在旱季，非洲大陸的遷移獸群會(huì)分裂為奮力趕到前面的強(qiáng)壯獸群和落在后面的體弱獸群。這一情形同樣出現(xiàn)于歐洲銀行。由于西班牙、意大利等國(guó)利息升高，歐元區(qū)邊緣國(guó)家的借款成本急升。過(guò)大而不能倒的大銀行與小銀行之間已裂開了鴻溝。大銀行能在批發(fā)市場(chǎng)成功融資，也能在存款零售市場(chǎng)占有優(yōu)勢(shì)。
　　除了銀行所處國(guó)家不同，還有兩件事決定著銀行的融資成本。一是銀行的資本化水平，另一個(gè)是規(guī)模和多樣化。銀行越大越能贏得投資者的信心。業(yè)務(wù)的廣泛性也能有助于他們安然度過(guò)下滑時(shí)期。小銀行傾向于資產(chǎn)集中，這看上去使他們更脆弱。
　　在存款零售領(lǐng)域，儲(chǔ)戶的流失拉高了小銀行的融資成本，也提高了存貸比率，這使得小銀行在零售市場(chǎng)遭遇資金干涸時(shí)更為敏感。這種情況創(chuàng)造了惡性循環(huán)的風(fēng)險(xiǎn)。落后的銀行不得不支付更高利息來(lái)獲得融資，這降低了他們的盈利水平，傷害了他們的資本生成能力，迫使他們削減資產(chǎn)負(fù)債表。
　　歐洲小銀行的痛苦很可能會(huì)有兩大后果。一是對(duì)中小企業(yè)的信貸供給，中小企業(yè)依賴于小銀行而非大的國(guó)有銀行。一些大銀行承諾要出借更多來(lái)彌補(bǔ)這一差距，但將資金從一個(gè)銀行轉(zhuǎn)移到另一個(gè)銀行需要時(shí)間，尤其是彼此的標(biāo)準(zhǔn)存在較大差距時(shí)。第二個(gè)后果是銀行市場(chǎng)的進(jìn)一步聯(lián)合。西班牙銀行總量已在減少，意大利也有相同趨勢(shì)。就像非洲草原的動(dòng)物，落在后面的終將成為獵物。（賀艷燕 編譯）