2014年政策或?qū)⒏鄰墓┙o端發(fā)力，以全面推動(dòng)改革。而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的溫和放緩也正為全面深化改革創(chuàng)造了有利條件。若能從頂層推進(jìn)、監(jiān)督、落實(shí)各項(xiàng)改革，促進(jìn)部門協(xié)調(diào)，防止多項(xiàng)改革因缺少相關(guān)政策配合而加大風(fēng)險(xiǎn)，就有望盡最大可能向國(guó)民釋放改革紅利。
據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)元旦發(fā)布的月度報(bào)告，2013年12月PMI指數(shù)回落至51%，比11月下降了0.4個(gè)點(diǎn)，但仍高于50%的榮枯分界線，顯示在四季度穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步退出、財(cái)政存款下放慢于預(yù)期以及信貸趨緊的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已有所回落，但回落態(tài)勢(shì)溫和。而換個(gè)角度看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的溫和放緩也正為全面深化三中全會(huì)所確立的新一輪改革創(chuàng)造了有利條件。
具體來看，12月PMI各分項(xiàng)指數(shù)中，除購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)略微上升以外，其余各指數(shù)均有所回落。其中，新訂單指數(shù)為52.0%，11月回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)，且連續(xù)三個(gè)月回落顯示需求下滑局面。生產(chǎn)方面，受需求回落與去產(chǎn)能的影響，早前急速擴(kuò)張的勢(shì)頭有所緩解，12月生產(chǎn)指數(shù)為53.9%，比11月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。此外，采購(gòu)量指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)也出現(xiàn)不同程度的下降。
企業(yè)的情況也是如此，12月所有類型企業(yè)PMI均出現(xiàn)回落。其中，大型企業(yè)PMI指數(shù)也一改自7月以來持續(xù)小幅回升勢(shì)頭，較11月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，回落至52%。中型企業(yè)PMI指數(shù)較11月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，降至50%以內(nèi)。小型企業(yè)PMI指數(shù)下降至47.7%，連續(xù)5個(gè)月下降。大中小型企業(yè)PMI指數(shù)普遍下降，特別是中小企業(yè)回落至50%以下，筆者以為是值得警惕的信號(hào)，反映了在經(jīng)濟(jì)走低之時(shí)，中小企業(yè)運(yùn)行情況往往更為困難。
結(jié)合12月PMI數(shù)據(jù)與已公布的高頻宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，筆者預(yù)計(jì)，12月其他宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體上也將出現(xiàn)高位回落的趨勢(shì)。工業(yè)生產(chǎn)方面，12月粗鋼產(chǎn)量日均產(chǎn)量比11月回落5.12%，預(yù)計(jì)12月工業(yè)增加值或從10%的高位回落至9.8%。固定資產(chǎn)投資方面，由于2013年底財(cái)政存款下放低于往年，加之資金成本高漲，企業(yè)融資困難之下，預(yù)計(jì)投資增速或回落至19.8%。消費(fèi)方面，房地產(chǎn)調(diào)控政策趨緊也對(duì)房地產(chǎn)銷售帶來影響，從而使得相關(guān)家具家電消費(fèi)降低，預(yù)計(jì)12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比回落至13.5%。
對(duì)外貿(mào)易方面，在傳統(tǒng)的圣誕季節(jié)性因素減弱之下，12月進(jìn)口指數(shù)為49.0%，比11月回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。新出口訂單指數(shù)比11月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，降至49.8%，這是5個(gè)月以來首次回落至50%以內(nèi)。然而，結(jié)合國(guó)內(nèi)外海運(yùn)指數(shù)與海外經(jīng)濟(jì)改善情況來看，筆者判斷，本月海關(guān)公布的出口數(shù)據(jù)未必就一定悲觀。例如，12月中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)1.7%，其中歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)中國(guó)出口帶動(dòng)作用明顯，特別是12月中國(guó)對(duì)歐洲航線運(yùn)價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)6%，顯示歐洲經(jīng)濟(jì)已走出了最糟糕的階段。12月BDI指數(shù)同樣大幅上漲22%，在此基礎(chǔ)上，筆者預(yù)計(jì)，12月我國(guó)出口增速或?yàn)?%，進(jìn)口增速或?yàn)?%，貿(mào)易順差或?qū)⑦_(dá)到351億美元。
