今年6月，馬云在《金融行業(yè)需要攪局者》的演講中曾說(shuō)到，如果銀行不改變，我們就改變銀行。事實(shí)證明，馬云的話并非危言聳聽(tīng)，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展令傳統(tǒng)銀行業(yè)高呼“狼來(lái)了”。央行在今年貨幣政策報(bào)告第二期已經(jīng)正式提出“互聯(lián)網(wǎng)金融”這個(gè)概念，在國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)中也提到了互聯(lián)網(wǎng)金融和中國(guó)金融未來(lái)發(fā)展的關(guān)系。
　　近日，在西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心主辦的第十屆“中國(guó)金融論壇”和中歐國(guó)際工商學(xué)院主辦的第七屆中國(guó)金融家高峰論壇上，中國(guó)投資有限公司副總經(jīng)理謝平、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈、原招商銀行行長(zhǎng)馬蔚華分別表達(dá)了自己對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的看法。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融是什么

　　今年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融迅速成為銀行和電商最熱門(mén)的詞匯，以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，包括幾大國(guó)有商業(yè)銀行以及招商、民生等紛紛開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，而像阿里巴巴、京東、蘇寧、國(guó)美等著名電商企業(yè)也不斷推出自己的新產(chǎn)品和新服務(wù)。
　　研究互聯(lián)網(wǎng)金融首先要搞清楚什么是互聯(lián)網(wǎng)金融。作為國(guó)內(nèi)最早研究互聯(lián)網(wǎng)金融的專(zhuān)家，以及“互聯(lián)網(wǎng)金融”最早的概念提出者，謝平認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融興起最關(guān)鍵的宏觀背景是全社會(huì)的數(shù)字化，大概70%左右的個(gè)人信息已經(jīng)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化。
　　他給互聯(lián)網(wǎng)金融下的定義是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和受互聯(lián)網(wǎng)精神影響，從傳統(tǒng)銀行、證券、保險(xiǎn)、交易所等金融中介到無(wú)中介瓦爾拉斯一般均衡之間的所有金融交易和組織形式。它包括七方面特點(diǎn)：第一，互聯(lián)網(wǎng)金融的支付應(yīng)該是每個(gè)人的手機(jī)支付直接和央行支付掛鉤；第二，大部分金融產(chǎn)品和支付本身聯(lián)系在一起，實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品貨幣化。“現(xiàn)在的金融產(chǎn)品和貨幣是兩個(gè)概念，金融產(chǎn)品無(wú)法買(mǎi)東西，未來(lái)金融產(chǎn)品本身就是貨幣”；第三，基于大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的信息處理、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。將來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和信息處理，不再完全基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析，而是基于大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上對(duì)所有行為進(jìn)行數(shù)據(jù)分析；第四，金融市場(chǎng)運(yùn)行完全互聯(lián)網(wǎng)化，大大降低交易成本；第五，資金供求的期限和數(shù)量的匹配。不需要通過(guò)銀行或券商等中介，完全可以自己解決，最終實(shí)現(xiàn)去中介化；第六，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)品的結(jié)合，金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)不再有明確界限；第七，金融產(chǎn)品簡(jiǎn)單化。
　　吳曉靈提出，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是利用互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)，加工傳遞金融信息，辦理金融業(yè)務(wù)，構(gòu)建渠道，完成資金的融通。
　　“過(guò)去，傳統(tǒng)銀行是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)搜集信息，只是用了信息技術(shù)的匯集加工，沒(méi)有多頭開(kāi)放的信息源�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融運(yùn)用社交網(wǎng)站、移動(dòng)支付、搜索引擎、云計(jì)算，基于新技術(shù)完成信用評(píng)估”，她認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融主要做了四件事。
　　第一，基于第三方支付的結(jié)算；第二，基于銷(xiāo)售信息的小微貸款業(yè)務(wù)�！鞍⒗锇桶褪沁@方面的典型代表。他們只能做貸款業(yè)務(wù)，而不能吸收存款。他們貸款之所以比其他人方便，是因?yàn)樗麄兺ㄟ^(guò)交易得到了大量客戶的信息，知道了客戶的信用度和資金需求”；第三，基于支付賬戶的金融產(chǎn)品的銷(xiāo)售。除了基金以外，標(biāo)準(zhǔn)化的保單、航空意外險(xiǎn)等非常簡(jiǎn)單的責(zé)任險(xiǎn)也可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售�！皬�(fù)雜的基金和保險(xiǎn)產(chǎn)品，仍然需要通過(guò)線下操作來(lái)完成，因?yàn)榛鸸净蛘弑ｋU(xiǎn)公司要接受投保，必須對(duì)投保人的條件進(jìn)行審核�！钡谒�，借貸雙方的信息平臺(tái)。作為一個(gè)信息平臺(tái)，P2P平臺(tái)本身是不能夠動(dòng)錢(qián)的，它應(yīng)該是匹配出借人和借款人。

