港投資者也是因?yàn)檫@樣的理解，昨日招行H股股價(jià)漲幅超過(guò)7%。
　　或許有人擔(dān)心招行配股會(huì)導(dǎo)致A股失血，但現(xiàn)在融資的是銀行，則又有所不同。銀行在獲得股本注入之后，有能力吸收數(shù)倍于新增股本的存款，然后就能放出相當(dāng)規(guī)模的貸款，這些貸款又會(huì)通過(guò)各種渠道流回股市，所以投資者并不用擔(dān)心銀行再融資會(huì)導(dǎo)致股市失血，相反新增的貸款可能會(huì)給股市提供更多的增量資金。
　　香港投資者的操作也說(shuō)明了銀行股配股不算利空，投資者在配股傳言的影響下，開(kāi)始搶籌，A股招行銀行股價(jià)雖然沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，但投資者也沒(méi)有因此而拋棄招商銀行。
　　根據(jù)上市公司再融資的意愿，未來(lái)工行、交行也都有再融資的計(jì)劃。本欄認(rèn)為，如果銀行股都能采用配股的方式，而非向特定投資者非公開(kāi)發(fā)行，這也算是一大進(jìn)步。過(guò)去的投資者都知道，在一個(gè)投機(jī)市場(chǎng)里，上市公司送紅股是利好，派發(fā)現(xiàn)金是利空，配股在牛市中是利好，在熊市中是利空�，F(xiàn)在招行A+H配股方案，未來(lái)的股價(jià)走向或許能夠回答投資者現(xiàn)在是牛市還是熊市的問(wèn)題。
　　除了銀行股，隨著股市的走好，雖然IPO還需等待管理層的安排，但上市公司再融資肯定會(huì)越來(lái)越多，投資者對(duì)于各種再融資安排，也可以有自己的判斷，如果自己的持股有了向特定投資者非公開(kāi)發(fā)行的方案，而增發(fā)價(jià)格又明顯大折，那么投資者就可以理解為自己吃虧了，那么可以擇機(jī)賣(mài)出持股；但如果是增發(fā)價(jià)格高于市價(jià)，或者是向全體股東配股，那么投資者就可以理解為自己沒(méi)有吃虧，可以參考以前的投資思路。