1月8日開始新股發(fā)行，十家公司中有九家在深圳市場，一家在上海市場，這僅有的一家滬市新股據(jù)說發(fā)行價格還會很高。本欄曾建議過投資者把上海股市的市值換為深圳股市市值，否則在打新的過程中將會感到痛苦萬分。

　　在上海股市建立之初，新股發(fā)行曾使用過發(fā)行認(rèn)購證的模式，即投資者通過購買新股認(rèn)購證參與新股發(fā)行，認(rèn)購證每張面值為30元，買家多為100張連號一套購買。每一次新股發(fā)行，都按照認(rèn)購證的號碼抽簽，中簽者可以認(rèn)購當(dāng)次發(fā)行的新股。這種發(fā)行方式不管好壞，總之說明了一個問題，即申購新股的資格是有價值的。

　　以前的上網(wǎng)定價發(fā)行模式，新股認(rèn)購資格向全民免費(fèi)開放，所有人都可以無償使用，最后的結(jié)果就是新股發(fā)行中簽率越來越低，新股上市漲幅越來越小。現(xiàn)在改革后的新股發(fā)行方式，需要投資者持有滬深股票的市值作為基礎(chǔ)，這就意味著雖然沒有公開銷售認(rèn)購證，也不再免費(fèi)隨意領(lǐng)取，而是要根據(jù)持股按比例獲贈。那么同樣持有1萬元股票市值，如果放在上海市場，或許一年下來只能申購50只股票;假如放在深圳市場，一年下來可以申購500只股票，如果兩邊中簽率和上市漲幅的乘積差不多，那么深圳市場的“認(rèn)購證”價值將是上海市場“認(rèn)購證”價值的10倍。

　　換個簡單的說法，假如有兩個投資者分別用1萬元的市值在滬深股市足額打新，一年下來可能滬市綜合收益率為5%，而深市可能高達(dá)50%，兩位投資者的命運(yùn)將大大不同。

　　所以，未來股市深強(qiáng)滬弱將不可避免，這里的強(qiáng)弱不是說深市一定會漲，滬市一定會跌，只是說兩者之間的比較，一定是深圳股市會強(qiáng)于上海股市，其中的創(chuàng)業(yè)板也因?yàn)橘Y金云集，相比其他板塊機(jī)會更多而成為投資者獲取打新市值的首選，以至于創(chuàng)業(yè)板指有再創(chuàng)新高的可能。

　　本欄以前的文章曾經(jīng)說過，滬深股市市值分開計(jì)算并不可取，但是既然發(fā)行制度這樣規(guī)定了，投資者也要因此選擇對自己有利的操作。既然深市的“認(rèn)購證”比上海的值錢，那么投資者就應(yīng)該把上海的市值轉(zhuǎn)移到深市。如果有朝一日，上海股市發(fā)行的股票多了，深圳股市發(fā)行的少了，投資者再把市值轉(zhuǎn)回滬市，趨利避害是投資者正確的選擇。

　　2014年股市的牛熊難以預(yù)測，但打新的總體收益肯定會比較樂觀，根據(jù)歷史的經(jīng)驗(yàn)，一旦打新出現(xiàn)較大面積的虧損，也就距離新股停發(fā)不遠(yuǎn)了，往往在新股發(fā)行的初期，打新都是很賺錢的買賣。