　　互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無(wú)法顛覆現(xiàn)有的銀行

　　面對(duì)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)起云涌，有觀點(diǎn)認(rèn)為，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融將徹底顛覆傳統(tǒng)銀行，并取而代之。
　　對(duì)此，吳曉靈并不認(rèn)同。她認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無(wú)法顛覆現(xiàn)有的銀行，傳統(tǒng)銀行依然具有自己特有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
　　“包括第三方支付、小額信貸還有余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融形式，更多的還是小商戶的活動(dòng)。但是，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中除了終端消費(fèi)之外，還有大量的基礎(chǔ)建設(shè)，仍然需要存貸款業(yè)務(wù)，購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)資料、原材料等，不能簡(jiǎn)單地說(shuō)完全依靠網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)和支付”，此外，大量的信息和單據(jù)的審查仍需要由人工來(lái)評(píng)判，在這些方面銀行還是具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)和專(zhuān)長(zhǎng)，不會(huì)輕易被網(wǎng)絡(luò)所取代。
　　銀行具備存放匯三者結(jié)合在一起的優(yōu)勢(shì)�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，都是單向的，不能夠創(chuàng)造出存款來(lái)，只是把別人的存款吸收過(guò)來(lái)。此外，銀行掌握了大量信息，除了終端的銷(xiāo)售信息以外，它還掌握了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的信息，對(duì)高凈值客戶的理財(cái)管理具有很強(qiáng)的能力。　
　　吳曉靈進(jìn)一步指出，銀行本身也在不斷利用互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)改造自己的業(yè)務(wù)流程，完成有自己特色的存放匯三者結(jié)合的業(yè)務(wù)。
　　隨著國(guó)家逐步放寬民營(yíng)資本進(jìn)入金融業(yè)的限制，眾多民資涌入金融領(lǐng)域的熱情被迅速點(diǎn)燃，各地掀起民營(yíng)銀行申辦熱潮，其中不乏阿里巴巴、蘇寧等電商巨頭。對(duì)此，吳曉靈認(rèn)為，鼓勵(lì)民營(yíng)資本創(chuàng)辦民營(yíng)銀行，讓銀行間更充分競(jìng)爭(zhēng)就應(yīng)該給阿里小貸、支付寶等發(fā)放銀行牌照，“讓它們既能辦理結(jié)算，又能吸收存款，發(fā)放貸款，才能辦成互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的特色銀行”。不過(guò)，吳曉靈也警告說(shuō)，一旦互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獲得銀行牌照，一定要盡力避免同位競(jìng)爭(zhēng)、同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，否則將影響整個(gè)金融業(yè)服務(wù)效率的提高�！�
　　馬蔚華總結(jié)了互聯(lián)網(wǎng)金融模式對(duì)商業(yè)銀行五種業(yè)務(wù)及模式的挑戰(zhàn)：
　　第一，第三方支付獲批牌照數(shù)量越來(lái)越多，其存在的必然性以及交易頻發(fā)性，決定了商業(yè)銀行支付業(yè)務(wù)被分流�！八麄�?cè)鲩L(zhǎng)幾乎是每年100%以上，現(xiàn)在超過(guò)2萬(wàn)億，很快就4萬(wàn)億，說(shuō)到2016年就十幾萬(wàn)億，這個(gè)量非常大。”
　　第二，移動(dòng)支付的興起和迅速發(fā)展，交易量有望突破1萬(wàn)億，從而取代銀行信用卡進(jìn)行遠(yuǎn)程支付。“我們?nèi)ツ旮懔藘蓚�(gè)手機(jī)支付，一個(gè)是跟運(yùn)營(yíng)商的合作，一個(gè)是跟手機(jī)制造商的合作，但是這個(gè)只解決近場(chǎng)支付。”
　　第三，網(wǎng)絡(luò)借貸登陸，P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)迅速崛起，其燎原之勢(shì)讓草根也可以輕松做金融，市場(chǎng)前景可期。據(jù)馬蔚華透露，2013年年底，P2P的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)已經(jīng)超過(guò)300家，整個(gè)貸款總額超過(guò)600億。
　　第四，以人人貸為代表的眾籌投資掀起去精英化的大眾融資革命。馬蔚華認(rèn)為，眾籌投資的優(yōu)勢(shì)在于，其不僅僅是投資項(xiàng)目，包括音樂(lè)、游戲、初創(chuàng)企業(yè)、應(yīng)用程序、時(shí)尚設(shè)計(jì)、影片創(chuàng)意均可借助該方式獲得融資。不過(guò)，眾籌模式在中國(guó)涉及非法集資，受到限制，還難以像美國(guó)一樣快速成為潮流。
　　第五，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)產(chǎn)品，將大額理財(cái)演變成碎片化理財(cái)�！坝囝~寶才幾天就200億了，而且現(xiàn)在還有很多的在繼續(xù)申請(qǐng)余額寶這樣的一個(gè)產(chǎn)品，你既然放開(kāi)了，那就不是一家了�！�
