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2013-09-26 作者:王宸 來源:證券時(shí)報(bào)
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根據(jù)國際清算銀行發(fā)布的數(shù)據(jù),人民幣已經(jīng)成為全球第九大外匯交易貨幣,日均交易額占全球交易總額的2.2%,香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強(qiáng)也表示,目前香港每日人民幣即時(shí)支付結(jié)算的平均交易金額已超越5000億港元,首度超越港元結(jié)算。在近期亞洲與新興市場貨幣匯率暴跌中,人民幣維持相對強(qiáng)勢,與此同時(shí),中國宏觀經(jīng)濟(jì)并未受貨幣強(qiáng)勢的拖累,反而出現(xiàn)回升的勢頭,中國貿(mào)易數(shù)據(jù)也快速改善,因此,用人民幣貶值來改善或挽救經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)明顯錯(cuò)誤,強(qiáng)勢人民幣不僅有利于中國經(jīng)濟(jì),也有利于世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,同時(shí),強(qiáng)勢人民幣更有利于中國的金融改革。 李克強(qiáng)總理在大連達(dá)沃斯論壇上指出,中國經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)長期持續(xù)健康發(fā)展,必須依靠改革。全面改革包含著經(jīng)濟(jì)體制改革,經(jīng)濟(jì)體制改革當(dāng)中一項(xiàng)重要內(nèi)容是金融改革,這是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。而金融改革則需要本幣保持強(qiáng)勁的吸引力,特別是在開放的環(huán)境中尤其如此。中國經(jīng)歷了三十多年改革開放的高速發(fā)展,已經(jīng)取得了舉世矚目的成就,在本次金融危機(jī)中,宏觀決策能夠果斷地利用歷史機(jī)遇,加快調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),不因短暫的經(jīng)濟(jì)下滑而退縮,說明宏觀決策的有效性和連續(xù)性得以保持下來。從金融改革和金融市場總體發(fā)展前景來看,匯率雙邊波動(dòng)機(jī)制、證券市場多空雙邊機(jī)制、資本項(xiàng)目下的雙向流動(dòng)機(jī)制等,與利率市場化等關(guān)鍵改革一道,將在一個(gè)新的歷史時(shí)期內(nèi)推動(dòng)中國金融市場的發(fā)展邁上一個(gè)新臺階,最直接的表現(xiàn)就是中國金融市場國際化程度大幅提升、國際地位大幅提高。 因此,強(qiáng)勢人民幣既是中國發(fā)展階段的反應(yīng),更是創(chuàng)新發(fā)展與金融改革的重要條件,抓住有利時(shí)機(jī),以“壯士斷腕”的決心推動(dòng)改革,中國宏觀決策層的這些重要表述都高屋建瓴地抓住了改革發(fā)展的要害。在人民幣匯率維持強(qiáng)勢波動(dòng)的局面下,中國人民銀行行長周小川表示,“希望人民幣匯率逐步走向一個(gè)雙向波動(dòng)區(qū)間”,說明人民幣走勢不僅有較大的升值壓力,同時(shí)人民幣的堅(jiān)挺程度也一定會受到考驗(yàn),這種正反兩個(gè)方向的沖擊,正是人民幣形成匯率波動(dòng)機(jī)制的外部條件,總體來看,匯率雙邊波動(dòng)機(jī)制是金融市場改革開放與加快發(fā)展的前提之一,同時(shí)會倒逼證券市場多空雙邊機(jī)制的健全與完善,從而不斷發(fā)展與豐富多層次的資本市場,強(qiáng)勢人民幣則恰好提供了良好的歷史機(jī)遇。 本季度受美國退出政策和全球外匯投機(jī)的影響,亞洲國家紛紛遭遇匯市、股市和債市的連環(huán)暴跌,韓國、泰國等也高度緊張,一時(shí)風(fēng)聲鶴唳,嚴(yán)重沖擊了經(jīng)濟(jì)信心,雖然在此期間人民幣匯率走勢相對穩(wěn)健,中國股市、債市也未見有連鎖的不良反應(yīng)。在投機(jī)力量拋棄新興貨幣之后,對中國可能的沖擊將是押注做多人民幣,這種投機(jī)將反映在人民幣對新興貨幣的走勢上,從而加劇拉大人民幣與其它新興貨幣的差距,使得做多人民幣套利空間巨大,從而令人民幣升值壓力有增無減。 抓住人民幣國際化的有利機(jī)遇,最重要的是不斷開辟國際貿(mào)易結(jié)算的領(lǐng)域,最終使人民幣成為世界重要的結(jié)算貨幣,并成為儲備貨幣。最近有媒體報(bào)道,人民幣外匯期貨正在規(guī)劃之中,這能夠反映中國金融改革與開放所面對的真實(shí)形勢,只有緊緊抓住改革發(fā)展的機(jī)遇,充分利用外匯市場雙邊波動(dòng)的局勢,強(qiáng)勢人民幣的國際化才能夠真正邁上一個(gè)新臺階。中國資本市場應(yīng)在這種歷史性機(jī)遇下,加快健全與完善雙邊機(jī)制,在推出國債期貨后向市場交易者提供債券風(fēng)險(xiǎn)緩釋產(chǎn)品、增信產(chǎn)品等,在股票市場則須盡快豐富多空雙邊的投資工具,加快推出面向整個(gè)市場的多空產(chǎn)品,這也是中國資本市場加快改革發(fā)展的必要路徑。
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