國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將荷蘭從AAA級(jí)別降級(jí)到AA+ 。荷蘭人均收入的增長趨勢(shì)持續(xù)性低迷，經(jīng)濟(jì)將在今年收縮1.2%。 真實(shí)人均增長在過去的八年直到2016年平均年減0.1%。出口則在2017年之前都不會(huì)再達(dá)峰值。

　　荷蘭的負(fù)債人群已身陷困境。房產(chǎn)價(jià)格從峰值跌落了20%，且還在繼續(xù)下降。大約有16%的抵押已損失。荷蘭房產(chǎn)債務(wù)是其國內(nèi)生產(chǎn)總值的110%。全部債務(wù)，包括私有及公共債務(wù)是國內(nèi)生產(chǎn)總值的300%，這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)高于意大利。

　　在債務(wù)率如此之高的情形下，去實(shí)施通貨緊縮的政策是十分危險(xiǎn)的。然而，這卻正是荷蘭目前正在發(fā)生的事。荷蘭擁有大量的財(cái)富儲(chǔ)備，但大多數(shù)被鎖死于養(yǎng)老基金。假如通貨緊縮能顯著減少或歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)明年能得到切實(shí)好轉(zhuǎn)，荷蘭都應(yīng)能勉強(qiáng)渡過危機(jī)。可惜，這兩種改變趨勢(shì)目前都很難看到。

　　現(xiàn)在確切無疑的是，荷蘭不再有安全閥。任何外部的打擊都會(huì)將荷蘭推向日本模式的通貨緊縮，這又將使荷蘭的債務(wù)動(dòng)態(tài)大大復(fù)雜化，而這不是一個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)所能承擔(dān)的危機(jī)。

　　對(duì)荷蘭來說，歐洲中央銀行的利率過低，貨幣政策也過緊，這些政策正將這個(gè)國家逼向破產(chǎn)的方向。盡管荷蘭是債權(quán)國，與德國也有緊密的貿(mào)易聯(lián)系，但荷蘭因歐元而失去了穩(wěn)定性。標(biāo)準(zhǔn)普爾預(yù)測(cè)，荷蘭往來賬戶盈余在2013至2016年間將增長到國內(nèi)生產(chǎn)總值的10%，但這不是一個(gè)健康的信號(hào)。極端的失衡總是糟糕的。令人驚奇的是，荷蘭中央銀行竟如此順從地配合了歐洲中央銀行過緊的政策，不見任何異議。(作者系《每日電訊報(bào)》國際商業(yè)編輯安布羅斯·埃文斯·普理查德 賀艷燕 編譯)