11月6日，央行網(wǎng)站在貨幣政策工具欄目新增一項“常備借貸便利(SLF)”，受到關注。并且公布了今年1-9月開展此項新工具的操作情況，6-9月余額分別為4160億元、3960億元、4100億元、3860億元。
SLF是我國借鑒國際貨幣政策管理經(jīng)驗，結合中國經(jīng)濟金融實際情況的貨幣管理手段的創(chuàng)新。這種創(chuàng)新不僅使得央行流動性供給無縫無空檔操作運行，保證金融機構、金融市場的穩(wěn)健，更重要的是有利于支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。
作為公開市場逆回購工具的一種補充，SLF更加有利于貨幣政策的精準發(fā)力。央行三季度貨幣政策執(zhí)行報告首次提出了貨幣政策“精準發(fā)力”的新要求。即不浪費每一顆子彈，不虛發(fā)一顆彈藥，顆顆子彈對準靶心，提高貨幣政策的效率和效果。這要求對貨幣政策要精細化操作。SLF貨幣政策工具的一個特性是，中央銀行與金融機構“一對一”交易，針對性強。同時，期限長、額度大，以抵押方式發(fā)放，金融機構以合格抵押品包括高信用評級的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等抵押。因此，SLF是實現(xiàn)貨幣政策精準發(fā)力的新工具和新載體。
需要注意的是，要防止SLF貨幣工具的濫用，成為央行放水流動性的新渠道，從而沖擊貨幣市場，造成流動性泛濫。這就要求SLF貨幣工具只能僅僅作為一種流動性供給的臨時性補充，起到對公開市場逆回購拾遺補缺的作用。日常間要謹慎使用SLF貨幣工具。
總之，開展SLF貨幣工具操作有助于有效調(diào)節(jié)市場流動性供給，促進金融市場平穩(wěn)運行，防范金融風險。