上周五（11月22日），中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人通報(bào)了2013年1月至10月證券期貨稽查執(zhí)法情況。資料顯示，今年前10個(gè)月，證監(jiān)會(huì)各項(xiàng)主要執(zhí)法數(shù)據(jù)均全面超越去年全年水平。比如，受理各類證券期貨違法違規(guī)線索486件，同比增長44%;移送公安機(jī)關(guān)案件34起，同比增長70%等。
10個(gè)月的執(zhí)法數(shù)據(jù)超越去年全年的背后，一方面說明監(jiān)管部門執(zhí)法力度與打擊違規(guī)行為的力度有加大的趨勢(shì)，說明監(jiān)管部門的執(zhí)法能力亦有所提升;另一方面也說明資本市場中的違規(guī)違法行為有越來越多的態(tài)勢(shì)。
股市頻現(xiàn)違規(guī)違法行為，其危害性自不待言。對(duì)違法失信行為“零”容忍，必須有嚴(yán)打作為堅(jiān)強(qiáng)的后盾。筆者以為，多舉措嚴(yán)打違規(guī)行為，須從以下方面著手。
其一，強(qiáng)化執(zhí)法監(jiān)管，進(jìn)一步提升線索發(fā)現(xiàn)與案件查辦能力。某些違規(guī)行為其實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了“表面化”的特征，監(jiān)管部門只需藤摸瓜就能查個(gè)水落石出。比如近年來高送轉(zhuǎn)成為內(nèi)幕交易的高發(fā)區(qū)，一些上市公司的高送轉(zhuǎn)方案在披露之前，其股價(jià)就已經(jīng)開始出現(xiàn)異動(dòng)的跡象。等到股價(jià)漲至高位時(shí)，其方案也就非�！凹皶r(shí)”地予以公布了。最終，“先知先覺”者賺得盆滿缽滿，而后知后覺者則成為高位“站崗”者，這顯然是不公平的。還有上市公司資產(chǎn)重組方案未公布前，其股價(jià)也常常出現(xiàn)異動(dòng)，像這些都不是正常的情況，監(jiān)管部門有必要對(duì)此類情形進(jìn)行稽查。
其二，完善制度建設(shè)，大幅度提高違規(guī)成本。嚴(yán)打違規(guī)違法行為，提高違規(guī)成本是不可或缺的。證監(jiān)會(huì)的通報(bào)顯示，前10月立案數(shù)量是去年同期的3倍，而信息披露的違規(guī)處罰，根據(jù)《證券法》與《上市公司信息披露管理辦法》的規(guī)定，往往都是一“罰”了之，威懾力不足。如果信息披露實(shí)行董事長負(fù)責(zé)制，上市公司出現(xiàn)違規(guī)行為，其董事長被認(rèn)定為“不當(dāng)人選”，與此同時(shí)再啟動(dòng)民事賠償制度，結(jié)果顯然會(huì)大不一樣。
其三，建立對(duì)違規(guī)違法行為舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)制度。在前10月查處的案件中，公眾舉報(bào)占比達(dá)到25%。這個(gè)比例無疑不低，但明顯還有很大的“潛力”可挖。前不久，美國SEC給予一位舉報(bào)者1400萬美元的巨額獎(jiǎng)金，在引起市場關(guān)注的同時(shí)，也應(yīng)該給我們更多的啟示。肖鋼主席表示要“建立向監(jiān)管部門報(bào)送違法違規(guī)線索的激勵(lì)與約束機(jī)制”，希望這種機(jī)制能建立起來并早日開始實(shí)施。
其四，及早推出集團(tuán)訴訟制度。境外成熟市場中，集團(tuán)訴訟制度已成為中小投資者維權(quán)的一大利器。集團(tuán)訴訟制度不僅能極大地威懾欲鋌而走險(xiǎn)者，也會(huì)讓違規(guī)者付出慘重的代價(jià)，兼具嚴(yán)打與維權(quán)的雙重功能。筆者建議集團(tuán)訴訟制度早日提上議事日程。