中國（上海）自由貿易試驗區(qū)已正式掛牌，在期望這個迄今全國開放程度最高的經(jīng)濟特區(qū)取得成功的同時，我們也要看到，上海自貿區(qū)既然名曰“試驗”，就存在失敗的風險，而其最大的潛在風險就是急功近利的“制度套利”動機，以至于不能在產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結構選擇方面扎扎實實打好實體經(jīng)濟部門的基礎。
在上海自貿區(qū)計劃公布之后，當?shù)胤康禺a(chǎn)市場的暴漲、資本市場對相關概念股的爆炒、其他地區(qū)跟風申辦自貿區(qū)的狂熱以及資本市場相應“炒地圖”之風的興起……這一切都暴露了抱有“制度套利”動機的投機風氣之盛。上海自貿區(qū)正式掛牌前夕相關概念股的大幅度暴跌，又顯示了過度投機泡沫破滅的風險。
對于熱情追捧“改革紅利”之類概念的行為，我們有必要保持一分冷靜。須知，最喜歡爆炒這些概念的多數(shù)是房地產(chǎn)、金融等資產(chǎn)市場的玩家，因為他們能夠身不動影不搖地從“制度套利”中大發(fā)橫財，所以他們特別熱衷于制度的“改革”；實體經(jīng)濟部門的實干者們最需要的則是穩(wěn)定、可預期的環(huán)境，不是高頻率的折騰，而一個大國的安身立命之本只能是實體經(jīng)濟，不是資產(chǎn)游戲。
在中央宣布上海自貿區(qū)構想之后，一些國內外投資機構和財經(jīng)媒體將觀點和報道大量集中在對服務貿易、金融業(yè)發(fā)展的想象上，其中許多主張已經(jīng)背離了基本的經(jīng)濟常識。比如說上海自貿區(qū)內將單獨開放資本項目，將單獨實現(xiàn)人民幣完全自由兌換、匯率自由浮動等，除非上海自貿區(qū)內單獨流通另外一種貨幣而不是人民幣，否則這些主張在技術上就完全是行不通的。我們要的是讓上海自貿區(qū)為全國做試驗田，闖出一條路，而不是讓少數(shù)人借機尋租賺快錢。
歸根結底，貨物轉口貿易才是這個自由貿易試驗區(qū)立足的基礎和最大的優(yōu)勢，它所包括的上海市外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)、洋山保稅港區(qū)和上海浦東機場綜合保稅區(qū)，本身就是為貨物貿易發(fā)展而設立的海關特殊監(jiān)管區(qū)域。如果上海自貿區(qū)一開始就是立足于服務貿易和金融業(yè)，就完全不必設在這4塊遠離市中心的區(qū)域，而應該直接設在市中心。立足于貨物貿易發(fā)展，也是上海自貿區(qū)相對于世界上其他大多數(shù)自由港、自貿區(qū)和離岸金融中心的優(yōu)勢所在。對于中國這樣一個有13億人口的大國而言，單純的、沒有實業(yè)基礎的離岸金融中心模式并無太大正面意義，它能夠給一小撮律師、金融家創(chuàng)造超高收入，卻不能給大眾帶來足夠多的就業(yè)機會。
決策層似乎已經(jīng)看到了這種風險，在筆者看來，李克強總理和主要金融監(jiān)管部門一把手均未出席上海自貿區(qū)掛牌儀式，就是意在為投機情緒降溫。希望上海自貿區(qū)走穩(wěn)，走好。