日前，中國社科院發(fā)布的政府債務(wù)測算結(jié)果顯示，中國政府總債務(wù)約28萬億，其中地方債務(wù)近20萬億。

　　中國政府總債務(wù)/國內(nèi)生產(chǎn)總值比率為53%，離國際上公認(rèn)的60%安全線尚有一定距離，并且國家凈資產(chǎn)總額高達(dá)300萬億。但如果據(jù)此對債務(wù)問題掉以輕心，仍然是相當(dāng)危險(xiǎn)的。

　　中國政府債務(wù)性質(zhì)及特點(diǎn)與西方國家有很大不同，化解起來思路也應(yīng)有所不同。西方是消費(fèi)性債務(wù)，是居民寅吃卯糧的結(jié)果，化解債務(wù)主要靠減少消費(fèi)加大儲蓄，具體體現(xiàn)是增稅、減福利或兩者并舉。中國則主要是建設(shè)性債務(wù)，其過快膨脹主要是“4萬億”投資及地方配套支出的結(jié)果(地方債務(wù)占七成，而美國州和地方政府債務(wù)占比不到二成)。如果地方債務(wù)對應(yīng)的建設(shè)項(xiàng)目有健康的現(xiàn)金流則不必多慮，問題是地方支出中面子工程甚至黑洞項(xiàng)目比例不小，這部分債務(wù)很難通過時間自然化解。此外，政府規(guī)模龐大，“三公”等行政支出畸高也加大了地方債務(wù)壓力。因此，解決中國政府債務(wù)問題必須對癥下藥。

　　目前應(yīng)對債務(wù)問題主要從兩方面著手：一是繼續(xù)依賴土地財(cái)政，通過賣地收入來維持債務(wù)的正常償付;二是擴(kuò)大地方規(guī)范性負(fù)債，以市政債券等方式來確保債務(wù)正常循環(huán)。兩者之中前者是主要方法，2012年地方賣地收入高達(dá)2.7萬億元，前5年累計(jì)賣地收入超過11萬億元。地方政府債券今年總發(fā)行額度僅3500億元，扣除歸還本息后，新增規(guī)范債券為2116億元。從體量上不難看出，土地財(cái)政才是避免債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的關(guān)鍵。但土地財(cái)政一方面繼續(xù)制造資產(chǎn)泡沫，一方面激化社會矛盾。不難看出，目前思路是確保流動性不出問題，是“防爆發(fā)”，而不是從存量上和體制上“斷根本”，本質(zhì)上不過是一種拖延戰(zhàn)術(shù)。

　　解決地方債問題，不能被簡單的國際比較制造的虛假安全感所蒙蔽，只有從存量上著手才能“斷根本”。一是要盤活龐大的國有資產(chǎn)，通過結(jié)構(gòu)性減持，達(dá)到既快速降低債務(wù)存量又改善國有企業(yè)公司治理的雙重目的。二是要進(jìn)行根本性的財(cái)稅改革，硬化地方政府預(yù)算約束，最大限度消除政府糜耗性支出，最大限度減少低效項(xiàng)目和黑洞項(xiàng)目，消除債務(wù)膨脹的源頭。

　　更長遠(yuǎn)看，未來政府承擔(dān)的醫(yī)療、養(yǎng)老等支出負(fù)擔(dān)會越來越重，政府隱性負(fù)債壓力不容小視，只有盡早解決存量問題，才能為應(yīng)對未來的壓力騰出足夠的時間。所以，解決地方債問題下手一定要早，不能再搞拖延戰(zhàn)術(shù)了。