通脹因素依然處在低位，12月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為52.6%，較11月略微上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。而上游產(chǎn)品價(jià)格略有上漲的趨勢(shì)正與當(dāng)月高頻工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)相呼應(yīng)。根據(jù)商務(wù)部生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)，12月能源產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比上漲1.1%，礦產(chǎn)價(jià)格環(huán)比上漲0.1%，有色金屬價(jià)格上漲0.4%，化工產(chǎn)品上漲0.3%，但橡膠、輕工原料價(jià)格有所回落。在此基礎(chǔ)上，筆者預(yù)計(jì)12月PPI或?qū)⒒厣?1.1%。
在終端消費(fèi)品價(jià)格方面，看商務(wù)部食品價(jià)格走勢(shì)，受節(jié)假日臨近及成本較高的儲(chǔ)存水果上市的影響，12月水果價(jià)格漲幅顯著。而之前一直高企的蔬菜價(jià)格則出現(xiàn)了環(huán)比下滑。綜合來看，筆者預(yù)計(jì)食品小幅上漲會(huì)帶動(dòng)CPI環(huán)比回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，但考慮到年底翹尾因素歸零，12月CPI同比價(jià)格或?qū)⒒芈渲?.6%。
展望新年，預(yù)計(jì)非食品通脹相關(guān)壓力仍然會(huì)比較溫和，通脹走勢(shì)的短期變化與食品價(jià)格密切相關(guān)，
2014年全年通脹或?yàn)?.0%，仍低于調(diào)控目標(biāo)3.5%。
結(jié)合12月PMI以及其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析，筆者的初步結(jié)論是，伴隨著早前穩(wěn)增長(zhǎng)力度的減弱、財(cái)政約束加強(qiáng)以及貨幣政策趨緊，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已有回落跡象，預(yù)計(jì)四季度GDP增速或?qū)⒒芈渲?.6%，如此，則2013全年增速將為7.7%。
以現(xiàn)有的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件而論，預(yù)計(jì)2014年GDP增長(zhǎng)也將穩(wěn)中有降，尤其受資金價(jià)格的上漲的抑制，投資增速將有所回落，但消費(fèi)和凈出口增速有望上升，其中，城鎮(zhèn)化配套改革的推進(jìn)有利于釋放農(nóng)民工的消費(fèi)，二胎政策的放開也有助于刺激育嬰產(chǎn)品的消費(fèi)。歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或?qū)?dòng)國(guó)內(nèi)出口需求提升，應(yīng)該也是個(gè)亮點(diǎn)。全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或?qū)⑶案吆蟮停鲩L(zhǎng)率或?yàn)?.6%。
而從政策角度來看，當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期已變得越來越短，且短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高度依賴于宏觀政策的取向，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力明顯不足，顯示凱恩斯傳統(tǒng)需求管理理論在中國(guó)遭遇了瓶頸。此外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性矛盾，包括地方政府債務(wù)、金融風(fēng)險(xiǎn)、土地與房地產(chǎn)綁架等難題疊加，證明持續(xù)多年的中國(guó)式需求管理的宏觀調(diào)控已走到盡頭，急需轉(zhuǎn)變并刷新宏觀經(jīng)濟(jì)管理的思路和手段。
看央行貨幣政策委員會(huì)2013年第四季度例會(huì)“保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)”的基調(diào)，筆者判斷，2014年政策或?qū)⒏嗟貜墓┙o端發(fā)力，以全面推動(dòng)改革。事實(shí)上，在習(xí)總書記出任全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)后，2014年作為我國(guó)全面深化改革年的大幕已揭開。若能從頂層推進(jìn)、監(jiān)督、落實(shí)各項(xiàng)改革，促進(jìn)部門協(xié)調(diào)，防止多項(xiàng)改革因缺少相關(guān)政策措施配合而加大風(fēng)險(xiǎn)，就有望盡最大可能向國(guó)民釋放改革紅利。