美聯(lián)儲將于12月17日至18日舉行今年最后一次貨幣政策例會。由于美國就業(yè)市場持續(xù)改善、美國財政不確定性基本消除，市場人士對美聯(lián)儲或?qū)⒆钤缬诒局芸s減購債的預期上升。但由于美國通脹壓力依然很低，分析人士對何時縮減預期的分歧擴大。
市場人士普遍認為，類似今年9月份美聯(lián)儲貨幣政策例會時的情況，本周是否縮減購債又將是一個“千鈞一發(fā)”的決定。
摩根大通首席美國經(jīng)濟學家邁克爾·費羅利說：“我們?nèi)哉J為1月份是首次縮減最可能的時間。但確切的時間到底為明年1月還是今年12月，這看起來更加像是‘擲硬幣’�！�
美國銀行美林證券經(jīng)濟學家表示，縮減購債將很快開始的幾率增加，但仍認為美聯(lián)儲會等到2014年第一季度再開始放緩資產(chǎn)購買步伐。明年3月份進行縮減的可能略大于1月份，但仍將是“千鈞一發(fā)”的決定�？傮w而言，他們預計12月份縮減的幾率是25%，明年1月份縮減的幾率是30%，3月份縮減的幾率是35%。
美聯(lián)儲官員上周的表態(tài)也更傾向于暗示美聯(lián)儲距離縮減購債時間越來越近了。美國圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長詹姆斯·布拉德9日表示，單獨依據(jù)美國就業(yè)市場數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲削減資產(chǎn)購買規(guī)模的可能性增加。他說，小規(guī)模的削減既能認可就業(yè)市場的改善，又為美聯(lián)儲在2014年上半年密切監(jiān)控通脹提供機會；如果通脹未能回到美聯(lián)儲的通脹目標，美聯(lián)儲可以在接下來的政策例會上暫停削減。
費羅利說，近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能使很多美國公開市場委員會(FOMC)成員相信，9月份例會時強調(diào)的縮減購債所需條件現(xiàn)在都已滿足，特別是就業(yè)增長已經(jīng)加速、國內(nèi)生產(chǎn)總值增長更加健康、財政不確定性已經(jīng)消除，金融環(huán)境也更好�；蛟S唯一一個尚未向正確方向發(fā)展的是通脹，通脹自9月份以來進一步放緩。
費羅利指出，盡管很多經(jīng)濟條件都已具備，出于風險管理方面的考慮，委員會成員可能認為近期數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)尚未持續(xù)足夠長的時間。此外，年底流動性狀況可能也是將縮減購債推遲到明年1月的有力論據(jù)之一。
市場人士普遍認為，在本周的例會上，美聯(lián)儲有兩種選擇：一是宣布縮減，但會強調(diào)如果通脹在未來一年至兩年低于1.5%則不會提高利率。另一種選擇是不宣布縮減，在給未來增加更多泡沫的同時，進一步讓市場對在下一次的例會上縮減購債做好準備。
多數(shù)分析人士認為，縮減購債的過程將是線性的，首次縮減的規(guī)模在150億美元左右，更傾向于縮減購買國債的規(guī)模，而保持抵押貸款支持證券的購買規(guī)模不變。
另外，12月份貨幣政策例會還包括每季度一次的《經(jīng)濟展望》。美銀美林經(jīng)濟學家預計，美聯(lián)儲會溫和降低對2013年及以后的失業(yè)率和通脹的預期，預計美聯(lián)儲將把首次提高利率的時間定在2016年初。
例會結(jié)束后，美聯(lián)儲主席伯南克還將最后一次主持新聞發(fā)布會。市場期待能從中得到更明晰的美聯(lián)儲未來政策的走勢。美銀美林經(jīng)濟學家分析，“前瞻性指引”可能是伯南克最后一次記者會的一個重要主題，預計伯南克將為非常規(guī)的貨幣政策做最后一次充滿激情的辯護，并將給出強有力的理由支持繼續(xù)執(zhí)行激進的寬松政策。