中央經濟工作會議日前閉幕。研讀會議內容可以看出，2014年中國經濟的主要任務和重點是在做好短期與長期銜接上，有效化解風險，選準突破口，以保障和推動各項改革順利進行。
這次中央經濟工作會議淡化GDP增長，但又不是不要經濟增長。2014年中國經濟面臨下行壓力，增速下一個臺階，關鍵是要質量上一個臺階，要在“穩(wěn)增長、穩(wěn)政策、穩(wěn)預期、推改革”多重目標之下實現“穩(wěn)中求進”，這必然要求改變以往總量調控的思路，創(chuàng)新管理思維，以“降低結構失衡，提高要素效率”為核心目標，推動“體制改革-結構調整-穩(wěn)定增長”進入良性循環(huán)。
當前，中國經濟已經悄然進入新的“拐點階段”，進入了經濟增速換擋期、結構調整陣痛期和前期政策消化期，這使得我們面臨的經濟形勢更趨復雜，挑戰(zhàn)來自于“增長減速”和“結構調整”，來自于內部和外部等多個方面，經濟運行中的不確定性、不平衡性和脆弱性凸顯。因此，如何平衡“短期經濟增長與長期結構調整”、“防控風險與保持合理增長速度”兩大關系成為明年中國經濟的重要任務。
2014年被視為全面深化經濟體制改革元年，從掃除障礙的角度講，只有把風險降下來，改革才能有一個相對穩(wěn)定的環(huán)境，中央經濟工作會議把防控風險放在突出位置上充分體現了“風控意識”和“底線思維”。與其他發(fā)達國家相比，盡管我國總杠桿率低于大多數發(fā)達經濟體，仍是一個比較安全的水平，尚處在溫和、可控的階段。不過，鑒于金融危機之后總體債務水平上升速度較快，債務增長空間逐步減少，債務風險不能忽視。
據統計，2013年全國地方債務到期還款3萬億元，同比增長超過60%，約占當年地方財政收入的50%。隨著平臺融資集中到期，未來兩年到期債務規(guī)模增長更快，而財政收入增幅則難以大幅提升，屆時地方政府以及融資平臺將面臨更大還本付息的壓力。此外，根據測算，2014年將有約2.9萬億信托面臨滾動到期的壓力，資金鏈面臨“大考”。因此，守住不發(fā)生系統性金融債務風險成為最大的底線。
中央經濟工作會議進一步釋放出新的信號：一方面要控制地方政府融資需求和整體資產負債規(guī)模，降低政府融資對社會融資擠出效應；另一方面，為了擺脫土地收入最大化傾向，建立地方投融資長效機制，政府預算改革以及國有資產管理體制將有更大突破。
“穩(wěn)增長、調結構、控風險”對宏觀政策提出了更高要求，在具體的宏觀政策選擇方面，2014年宏觀政策基調雖基本未變，但政策操作難度以及復雜性越來越大。對于習慣于監(jiān)測M2增速和貸款額度的央行而言，控制流動性和信貸條件已變得更加困難。
貨幣當局需要避免金融“去杠桿化”過猛，考慮到明年美聯儲政策可能成為影響全球流動性格局的最大變量，跨境資金“大進大出”將加大中國經濟復蘇進程、貨幣政策操作以及結構轉型的壓力，宏觀政策就必須要有更強的前瞻性、靈活性和精準性，更需要一些結構性政策和功能性政策來對沖風險。
做好短期與長期銜接上，進一步落實三中全會改革，必須選好改革的突破口，無疑，金融、產業(yè)、對外開放領域成為“三位一體”的改革，這充分體現了“做強實體經濟，做實虛擬經濟”的發(fā)展思路。產能過剩、金融空轉、產業(yè)資本回報率下降都與國家實體競爭力低下，改革滯后密切相關。
因此，中央在這幾個方面重點發(fā)力，圍繞服務經濟轉型升級和全要素生產率提升而展開，提高直接融資比重，創(chuàng)新金融支持實體經濟模式，促進產融結合，提高資金使用和資本配置效率將是破解深層次矛盾和經濟兩難困境的關鍵。