　　馬蔚華強(qiáng)調(diào)，以上幾點(diǎn)足以提醒商業(yè)銀行不可輕視，其金融中介的角色正在弱化。過(guò)去商業(yè)銀行是信息流、資金流的重心，但現(xiàn)在商業(yè)銀行獲取信息遠(yuǎn)不及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)寬泛、迅速，所以更多的客戶首選搜索引擎作為查找資金的主要來(lái)源。
　　馬蔚華坦言，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算的基礎(chǔ)上，通過(guò)征信體系進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，互聯(lián)網(wǎng)金融逼迫商業(yè)銀行就傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式進(jìn)行改造�！盎ヂ�(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)是，一方面極其尊重客戶的體驗(yàn)，強(qiáng)調(diào)交互式營(yíng)銷(xiāo)，在運(yùn)作模式上具備互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融核心技術(shù)的結(jié)合。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融可以滿足更多小微企業(yè)的融資需求，在成本、回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)之間做好平衡”。
　　此外，隨著信貸和支付兩塊業(yè)務(wù)的“脫媒”，銀行收入也遭遇互聯(lián)網(wǎng)的極大挑戰(zhàn)。因此，面對(duì)如此機(jī)遇，銀行有必要充分借助互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)，做好個(gè)性化服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，挖掘銀行新的價(jià)值。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)監(jiān)管提出新挑戰(zhàn)

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展對(duì)監(jiān)管當(dāng)局提出了許多新挑戰(zhàn)，謝平指出，互聯(lián)網(wǎng)精神跟金融精神是完全對(duì)立的，互聯(lián)網(wǎng)金融要求開(kāi)放、共享、去中心化、平等、自由選擇、普惠、民主，而金融的特點(diǎn)是封閉、復(fù)雜、精英化，一般都是契約，嚴(yán)格、嚴(yán)謹(jǐn)、風(fēng)控，這兩種不同的東西結(jié)合在一起所產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)金融可能會(huì)與現(xiàn)有金融模式完全不一樣，此外，電商的發(fā)展已經(jīng)有十幾年了，到現(xiàn)在為止，仍有很多問(wèn)題沒(méi)有解決，比如稅收問(wèn)題、價(jià)格壟斷問(wèn)題、市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題等等，“前幾天，阿里巴巴正式向銀監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)銀行執(zhí)照，幾年前他們就曾經(jīng)申請(qǐng)過(guò)，就是因?yàn)闊o(wú)法有效監(jiān)管，所以最后沒(méi)有批�，F(xiàn)在又提出申請(qǐng)純網(wǎng)絡(luò)銀行，沒(méi)有實(shí)體的機(jī)構(gòu)，怎么監(jiān)管？它的業(yè)務(wù)范圍是什么？這些都是新的問(wèn)題�！�
　　謝平對(duì)記者表示，互聯(lián)網(wǎng)貨幣——比特幣的出現(xiàn)給貨幣金融監(jiān)管當(dāng)局帶來(lái)很大挑戰(zhàn)，現(xiàn)在德國(guó)已承認(rèn)比特幣，美國(guó)也正在對(duì)比特幣進(jìn)行研究。
　　全世界2000多個(gè)網(wǎng)站所賣(mài)的數(shù)據(jù)只以比特幣進(jìn)行結(jié)算，而不是以美元或人民幣。比特幣兌美元的匯率已經(jīng)達(dá)到100：1。而比特幣的概念就是沒(méi)有發(fā)行主體，沒(méi)有貨幣框架。類(lèi)似數(shù)據(jù)黃金，純屬是雙邊貨幣，不是信用貨幣。正是因?yàn)楸忍貛啪哂心涿o(wú)法控制等特點(diǎn)，給監(jiān)管造成了很大難度。
　　同時(shí)，如何監(jiān)管人人貸也是謝平關(guān)注的焦點(diǎn)，他指出，監(jiān)管人人貸是一項(xiàng)比較復(fù)雜的問(wèn)題。比如市場(chǎng)準(zhǔn)入控制不住，只能是備案制，必須填一大堆表格備案，交易記錄充分備案，所有交易記錄必須留底，屬于事后處罰，事前不管。內(nèi)部實(shí)名透明，這個(gè)社區(qū)內(nèi)必須完全透明。正是因?yàn)槿巳速J沒(méi)有交易費(fèi)用、沒(méi)有存款準(zhǔn)備金、沒(méi)有利差，所以它的效益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行貸款，沒(méi)有工資和人工，完全突破了現(xiàn)在銀行貸款模式。所以人人貸是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最快，同時(shí)也是監(jiān)管最麻煩的事情。
　　此外，謝平表示，未來(lái)還有許多有待研究的問(wèn)題，首先對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融核心盈利模式、業(yè)務(wù)量、盈利率等；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)貨幣的影響；第三如何挖掘和使用大數(shù)據(jù)。大數(shù)據(jù)在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融中起基礎(chǔ)作用，未來(lái)基于大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的保險(xiǎn)、精算體系與現(xiàn)在的保險(xiǎn)、精算肯定不一樣，此外，數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)等一大套將來(lái)都將以大數(shù)據(jù)理論為基礎(chǔ)。